停頓了半晌後，林棋繼續演講道：

“新創業體系，我最自豪的就是有每年的技術方面的投入的增速，遠遠超過市場營銷、股東分紅等等方面的利潤……從公司成立以來，我們累計投入到研發方面的預算加起來，已經有400億美元，按照去年投入150億美元計，明年我們累計投入的資金會超過500億美元甚至到600億美元，到本世紀末，我們應該有可能累計在研發方面投入資本超過1000億美元！

可以說，在這個星球上，從來沒有那個企業，像我們這樣重金投入科技研發。

即使是一些老牌高科技企業，比如，通用電氣，愛迪生當初成立的發明工廠，在其企業最具備活力的時期，發明了電燈、電動車、電影放映機等等眾多的改變世界的產品，曾幾何時，通用電氣是愛迪生這樣的發明天才主導，熱衷於以發明創新來作為公司的核心競爭力。而現在……通用電氣雖然規模更加龐大，也慣性的投入一些資金用於產品的改進發明，但是，毫無疑問，這家公司更傾向於透過資本運作和管理作為核心競爭力。從通用電氣公司不斷的任用管理方面的人才，透過砍掉專案和併購專案做加減法來提升利潤，就可以知道，這家公司已經是一家失去靈魂的大企業。自從這家大企業漸漸的以管理和資本運作為主，而不是在技術創新為主之後，其顛覆性的產品也越來越少，基本上，是靠著過去積累的品牌口碑，以及以前掌握的壟斷級的高門檻技術來維持利潤。

我可以斷言，未來通用電氣依然會保持盈利，但是長期股價不會跑贏市場平均水平，不會超過標普500指數年化回報率，甚至，這家公司回報率不會超過買美國國債年化利息的回報率，之所以這麼判斷，僅僅是因為曾經的以創新作為核心競爭力的企業，一旦平庸化了，回報率一定會降到極低的程度。

跟通用電氣類似的還有IBM，我也可以預見的是，未來長期來看，這樣的企業回報率一定低於市場平均水平……

所有是這種過去的高科技企業，以創新和研發為核心，現在卻是以管理和資本運作為核心的企業，職業經理人拿到的酬勞遠超過技術人員，那麼，我既可以斷定，這家企業不值得投資，長期是不會有超過市場平均水平低迴報率。除非……這樣的企業股價跌破淨資產，達到淨資產以下，才有菸蒂股的價值，否則，根本不會有投資的價值，更不會跑贏市場。”

一瞬間，整個公司內部鴉雀無聲。

畢竟，IBM公司和通用電氣公司，一直以來都是被視為行業楷模，各種教科技術上都是這些企業牛逼，你們應該學習這些牛逼企業。

但是，林棋卻是大逆不道，直接提出，這些企業未來會很平庸，顯然讓人感覺到一時半會難以接受。

但這就是事實，這些被神話的大企業，未來表現不僅僅不能跟微軟、英特爾之類的企業比，甚至，後起之秀谷歌、亞馬遜、臉書之類，也是狂踩IBM和通用電氣一萬腳。

不僅僅不能跟這些明星企業比回報率，就是跟市場上普通企業比，IBM、通用電氣也顯得……比平庸的企業表現的還要差的多。標普500、道瓊斯指數，代表著市場平均回報率，而IBM、通用電氣年化回報率未來不僅僅遠低於這些指數，而且，遠遜色債券的回報率，勉強跟美國GDP增速差不多。

可見，這些登上神壇，被認為擁有優秀、先進的管理能力，擁有巨大的護城河和品牌競爭力的巨頭，實際上，已經是在走下坡路，完全是在吃老本，靠著過去積累的客戶和品牌影響力繼續苟活。

尤其是，後來IBM為了壓縮成本，開始大量僱傭印度人，這幾乎是悲劇。而印度人口才很好，喜歡抱團，PPT、概念玩的比美國人更好。印度高管治理下，短期內甚至財報也不錯，但是，時間長了之後，會發現印度人砍掉了所有長期的戰略專案，只會留下短期見成效的短平快專案。高科技企業，引進印度高管，等同於自掘墳墓。

而華人在科技行業，雖然備受打壓。但是，基本上很多臨危受命的華人CEO，都是搞技術功和工程的高手，創新源源不斷，技術上快速超趕對手保持優勢。比如，後來的矽谷搞顯示卡的公司，幾乎都是華人創立的。

AMD公司後來幾乎是在破產邊緣掙扎，任用華人CEO蘇姿豐，結果，4年時間不僅僅扭轉了AMD長期虧損局面，個人計算機的CPU出貨量方面，出貨量甚至超過了英特爾。這種被認為不可能發生的事情，居然真的被搞技術出生的CEO蘇姿豐做到了。而這四年時間，AMD的股價也是