只能買你輸得起的股票”。操作上，今日若盤中有反彈，儘量賣出短線介入的籌碼，其餘倉位若有心動的反彈出現，也考慮減倉為宜，即使是考慮中線的品種，現在也宜不斷高拋低吸操作降低成本為好。

重視技術，更重趨勢

時間：2007…11…23　08：47：41

昨日滬指跌破5000點，個股一片慘綠，市場一時間陷入了迷茫和恐懼中，無形的壓力咄咄逼人，無疑在考驗著每一個投資者的判斷力和選擇力。應該說，這是一個重要關口，如何看待、如何應對，甚至關係到戰略性的勝敗。因此，任何輕率的決定都是不可取的，每個人都必須在借鑑別人分析成果的基礎上，經過自己的思考，做出自己的決定。　。。

二、面對行情震盪理性對待（3）

對於昨日之大跌，個人的思路是：

首先，市場為什麼會快速跌破5000點？是什麼原因造成了昨日這樣的劇烈而極端的走勢？

從技術上說，由於本輪牛市累計升幅已經超過5倍，那麼當真正的“像樣調整”終於來臨的時候，它的幅度和力度顯然也絕非等閒，回撥至5000點是相對樂觀的“基本跌幅”，破與不破均屬正常範圍內，它更多是一個心理支撐，而不是一個絕對的技術關鍵點。按樂觀的判斷，如果滬指本輪調整能在5000點一帶獲支撐，那也需要付出時間的代價予以確認，現在大盤以“空間換時間”，只能說，調整的時間有可能縮短。

從政策上說，突然的大跌往往與“利空訊息”有關，或市場對重大不利訊息有強烈的預期。現在看，股指期貨時間表、大盤藍籌股批次上市、宏觀緊縮排一步加強等固然對市場影響較大，但都已經是“明的”訊息，市場已有預期，也在盤面上有所反映，似乎不成為進一步暴挫的理由。相反，正因為我們的市場受政策影響較多，當市場出現“大幅起落”的時候，還可以指望政策干預，諸如新基金髮行開閘、新股發行制度改革等舉措出臺。同時，在政府大力發展資本市場、鼓勵央企上市、人民幣升值趨勢不改的大政策背景下，市場向好的基礎並未動搖。另一方面，目前的調整有利於管理層穩定推出股指期貨，適當調控指數，降低市場的重心是有一定必要的。

從資金面說，中國中鐵等3只新股的發行合計凍結資金達3�56萬億元，創歷史新高的同時也使二級市場進一步失血。更嚴重的是，由於市場的下跌趨勢延續，基金大規模贖回確實值得提防，這是一個會在短期內給市場造成“惡性迴圈”的重大不穩定因素，近期權重股和基金重倉股的大跌就是一個不好的苗頭。但是，昨日的暴跌大盤卻沒有放量，“奪路而逃”的跡象並不明顯，更多的是恐慌拋售，只是由於承接力量微小，才使跌幅急劇擴大。從這個意義上說，昨日的大跌由於缺乏量能配合，研判意義要打個折扣。

從心理上說，如果市場普遍預期5000點能夠止跌，來年行情仍值得期待，那麼市場會按這個思路去執行嗎？主力又怎麼能順利地完成調倉，儘可能地吃到更多的低位籌碼呢？因此，在中線向好預期不變的前提下，仍有可能發生這種短期內的極端走勢，騙線也好、空頭陷阱也好，都隨時有可能出現，不能因為某一天在關鍵位置的突然下跌，就推翻了中長線的判斷，那正中了主力的下懷。

其次，中長線趨勢是否受到動搖？接下去的行情會怎麼走？會出現連續大幅殺跌的情況嗎？

理性地說，昨日的長陰確實對中線走勢構成了衝擊，至少它將中級調整的規格又提升了一個檔次，它調整的目標已經不是7月6日3563點以來的2500餘點升勢，而有可能是對整個牛市波段（1000…6000點）的修復性調整，因此它的調整力度“可大可小”。我們可以舉個例子：中國臺灣從1985年到1990年經歷了一個從636點到12000點的大牛市，從1985年636點起步到1987年10月，漲到4471點，漲幅達6倍；從4471點跌到2339點僅僅用了3個月，跌幅近50％，當時背景是國際股災；第二次上漲從2339點起，到1988年9月，漲到8813點，用時9個月；然後由8813點一路跌到4645點，用時3個月，跌幅又近50％，背景是開徵炒股所得稅；第三次上漲從4645點一直到1990年，漲到12682點，用時14個月，然後行情結束。從中我們看到了“可怕”的一面（每次大調整幅度都驚人），但我們也同樣看到了樂觀的一面，即就算調整幅度達到了50％，牛市向好格局依然得以保持。當然，舉這