耗都是不菲的數字，除掉這些之外，購船的費用、隨船的貨物也都數額巨大，在缺乏王室財力支援的前提下，想要由民眾來負擔這種費用，明顯是不可能的。

然而，不可能最終還是成為了可能。只是用了一個特殊的辦法而已。

這個辦法就是——用招股的辦法進行融資！

單個民眾的財力是微薄的，但如果將這種微薄的財力集合在一起，這種集腋成裘的效應卻是難於忽視的，比如說，成立於1584年的“弗吉尼亞”公司，就從七百多名股東手中募集了起始資金，其他的“馬薩諸塞公司”、“非洲公司”，“莫斯科公司”都有著數百人規模的股東群體，後來由於鴉片戰爭而著稱的“東印度公司”，在成立之初也擁有80名創始股東，並且選舉產生了15人的董事會。

資金的問題解決了，另外一個問題卻出現了。

民眾參股共同投資，無論是貿易獲取的利益、還是掠奪所得的收入，都可以在投資群體內部按股份分配，那麼，經濟活動有收益就會有風險，關於風險，又應當如何分擔呢？

我們在前面說過，根據當時的航海水平，進行一次洲際航行往往需要很長的時間，沿途不僅會有船隻沉沒、甚至於有時會有超過一半的船員在航行中死去，因此，如果要股東們分擔這樣大的風險，勢必會對參股積極性產生很大的影響。想要解決這一問題，就必須為股東規定好需要承擔的風險。

共同融資，責任有限——最初負責招股的那個人或許沒有想到，他在融資模式上的這一發明，最後竟然成為了股份有限責任公司的固定組織形式，被人們沿用了幾百年之久，最終成為了股市發展的契機。

這種透過招股進行的融資方式，在很容易的情況下幫助有志與創業的人募集到資本，又透過最公平的方式，將風險分攤到所有投資者身上，使收益與風險比達到了最高的程度。

如西班牙與葡萄牙一樣，海洋探險、海洋貿易給所有這些股份公司帶來了不菲的利潤，而這些利潤則按照規定好的那樣，由眾多參股的投資人分享。就這樣，受海洋貿易的拉動，相關服務與製造業、漁業等行業都蓬勃地發展了起來，由此造就出一大批來自於民間的富裕市民，為英國培養出數量相當可觀的中產階級，其在文化，政治、經濟上所造成的影響，直到今天依然是英國的主流價值觀念。txt電子書分享平臺

西班牙如何錯失大國地位（3）

從現代金融技術的角度上來說，這樣的方式算不上奇特，但在當時的時代，未來收入的折現使用，卻讓英國能夠更容易地進行海外活動，以金融化的手法來實現借雞生蛋，最終擁有大群母雞，對於任何行業來說，都不能不算做是最好的選擇。

更重要的是，在利益的驅動下，富裕起來的市民希望更進一步，尚未致富的市民期望著能夠像成功者一樣，由此使得海外探險與海外貿易生生不息。

相比之下，西班牙與葡萄牙兩國，儘管同樣從海外獲得了大量的金銀、貨物，但是由於王室的壟斷，使得民眾絕難染指財富，自然也就無法讓民眾變得富足；因此，儘管流入國內的金銀數量巨大，但是卻限制了這些金銀在社會階層之間的流動。

打個比方來說，如果說英國的方案是股份制公司，那麼西班牙的方案則更像今日的投資機構進行風險投資——總是會小心翼翼地選擇那些最穩妥、風險最小、預期收益最大的專案，每收取一次紅利，都會慶幸選擇的正確，每遭受一次損失，都會選擇慎貸，將自己的錢袋子捂得更緊。

對於西班牙王室而言，這樣的方案或許讓它們大發橫財，這也是為什麼西班牙衰落之後，其王室仍然是歐洲最富有群體的原因。然而王室不等於國家，王室的財政與國家的財政更不是一回事。當西班牙王室暴富的時候，西班牙卻未嘗有機會得到進一步發展，而在西班牙後來與英國的爭霸中，這種方案引發的缺陷就更顯露無疑。

對於英國而言，新興的富裕市民們對於他們冒險得來的財富分外珍視，對於任何可能對事業造成損害的威脅，都絕不會坐視不理，換句話說，他們絕不希望有任何人來剝奪、侵佔他們的致富權利。而西班牙的民眾並未在海外貿易中得到多少好處，對於捍衛王室的海外利益，自然也就缺乏熱情。

於是，正如我們看到的那樣，當西班牙與英國的衝突爆發之後，由英國民眾所構成的武裝力量，對西班牙的海上貿易、海上探險構成了最主要的威脅，而西班牙王室卻不得不將掠奪來的財富用在軍事領域，招募大量的僱傭軍來進行戰爭，最