跨國公司。進入新興市場的外商直接投資欣欣向榮。原因其一就是頭兩個“差異”。通用電氣公司報告說其海外收入今年會超過其在美國的業務。

不同的債務人和債權人。新興市場整體上將要第一次成為純粹的債權人。發展中國家經濟體的國際貨幣儲備超過了它們擁有的外債。當然，　這與頭兩個差異有關：即便是非*政體也得改進治理水平，而且它們很多是商品生產者。因此，它們正在創造更多財富，這樣資產增加，債務減少。

大量資本流動。在新興市場，發達世界的社會老齡化意味著經濟增長放慢以及組合回報率更低，所以更多的養老基金被投資在新興市場。

此外，隨著政治和金融體制的改善，一些較大的新興市場環境更好，它們對於傳統上不願輕易冒險的投資群體變得更有吸引力。同時，像中國這樣的政府，由於資金供應過多，正在開設它們自己的資本賬戶。這意味著中國人可以向國外投資，要麼透過澳門的賭場，要麼透過香港的市場。這樣，更多的外國資金湧入，加劇了資金過剩，推動市場的發展。

回報問題。新興市場是否比發達市場風險小些呢？不！您肯定不會認為中國、俄羅斯或巴西的政治穩定性與美國或歐洲在同一水平吧？但是，正如我們第一點所指出的，新興市場提供了更好的回報。

泡沫和叫囂。“救援者”伯南克正在仿效他的前任。“資本家們”和“自由市場投機者”造成了金融危機，而“資本主義”的中央銀行卻向他們提供救援。正如風險失去了價值（請注意G…3；即第三代自由貿易協議；和新興市場債務之間的產出壓縮），冒險行動也失去了價值：原因是“資本主義的”政府樂於救援貪婪，其結果導致泡沫和崩潰。　書　包　網　txt小說上傳分享

更大的舞臺創造更多的財富（18）

G…3至高無上（G…3又稱第三代自由貿易協議，指的是哥倫比亞、墨西哥和委內瑞拉三國簽定的自由貿易協定。後來委內瑞拉於2006年退出）。當美國的經濟停滯與通貨膨脹使歐洲和日本情況惡化時，中國這樣的出口國和它們的銀行就遭殃了（比如受次貸危機的影響），因而擴大了全球金融危機帶來的恐懼。美國財政部因此制訂了銀行援救計劃，這一切表明G…3的實體經濟和貨幣經濟都很重要。

鑑於美國財政部和七國金融部長會議（G…7）關心的問題（比如美國次貸危機造成的國際性後果），中國決策者如何權衡國際金融狀況，採取相應的對外策略呢？

有些分析人士提倡投資者避開銀行，因為銀行的投資“虛假”，沒人知道它們的負債規模；那麼，中國公司策劃和處理對外投資專案時，如何防範與金融體制和投資財產有關的風險，避免損失呢？

主權財富基金

關於主權財富基金（SWF），沒有什麼新的東西。科威特投資機構（KIA）早在1953年從英國統治下獲得獨立時，就利用石油收入成立了。　KIA現在價值接近2　500億美元。設立此機構的公司法規禁止透露其活動情況。

另一個早期的SWF是吉里巴斯收益平衡儲備基金。它出現在1956年。當時，位於密克羅尼西亞吉爾伯特群島的英國當局，對出口的磷酸鹽（鳥糞）徵收一種稅。這使得磷酸鹽構成了出口創匯的大約80％以及政府收入的50％。1979年磷酸鹽出口結束時這個收入就沒有了，從而使得人均收入減半。然而，吉里巴斯現在擁有一個價值5億多美元的信託財富基金，現在作為政府資產用於各種組合投資，其收益被用於國家的長期福利。

1974年，新加坡緊隨其後，成立了兩項主權財富基金（包括淡馬錫控股公司TEMASE——現在倫敦金融國際服務機構認為其價值約為1600億美元）。其中的一項將其外匯儲備進行了投資。1976年，加拿大的阿爾伯特省創立了遺產基金。同年，阿拉斯加設立了永恆基金。多年來，越來越多的國家設立了基金，要麼將商品收入進行投資為後代謀利益，要麼利用過剩的外匯儲備和匯率的變化來謀取利潤。

據估計，這些基金現在持有25　000億美元，到2015年可能值12萬億美元。倫敦金融國際服務機構的出版研究最近說，2007年經過管理後資產增加了18％，現在的總額是33　000億美元。現在它們的價值超過了世界遺產基金和私募基金的總和，但是，同養老基金、互惠基金和保險基金（這三者合起來價值達到75萬億美元）比較起來，它們就相形見絀了。值得記住的是：主權財富基