觶�覽抵饕�突Ъ爸饕�憊ぁ⒁覽得樂奘諧　⒁覽礝EM是其存在的主要風險因素。據瞭解，合俊集團主要按OEM基準從事製造和買賣玩具及消閒產品。集團的若干玩具及消閒產品以其客戶指定的品牌出售，例如Mattel、HasbroS。A。、OregonScientific、SpinMaster、Sportcraft、ToyQuest及Megabloks，上述客戶擁有芭比娃娃等世界知名的玩具品牌。部分主要客戶已與合俊維持業務關係長達5年以上。

13年前，合俊集團主席胡錦斌還只是一個加拿大〃海歸〃，一次機緣巧合，接到第一筆2500萬件禮品訂單，3個月內順利進賬1700萬港元，由此起步，短短10年內打造了一盤年營業額達7億元的生意。首個5年裡，合俊的設計、制模、生產、裝配及包裝等一站式生產模式，開始形成規模。第2個5年裡，合俊開始構思有機整合垂直和水平生產系統。2004年，在OEM市場已站穩腳跟的合俊開始挺進成人玩具市場，並開始開發以USB線連線電腦的玩具貓之類的小玩具，以尋求新的增長點。去年10月，合俊宣佈以約3。1億元收購擁有福建省壽寧大安地區礦藏勘探權的福建天成礦業46。51％股權。

自2006年起，合俊中期業績就開始出現下滑，虧損876萬元，2007年同期錄得虧損316萬元，截至2008年中期業績，合俊股東應占虧損大增至2億元，集團截至今年6月底的手頭現金有1320。7萬元，大跌87％。

為了加強財務狀況，合俊8月初進行了上市以來第3次配股，以每股0。293元配售9209。6萬股，集資約2680萬元，用作營運資金。另外，集團向獨立第三方出售廣東省清遠市廠房用地，作價2700萬元，公司預期出售物業將錄得虧損2730萬元，將反映於2008年全年業績上。

今年9月，合俊全資附屬公司合俊實業被兩家供應商告上法庭，追討合計395。61萬元欠款。其中，嘉域印刷製作有限公司向其追討112。72萬元，該公司與合俊實業達成口頭協議，於今年2~7月向其供應貨品，有90日賬期，但合俊一直沒有還款；另一供應商DoublePaperProductIndustries今年1月至6月向合俊實業供貨，總值合計282。89萬元，但也沒有還款。

按照一些專家的看法，代工企業受金融危機影響無疑是最大的。〃在我的印象裡，合俊是金融危機爆發以來倒下的企業當中規模最大的一家。〃上海財經大學國際工商管理學院院長晁鋼令表示，合俊的倒下，是代工製造類企業普遍受此輪金融危機衝擊的極端表現，〃像合俊這種規模的廠商都撐不住，在此之前倒下的企業數量已經非常驚人了〃。去年下半年，晁鋼令曾前往沿海地區考察，發現由於《勞動合同法》實施後用工成本的上升，以及人民幣升值後出口利潤的降低，代工製造的低成本優勢幾近喪失，大量的代工製造企業已經出現了麻煩。

〃金融危機的爆發，等於在這些代工企業本就難以癒合的傷口上又撒了一把鹽。〃晁鋼令指出，金融危機雖然直接影響限於資產層面，〃但其實大量的實業企業都有資金在投資領域，而且很多時候企業的經營都依賴銀行借貸〃，因此，在經濟泡沫尚未破裂之時，實業企業對自身的負債能力大多預計過高。金融危機爆發後，〃內地大部分代工企業都陷入了資金無以為繼的困境。〃

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第84節：第九章　手中有〃糧〃（1）

第九章　手中有〃糧〃

……風暴之後的機遇與選擇

什麼才是政府手中的〃糧〃？當然是內部需求。……我們長期盲從〃出口創匯〃的後果是什麼？就是把國民大眾辛辛苦苦的勞動成果送到國外，然後換回來成捆成筐的美鈔，再然後一夜之間被美聯儲貶為一地白紙……中國人還要幹這樣的事到什麼時候？

就拿我們中國人來說，相當大的一部分購買力恐怕要放到醫院和藥店裡去。難就難在，我們不會天天生病，但是我們不知道自己什麼時候會生病，更要命的是一旦生病，醫藥支出會相當可怕。於是，中國人的大量購買力只得貯存起來，就像壓倉糧一樣，被大量大量的閒置和浪費掉了……

政府不去縮小貧富差距，低收入群體就會自己設法縮小差距，而透過正常的生產勞動，縮小甚至穩定貧富差距都是不可能的，所以他們只能到金融市場去做風險操作，妄想這一夜暴富，造成〃全民炒股〃