析我們計劃收購的公司。對於大部分畢業生來說，我記得的一件事情就是他們花了大量時間進行電話求職。在我們開始收購公司之後，我的兒子史蒂夫，一名律師，每週從華盛頓過來幫我兩天。

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7﹒3職業教育機構的生意（1）

1993年，我的同樣從事企業經營的兒子布拉德（Brad）發現了科瑞諮詢（Career　）的一個機會，這是一家賓夕法尼亞大學名下的上市公司，很快就要破產了。這家公司經營著一些學校，其中6家仍值得繼續運營，因為它們在這些學校當中是最出色的，而且具備繼續生存的潛能。公司的經營管理嚴重失衡，當我們走上破產法庭完成收購這些學校的流程的時候，我再一次意識到，從股東的角度考慮，使這家公司操控失當的領導者其水平是多麼低下。在宣告破產之前，這家公司每年的收入大約有1億美元，儘管我們收購的只是其中的部分業務。這家公司的總部位於哈里斯堡（賓夕法尼亞州首府）之外的一座大城堡，它的樓下放一個大沙發，人們可以在工作之餘在那兒喝點飲料，休息一下。公司還有一架飛機以及各種型別的汽車，另外，它還存在一些可疑的交易活動。它的IT部門的預算為800萬美元，但是隻有22位員工。在業務經營方面，其過多的費用完全不能與收入相匹配。我們決定僅購買其中6家學校。我可能會說，這些學校能夠繼續經營的可能性只有20％，但是，它們的收購價格還是很合適的，並且我們也願意承擔這些風險。

這些學校面臨同型別機構可能發生的各種問題。教師不斷流失，學生的註冊率不斷下降，因為沒有人知道這些學校還能維持經營多久。能夠幫助進行招生的廣告已經停止了。鑑定機構也計劃撤銷它們簽發的合格證明。對於這種兩年就能獲得計算機程式設計資格、護士資格、保健服務資格等的學校來說，這些問題幾乎就是它們的致命點。

一些私立學校陷入這種困境的部分原因是，20世紀80年代，很多中小金融聯合會和其他各類與教育不相關的機構湧進了這個領域。當它們看到可以因聘用這些學校的畢業生而獲得政府補貼的時候，它們就被誘使進行了一些高度可疑的活動。它們中的一些還是大型上市公司，但甚至是它們也濫用了這種體系。其中一些機構也許解決了部分人的就業問題，或者讓它們的後勤員工到這些學校註冊學習，我們推測其目的是讓他們在原有的崗位上能更加出色。這些所謂的學生經常曠課，但學校還是可以從政府那裡獲得補貼收入。當*認識到這個問題的時候，這些依靠補貼收入的學校就受到了重創，並開始走下坡路。當這些學校深陷困境的時候，沒有人願意購買它們，因為它們的問題過於根深蒂固。

我的同事，傑勒德？弗郎索瓦（Gerard　Francois），曾經為永道會計師事務所服務，現在是帕爾默集團的一位主要負責人，他曾用很長時間來分析這些職業教育學校的價值。他是這樣描述這些陷入困境的學校的：“他們的高階管理者存在判斷上的失誤。在任何一家組織，為了持續獲得成功，你必須不斷改善你的產品、提高員工素質和加大營銷力度。相反，這些管理者卻去購買飛機，他們的股東也不得不為此買單，因為公司的利潤被用錯了地方。他們變得很貪婪。”毫無疑問，大部分人都將這種職業教育學校看成麻煩的投資。

7﹒3職業教育機構的生意（2）

我有不同的觀點。我越是仔細地分析這種業務，就越認為這對美國將來的經濟發展是很重要的。如果你分析過四年制大學每年畢業生的比例，你會發現這個比例僅僅略高於30％。美國的四年制大學教育機構是最知名的，但是，剩下60％多沒有畢業的學生該怎麼辦？我們的這種情況也是世界上最糟糕的。在美國，如果你能繼續上大學，那麼這將會是你成功的途徑；如果你不繼續上大學，也似乎沒有人為你擔心。在費城，大約50％的工人所掌握的技術在當今世界來說是過時的。他們過去從事的工作已經轉移到中國、墨西哥或者是其他地方。這些職位已經不再存在。人們經常會問：“為什麼我找不到工作？”——但是，在我看來，問題不是為什麼沒有工作機會，而是為什麼我們沒有培訓人們去從事現有的工作。

似乎對於我來說，如果我們進入這個行業，就將滿足我從事一些有意義和有價值的事情的標準——所以我們對這六家學校進行了收購，建立了我們稱之為美國教育中心的公司。當我見到學生們並和他們談話的時候，我理解了我們的收購行動所產生的影響。有一次，我到