不輸錢是什麼概念？是常勝將軍，字面上看起來多麼容易！可很多人覺得這太保守，但如果你從2001年等到去年底，隨便買個萬科、招行，就是一倍以上的回報。可如果當時你不等，就很可能深套在當年熱門的概念股裡面了。

之七：做理性的驢子

除了不堅持，不理性更是多數投資者的天敵，由於不理性，投資者都喜歡套訊息、跟莊，讓喜怒哀樂隨市場漲跌而變化，讓貪婪與恐懼相伴左右，即使獲取了財富，投資者也無法得到快樂的感覺。

如何控制情緒，讓自己更理性些？

這對於每個人都是考驗。2007年3月中旬，李馳當時他買的萬科、招商銀行都不動了，這此時他剛好看到一篇講驢子的故事，感覺情形與他自己類似，於是有感而發：

一頭驢子掉到井裡了，農夫覺得它老了，反正救不出來，與其讓它渴死餓死，不如埋了算了。就叫鄰居幫忙一起往裡面剷土。結果怎麼樣呢？驢子把土抖落，腳下就墊高了，結果居然從井裡出來了！

評論中是這樣解說的：〃泥土〃就是生活中的困難和煩惱，如果不抖落到地下，就會被它們埋葬，如果抖落，那就成為自己發展的墊腳石。

巴菲特就是這樣一頭聰明的驢子，他看到落下來的泥土上只有兩個字：漲和跌。他把這些泥土都抖到腳下了。我覺得〃泥土〃倒更像人性裡的貪婪與恐懼（得失牽掛於市場每天的漲漲跌跌），如果不抖落到地下，就會被它們埋葬；如果抖落，那就成為自己發展的墊腳石了。

我倒覺得巴菲特就是這頭老不死的驢而已。是理性正常的驢都會這麼抖的！

驢，會這麼抖就特別聰明嗎？只是我們以為它聰明而已！或者說我們人類太不聰明？抖落泥土是驢子本性使然。被尿憋死的活人沒聽說過有，但不會抖掉背上泥土的人滿世界都是啊。

……

這是巴菲特幾年前在一所大學的問答。

你為何比上帝更富有？

巴菲特：我何以至此，在我的事業中相當簡單。它不是智商問題，我相信你們樂於聽我這麼說。關鍵是理性。我一直視智商和天賦如同展示發動機的馬力，但是輸出功率……發動機得以運轉的效能……依賴於理性。許多人駕馭400馬力的發動機，但是隻得到100馬力的輸出功率。更好的方式是用200馬力發動機並使之輸出全部功率。

城市裡滿街跑的大馬力豪華越野車，大排量豪華轎車，有哪輛輸出了最大馬力？

理性，持之以恆的理性，是我們成為財務自由者的關鍵所在。

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第26節：市場和人性（1）

【第三篇】

市場和人性

對於投資而言，價值投資幾乎是放之四海皆準的真理。但人性又是投資的最大障礙，凡夫俗子經常會因市場的波動而變形。如何在市場起伏中不隨波逐流？如何安然度過多災多難的股市？如何在投資中練就自己的膽量？如何在流行中把握自己？

這些都是我們無法跨越的鴻溝。如果我們都能跨過，市場上就沒有巴菲特了，因為人人都是巴菲特。即使我們無法跨越，透過閱讀李馳關於市場與人性的美文，也能給我們於鬧市中多些思考。

之一：市場就是簡單重複的鐘擺

2007年3月底，李馳這樣寫道：

市場正在毫不枯燥地重複它的過去，這也是我們賴以預測的基礎。

講財富的絕對數，中國出巴菲特的可能性是很小（因為大多數人得道悟道的時間太晚了。而且目前的政策也少有個人控股的金融類公司。〃時間×複利×財富的起始數〃公式中有兩個數都較小，但講應用價值投資賺錢，全世界這樣做成功的遠不止巴菲特一人，約翰·聶夫就是其中一個。

做價值投資而對市場沒有感覺、不去研究市場是絕對不可能的，看看約翰·聶夫如何看市場吧：〃只有在投資人還記得的時候，苦澀的教訓才是有用的。但歷史一再告訴我們，股票市場上的記憶短得出奇。一些學者對高效率市場的尊重有其道理，但根據我的經驗，市場一直愚不可及，因為投資人常常會忘了過去。〃

投資人往往自取其敗，就像兩位獵人僱了一架飛機，載他們到加拿大荒野中的麋鹿狩獵區。抵達目的地後，駕駛員同意兩天後飛回來載他們，但提醒他們，飛機只能為每位獵人載一頭麋鹿，太重的話，引擎吃不消，飛機恐怕沒法飛回家。

兩天後，駕駛員回來了。儘管