資料來源：雷默：《中國的外國投資》，第　７３　頁。

１９３１　年以前，直接投資大量集中在條約口岸，特別是上海，如表　２５　所

示。日本人在　３０　年代努力把滿洲發展成一個工業基地，上面已討論過了；外

資工廠在製造業部門所佔份額，表　９　和表　１０　中有提示。在許多評論者看來，

外資企業和中國企業中的外國投資（這常常等於控制）應對中國現代工業發

① 侯繼明：《中國的外國投資和經濟發展》，第　17—22　頁。

展的受阻負主要責任。用這種觀點看，中國公司根本無法同外國公司競爭，

因為後者有更多的收入，更好的技術和管理，享有治外法權和免稅特權，不

受中國官場的劫掠。與這種“壓迫論點”相反，侯繼明指出，在　１９３７　年以前

的那些年裡，華資現代企業不但沒有被擠垮，而且在現代部分中保持一個“非

常穩定”的份額。①雖然可以

表　２６　對外貿易額和指數，１９１２—１９３６　年

淨

時價計算額*

淨

貿易總

額指數

數量指數

１９１３＝１００

進出口交換

比　率　（　進　口

價出口價）

１９１２

１９１３

１９１４

１９１５

１９１６

１９１７

１９１８

１９１９

１９２０

１９２１

１９２２

１９２３

１９２４

１９２５

１９２６

１９２７

１９２８

１９２９

１９３０

續表

入口

４７３

５７０

５６９

４５４

５１６

５５０

５５

６４７

７６２

９０６

９４５

９２３

１０１８

９４８

１１２４

１０１３

１１９６

１２６６

１３１０

入口

３７１

４０３

３５６

４１９

４８２

４６３

４８６

６３１

５４２

６０１

６５５

７５３

７７２

７７６

８６４

９１９

９９１

１０１６

８９５

入超

１０２

１６７

２１３

３５

３４

８７

６９

１６

２２０

３０５

２９０

１７０

２４６

１７２

２６０

９４

２０５

２５０

４１５

１９１３＝１００

８６．７

１００．０

９５．１

８９．７

１０２．５

１０４．０

１０６．９

１３１．３

１３３．９

１５４．８

１６４．４

１７２．２

１８３．９１

１７７．１

２０４．２

１９８．４

２２４．６

２３４．４

２２６．５

入口

８２．８

１００．０

９１．６