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上冊·第三章　美國和日本的金融崛起

美國的紙幣浮沉

經濟學家加爾佈雷斯曾說過：“如果說商業銀行的歷史屬於義大利人，中央銀行的歷史屬於英國人，那麼，政府發行紙幣的歷史無疑屬於美國人。”現代紙幣理論與實踐的大佬正是美國人。

早期美國最大的財富來源是土地資源。美國擁有豐富的土地、糧食、動物毛皮和礦場資源，財富的積累主要依靠土地所有權。在美國獨立之前，13個殖民地都是由持有英國政府所授特許狀的公司建立起來的。這些公司組建的唯一目的就是利潤，利潤的高低則取決於土地上歐洲移民的數量。

17世紀，英國的破落貴族和不甘人下的鄉紳大量移民到北美殖民地，獲取英國政府贈送的土地，成為當地的種植園主。有了地主，還得有農民或農奴。當時英國工業時期，正是人口大量過剩之時。那些過剩的人口便被大量輸入到北美。英國政府將北美形容成遍地黃金的天堂，用謊言欺騙窮人，將他們儘可能多地送到陌生的北美。英國法院也做起了人販子的勾當，將許多罪犯強制賣到北美。做買賣就要有貨幣，而早期北美殖民地的流通貨幣卻是菸草。1620年，根據姿色和身體強健程度的不同，從英國賣到北美的60多個妙齡美少女的價格最低為54千克的菸草，最高則為73千克，大約相當於現在的250美元～400美元。到1642年，殖民地議會立法規定菸草為法定貨幣。在弗吉尼亞州，菸草做了200多年的貨幣；在馬里蘭州，菸草做了150多年的貨幣。在美國，菸草做貨幣的歷史要遠長於金本位制的時間。

到了17世紀末，馬薩諸塞州率先發行紙幣。1690年，馬薩諸塞州人威廉·菲普斯率領一支民兵隊伍遠征加拿大魁北克。但馬薩諸塞州的財政支援不過才1。8萬英鎊，紐約與賓夕法尼亞州只有4500英鎊，新澤西州更是少到1200英鎊。政府財政拿不出錢做軍餉，於是只好發行紙幣發給士兵，並允許這種紙幣可以與金銀一樣充當繳稅的法定貨幣。很快，南卡羅來納州、賓夕法尼亞州、馬里蘭州紛紛仿效這種做法。但在1751～1764年，殖民地議會在英國政府的授意下，禁止殖民地發行自己的紙幣。這引起北美殖民地的強烈反感。獨立戰爭的爆發與此有莫大關係。

在北美，擁有土地就擁有了一切。大土地所有者憑藉財富和權勢，成為當地的豪門貴族，他們控制殖民地議會，直接影響著美國的政治和經濟。美國獨立建國的推動者其實就是那些大土地所有者。就拿美國開國國父華盛頓來說，他是全美頂級富豪之一，其財富高達53萬美元，而當時普通人的年收入才350美元左右，年收入超過1000美元就算富裕階層了。他在弗吉尼亞州擁有39。4平方千米的肥沃土地，在西弗吉尼亞州肯納華擁有12。4平方千米的土地，還在馬里蘭州、賓夕法尼亞州、紐約州、肯塔基州和華盛頓州擁有大量土地。最有名的當屬華盛頓特別建的弗農山莊園，面積達32。4平方千米，擁有317個奴隸。

獨立戰爭爆發後，殖民地議會的紙幣禁令失效。美國政府允許各州發行紙幣，並用紙幣支付軍費。1775～1779年，美國政府發行貨幣42次，總面值達到2。416億美元，各州政府發行額則達到2。095億美元。與紙幣發行相比，政府借債卻很少，主要賣給法國人的國債，其總額還不到1億美元。

過度發行的紙幣導致美國產生嚴重的通貨膨脹。18世紀七八十年代，在弗吉尼亞州，用州政府的紙幣需要5000美元才能買到一雙鞋，衣服的價格竟然達到100萬美元的天價。1777年，聯邦政府的2美元紙幣可以兌換1元銀幣，到了1780年，則需要75美元才能兌換1元銀幣。最後，這些紙幣以面值1％的價格被轉換成了美國國庫券，這場通貨膨脹讓持幣者損失了99％的財富。

1787年9月17日，被惡性通貨膨脹折騰得如驚弓之鳥的美國人透過新憲法，規定只有美國國會才有鑄幣權，禁止各州發行法定紙幣，即憲法第八部分第十條：“任何州不得鑄造貨幣；不得發行信用票據；不得用任何除金銀之外的東西作為清償債務的法定貨幣”。

獨立之後的美國貿易結算的貨幣十分混亂，既有英鎊，又有法郎，還有西班牙金幣。直到1789年，美國財政部成立，亞歷山大·漢密爾頓就任第一屆財政部長時，情況才發生轉變。1791年，在華盛頓的支援下，美國模仿英格蘭銀行成立了第一家中央銀行——壟斷了紙幣發行權的美國