有風險。

A投資級，一等，具備較高的還本付息能力，但與前兩種相比，易受經濟變化的影響，投資者風險較低。

BBB投資級，二等，具備一定還本付息能力，但需一定保護措施，一旦有變，償還能力削弱，有一定的投資風險。

BB投資級，二等，有投機性，不能認為將來有保證，對本息的保證是有限的，投資風險較大。

B投機級，二等，還本付息能力低，保證低，投資風險大。

CCC投機級，三等，還本付息能力很低或信譽不好，可能違約，危及本息安全，投資風險極大。

CC投機級，三等，還本付息能力極低，高度投機性，經常違約，有明顯缺點，投資風險最大。

C投機級，三等，等級最低，經常違約，根本不能作真正的投資，或沒有還本付息能力，絕對有風險。

2。企業債券評級的基本程式

（1）發行企業提出評級申請。債券的評級首先應由發行企業或其代理機構向債券評級機構提出正式的評級申請，併為接受評級審查提供有關資料。有關資料包括：企業概況；財務狀況與計劃；長期債務與自有資本的結構；債券發行概況等。申請評估的企業應與評估機構簽訂委託評級協議書。在委託協議書中要寫明評估的內容、評估時間、評估費用的計算方式和支付方式等基本內容。。　最好的txt下載網

企業債券融資（5）

（2）評估機構評定債券等級。債券評估機構接受申請後，組織由產業研究專家、財務分析專家及有關經濟專家組成的評級工作小組，對有關資料進行調查、審查，並與發行企業座談，以便深入分析，然後擬出草案提交評級委員會。評級委員會經過討論，透過投票評定債券的等級。評定後向社會公告其債券級別。

（3）評估機構跟蹤檢查。債券評級機構評定發行企業的債券等級之後，還要對發行企業從債券發售直至清償的整個過程進行跟蹤調查，並定期審查，以確定是否有必要修正已發行、流通債券的原定等級。如果發行企業的信用、經營等情況發生了較大的變化，評級機構認為必要時，將作出新的評級，根據具體情況調高或調低原定的債券等級，通知發行企業並予以公告。

3。影響債券評定等級的主要因素

債券評級機構在評定債券等級時，需要採用定性和定量分析相結合的方法進行分析判斷。一般針對以下幾個方面進行分析判斷：

（1）企業發展前景。分析判斷企業發展前景，主要包括企業規模、企業銷售及盈餘的穩定性、企業技術水平和產品質量、企業職工素質、企業資源的供應保證程度、企業的競爭能力等方面。為提高企業的信用等級，企業應該向外界充分展示企業良好的發展前景和充分的償債能力。

（2）企業財務狀況。分析評價企業財務狀況，主要分析評價企業的債務狀況、償債能力、週轉能力和財務彈性，及其穩定性和發展變化趨勢等方面。要在財務質量上得高分，企業必須合理、合法地編制對企業有利的財務報表。

（3）企業債券的約定條件。考察企業發行債券有無擔保，如果有擔保資產，則債券等級較高；債券是否有附屬條款；債券期限，即在其他條件相等的情況下，債券期限越長，風險越大，被視為評級的不利條件；債券的付息還本方式等。

我國一些評級機構在企業債券信用評級工作中，一般主要考查企業概況、企業素質、財務質量、專案狀況、專案發展前景、償債能力。其中企業概況只作參考，不計入評分。企業素質方面主要考查企業領導群體素質、經營管理狀況與競爭能力，佔總分的10％；財務質量主要考查企業資金實力、資金信用、週轉能力、經濟效益，佔總分的35％；專案狀況主要考查專案的必要性和可行性，佔總分的15％；專案前景主要考查專案在行業中的地位、作用和市場競爭能力、主要經濟指標增長前景預測，佔總分的10％；償債能力主要考查債券到期時償還資金來源，佔總分的30％。

在債券評級時，並沒有準確的數量標準和計算公式來計算確定債券等級。除財務質量以定量分析為主外，其餘方面仍以定性分析為主，在操作中很大程度上依賴評級人員的經驗與水平，彈性較大。

（四）提出發行債券申請

有專案和符合一定條件的企業將發行債券申請透過當地發改委向上一級發改委逐級申報，省發改委對所有符合條件的企業根據專案情況進行初選，並上報國家發改委。對認定