85年7月的636�02點起步，中國臺灣加權指數經過2年多的上漲，達到1987年10月的4673�14點，之後僅僅三個月，股指跌回到2297�84點，漲幅回吐了58�85％；之後恢復上升行情，到1988年9月股指漲到了8788�78點；四個月後，再度跌至4873�18點；然後再恢復上升行情，直到1990年2月達到頂峰12495�34點。這中間跨度5年，股指走勢呈現比較清晰的五浪形態，堪稱牛市浪型的經典。

1929年，美國股市在經歷了20個月的上漲之後，出現了駭人聽聞的大崩盤。1929年10月29日是紐約交易所歷史上最災難性的一天，當天股指跌幅達13％。並且，這一天還僅僅是災難的開始，直到1932年6月股指才有效止跌，這個過程道·瓊斯指數下跌了89％，不少藍籌股的跌幅甚至達到了95％，如著名的通用電氣公司（General　Electricity）1929年最高價為396美元，到1932年最低時僅8美元。

看了美國的大崩盤讓人不寒而慄，而看了中國臺灣的“五大浪”又讓人充滿期待。那麼A股究竟會走哪條路呢？

首先讓我們來看一看各自的大背景，中國臺灣股市的那波大牛市是經濟高速發展、資本市場對外開放，因此牛市的基礎牢固，後市不斷向上有其基本面作為支撐；而美國當時面臨經濟危機，整個經濟陷入連續下滑的局面，股市一蹶不振也就難免了。而反觀目前我們A股的環境，也處於經濟不斷發展、資本市場逐漸對外開放的過程中，那麼從背景上說更像中國臺灣當時的情形。

其次看技術特點，牛市的調整總是快速而有力，中國臺灣股指兩次深幅調整的時間都只有幾個月，而後面的漲升時間跨度相對較長；美國股市則先以“斷頭臺式”暴跌宣告轉勢的開始，然後一路陰跌了近三年。現在A股已經在5個月內跌去了總升幅的50％，如果能及時止跌回升，則其浪形上走出大三浪的機會就大增，反之有可能陷入長期陰跌的熊市格局。

第三看時代和文化背景，美國股市的崩盤距現在較為遙遠，而中國臺灣大牛市則近在眼前；從文化背景上說，中國臺灣與大陸一脈相連，人文因素造成類似的走勢也更說得過去。

有人會說，不能簡單地這樣類比，現在的情況不一樣了，形勢多嚴峻啊，要恢復升勢簡直是天方夜譚。但是要記住，無論哪次慘烈的下跌都會有當時最讓人恐慌和絕望的利空因素，而無論這種不利因素有多大，行情該起來時總會“莫名其妙”地起來，否則股市就沒有“反轉”一說了。

當然，短期內市場的執行還會受到各方面因素的制約，變數多多，而市場的走勢只能市場說了算，任何分析都只能是一個假設和參考，投資者看多看空還得自己拿主意。

假設出現一根長陰K線

時間：2008…01…16　08：54：42

我只是假設，純粹是假設——如果出現一根長陰K線，你會怎麼辦？出現這種情況的機率有多大？這是昨晚半夜回家時腦子裡揮之不去的問題，因為隱隱有一種感覺，現在市場的執行趨勢、投資者預期與短線面對的壓力、分歧似乎已經“不可調和”，至少我們該想：這時候萬一來根大陰線，有沒有可能？

所謂的壓力和分歧有不少，既有宏觀經濟層面的，也有股價估值方面的，還有盤面特徵上的，但最關鍵的一點，個人認為是A股與H股日益擴大的差價。昨日A、H股溢價已經達到創紀錄的101％，也即在兩地同時上市的同一家公司，股價的差距平均整整有一倍，而我們的目標，是市場化、國際化。從中線看，H股經過較長時間調整，加之與A股折價巨大，會有一個回升的過程，但短線形勢並不樂觀，昨日恒生指數跌破了三重底26800點一帶的支撐，有破位下行之虞，而昨夜美國股市繼續大跌……txt電子書分享平臺

一、如何研判短期市場走向（3）

按A股目前的形勢，深綜指在中小盤股活躍的帶動下屢創新高、走勢強勁，而滬綜指由於受權重股整體表現不佳的拖累碎步上行、步履蹣跚。按常理，應該是表現落後的權重股往前追一追，表現充分的題材股適當歇一歇的時候了，但現在的環境支援這樣做嗎？突發性的、快速有力的長陰K線洗盤是本輪牛市上升過程中主力慣用的手法，那麼現在是否又要再來一次呢？

希望不至於如此。個人覺得，在每天開盤前，我們至少要問自己幾個問題：今天大盤會怎麼走？我有什麼操作計劃？萬一出現極