信用貨幣——美元的最終確立也要等到百年之後。

美國具有“善騙”的傳統

在19世紀40年代的歐洲人尤其是英國人看來，美國是一個粗俗卑劣的騙子民族。1842年，美國財政部派人去找羅斯柴爾德家族借錢時，詹姆斯·羅斯柴爾德責備道：“告訴他們你已見到歐洲金融最具權威的人，他要你告訴他們，一美元也甭想借到，哪怕是一美元。”當時，美國大約有1/3的州無法清償到期的州債券。這些債券的主要投資者卻是歐洲人，尤其是英國金融家。直至今日，密西西比州還欠著英國人這筆錢。

美國國債發行開始主要是戰爭推動的。1812年的戰爭迫使美國政府發行了大量國債。到了1846年，美國出兵攻佔鄰國墨西哥一半的領土，包括現在的加利福尼亞州、得克薩斯州、新墨西哥州、南加利福尼亞州、內華達州、猶他州、亞利桑那州及科羅拉多州和懷俄明州的一部分，總面積達230萬平方千米。規模如此之大的戰爭需要發行鉅額的戰爭國債。當時美國紐約的資本市場上的公司只能吸引鄰近地區投資者的資金，而戰爭國債則需要吸引全國投資者的資金。正是由於戰爭國債的發行，美國逐漸形成了以紐約為中心的全國性資本市場。

此外，鐵路建設、運河建設、通訊業和城市基礎設施建設均需要發行證券。證券承銷培育了美國金融家——私人投資銀行家。私人銀行家用自由資本起家，無須政府授予特許權，也不需要向大眾公開企業的經營狀況，只要能得到有錢的大客戶的認可即可。私人銀行家對借款者有一�