認為自己並沒做錯什麼。這一段被聚光燈包圍的痛苦經歷令約翰·麥利威瑟變得更加自我封閉，直到後來長期資本管理公司再次出現遺憾為止。與此同時，在套利部門永遠值得他們懷念的約翰·麥利威瑟，　成了他們心目中的“十字軍”戰士。勞倫斯·希利布蘭德和艾裡克·羅森菲爾德將約翰·麥利威瑟的辦公室完全保持了原樣：他的高爾夫球杆、計算機、辦公桌，一切都和他在時一模一樣。給人的感覺就是，約翰·麥利威瑟正在度一個長假。所羅門兄弟公司新任執行長德瑞克·莫漢極其敏感地意識到，只要這批崇拜約翰·麥利威瑟的交易員留在所羅門兄弟公司一天，約翰·麥利威瑟就是他繞不過、躲不開的競爭對手。果然，僅僅一年以後，就在約翰·麥利威瑟徹底解決了保羅·莫澤爾醜聞所帶給他的全部後遺症以後，已成為所羅門兄弟公司套利部門和政府債券部門負責人的勞倫斯·希利布蘭德和艾裡克·羅森菲爾德開始到處遊說，希望公司能把約翰·麥利威瑟請回來，擔任所羅門兄弟公司的聯合執行長。

◇歡◇迎訪◇問◇。◇

第13節：是危機，更是契機（2）

德瑞克·　莫漢是一位非常聰明的政客，他怎麼可能讓這樣的事情發生呢。更何況，他當時正在一門心思地把所羅門兄弟公司改造成一家能提供全方位服務的全球性投資銀行。在他看來，套利部門只是他運營體系計劃的一個環節而已。此時，已取代約翰·麥利威瑟在所羅門兄弟公司地位的勞倫斯·希利布蘭德極力反對德瑞克·莫漢的這項計劃，他希望公司能夠解僱一批投資銀行人員，並對套利部門進行整頓。就在此時，勞倫斯·希利布蘭德在抵押債券上的一大筆投資出現了災難性的麻煩，使得賬面虧損額高達4　億美元。一般情況下，交易員大都會認輸。但在不同凡響的勞倫斯·希利布蘭德看來，好戲才剛剛開始。他極為冷靜地建議公司加倍買進以攤低成本！由於勞倫斯·希利布蘭德對自己所負責的交易極有信心，所以，他忍受了別的交易員根本不能承受的痛苦。他堅持認為市場就像一隻變形的“機靈鬼”（Slinky，一種裝有彈簧的玩具，會自動翻筋斗下樓梯。——譯者注），　總有一天會反彈的。據說勞倫斯·希利布蘭德以前只有一次最終是輸掉的，這就證明，他絕對不是一名賭徒。但是他太過自負、總認為自己永遠不會出錯的毛病，對他的未來發展造成了極大的影響，最後終於釀成大禍。對於勞倫斯·希利布蘭德加倍買進以攤低成本的建議，所羅門兄弟公司的管理層認為實在是太過分了，但同意勞倫斯·希利布蘭德將手頭已經開展的交易繼續下去。最終這筆交易果然不出勞倫斯·希利布蘭德所料地大賺了一筆。但是，這件事也提醒了所羅門兄弟公司的管理層，在勞倫斯·希利布蘭德喋喋不休地抱怨公司其他部門成為公司包袱的同時，他自己的套利部門卻只會在賬面遭受損失時，不斷地向公司伸手要資金，以攤低自己的成本。在套利部門到底動用了公司多少資金、他們所從事的交易到底有多大的風險這一點上，公司管理層很難和勞倫斯·希利布蘭德的觀點達成一致，而後者為此向他們進行了為時幾個小時的長篇解釋。但事實上，問題很簡單：如果哪一天“機靈鬼”真的彈不回來了，那麼，套利部門究竟會給公司帶來多大的損失呢？顯然，沃倫·巴菲特和門格對勞倫斯·希利布蘭德滿口數學語言的解釋非常不滿。最後沃倫·巴菲特同意把約翰·麥利威瑟請回來，但不是像勞倫斯·希利布蘭德所希望的那樣，成為整個公司的聯合執行長。

約翰·麥利威瑟當然不能接受這樣的條件重返所羅門兄弟公司。保羅·莫澤爾醜聞讓他成為所羅門兄弟公司最高主宰的美夢徹底破滅了，但他另一顆懷有更大夢想的種子，卻在這裡萌發了。頭髮像波浪一般捲曲、眼睛深邃得讓人無法捉摸的約翰·麥利威瑟，果斷地中止了與所羅門兄弟公司的所有談判，開始籌建一個嶄新的、完全獨立的套利基金，也許就是一個對沖基金。立刻，他就開始向自己一手建立的、熱愛著的套利部門，展開了挖角行動。這一年，約翰·麥利威瑟45　歲。

WHEN　GENIUS　FAILED

The　Rise　ａｎｄ　Fall　of　Long…Term　Capital　Management

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第14節：東山再起，重整旗鼓（1）

第2章　避險趨利的對沖基金

大牛市讓世界上600　多萬人成了“百萬美元富翁”，這些人的資產總額，更是超過了17　萬億美