漢王出關。漢王不甚知其學問，心詫異，乃問道：“項羽悍勇少禮，心如鐵石，非巧語可動之。若應對有誤，恐誤大事。”候公道：“若依大王之意，項王終不可見，太公終不可還乎？既大王視臣為無用，何必養哉？不如放臣歸鄉事耕如何？”漢王聞之，大笑道：“公有此語，必非庸者也。”遂遣之行，別時囑道：“務必小心對應，使太公、呂夫人安然歸漢。”候公道：“大王勿憂，臣自有分寸。”當下辭別漢王，徑往楚營求見項王。

項王聞漢使復至，怒道：“此又是來說我講和者，我必殺之！”桓楚急諫道：“大王切勿義氣用事。前番陸賈來使，大王便當就勢言和。今既復至，不能再卻。”項王責問道：“公欲通敵乎？”桓楚道：“非也！”項王道：“既非通敵，如何為劉漢說話？須知當初我發兵西擊時，公曾力排眾難，極力促成。為何一遇險阻，心卻向漢？”桓楚道：“此一時也，彼一時也。初時西楚強盛，傲視天下，而漢勢方起，卻汙言謗楚，劫兵東侵，罪不可與楚並立於宇內，故臣言必伐關中。今漢得勢，連強齊、大梁、淮南三處諸候，已據天下三分之二，成圍剿之勢，若再言勇，乃不智之舉也。今漢畏我悍，懼與我短兵相接，遣使言和，實為與大王解圍也。大王若能借勢允諾，收勞蔽之師，理久疏之政，休兵蓄勢，以待天時，亦無不可也。”項王聞之，甚覺有理，道：“雖是如此，亦不可失我西楚之威也。”乃令文臣武將抖擻精神，兩廂站立，選五十名刀斧手赤膊列立於帳下，自按劍端坐正中，再傳漢使來見。

候公由外從容而入，見楚營氣勢逼人，遂大笑不止。項王喝道：“漢王坐困廣武山，遣你來此求和，何敢大笑不止，欲尋死乎？”候公道：“人言項王暗嗚叱詫，萬人皆驚，果是虛言也。”項王道：“何出此言？”候公道：“大王為萬人之君，海內之主，威武震於寰宇，號令鎮於四方，今見一老弱之士，貌不及中人，力不可縛雞，而列立甲士，持劍而坐，示弱於老者，若傳至四方，豈不為世人所笑焉。”項王羞愧，擲劍於地，喝退刀斧手，道：“今兩軍對壘，汝漢王戰又不戰，退又不退，卻遣汝至此何為？”候公道：“臣奉漢王之命使楚，既不為戰，也不為降。若戰，天下疲憊，征戰不息；若降，勝負未分，安能俯首？今既爭三年，尚勝負未分，故漢王為天下百姓著想，請易戰為和，畫定邊界，永不相犯，以圖天下太平，百姓安居樂業。”項王道：“非是寡人要戰，實是劉季不安本份，欲入主天下，先興兵乘虛犯我楚都，寡人方應楚地民願，尋劉季興師問罪而來。”候公道：“事至如今，漢王亦有悔意，所以使臣來議和。若大王肯就此罷兵，還太公、呂夫人歸漢，漢請由大王畫定疆界。”項王復問道：“劉季果是如此說？”候公道：“決不敢虛言！”項王此時已生倦意，乃順勢答道：“既如此，寡人亦不作難，汝先至驛帳休息。明日我與文武商定，畫好國線，著汝回報汝主。若兩相情願，我自會送劉父與呂夫人過來，各自退兵。”候公大喜道：“請大王自行籌劃，臣且告退。”遂隨項王從者，先往驛帳等候。

候公去後，季布諫道：“劉季詭詐多變，若還他老父、妻子，日後有變，以何為質？大王切不可輕信其言。”恆楚道：“劉季非仁人也，便是欲烹其父，尚言與他分羹，質之何用。今楚兵雖眾數十萬，皆已苦戰三年，疲睏難當，且如今糧食不濟，軍心漸變，坐等無益也。而劉季幾經補缺，以逸代勞，加之關中日益增兵，糧草充足，曠日持久，楚軍終敗。不如且如其意，以安彼之心，若得轉危為安，方能日後再作別圖。”項王然之，遂道：“眾公不必再言，我意已決。”遂與項纏、項襄入內帳商議國界。兩下議決，中分天下，遂以鴻溝為界，割鴻溝而西為漢，以東為楚，歸漢王父母妻子，以視如約。商議已畢，次日遣使，與候公同報漢王。後胡曾有詩道：

虎倦龍疲百刃收，兩分天下指鴻溝。項王不覺英雄挫，欲向彭城醉玉樓。

漢王聞報，大喜過望，遂以重金謝候公。次日，沐浴更衣後，引眾文武各著常服，出營列于山前闊地。不多時，項王引眾到，亦無甲兵。二王由武將簇湧，對面講禮，各不多言，分立文書為證，交割已畢，項王指天道：“今與漢王中分疆界，立字為證，日後各守地域，不相爭奪。若有違背，天下共戮。皇天后土，實鑑此心！”漢王指心道：“吾若背忘，三世不寧，終為親族近臣所害！”立誓已畢，二王各懷私心，多言無味，項王遂令左右引太公、呂氏及從吏審食其交付漢王收領，兩軍得解干戈，皆呼“萬歲”，各自歡喜回營。

漢王骨肉相見，悲喜交加，自是各訴別