了財務指標和績效考核指標的銜接。也就是說，讓經理人每個月的工作績效跟財務指標的結果牢牢地聯絡在一起。比方說，存貨週轉率這個指標，實際上就會牽扯到在製品的增長率、原材料的增長率、產成品的增長率，同時這個指標再延伸下去就是產品的損耗率、工時的消耗率、訂單完成率，還有質量。這樣就可以不斷往下延伸，管理和財務整個就被打通了。

把標準的資產負債表、損益表和現金流量表組合在一起，很大程度上能夠幫助我們發現管理背後的問題。作為一位經理人，要善於把財務的指標引申到管理的考核中去，透過財務指標的變動發現企業經營中的問題。這是需要每一個經營管理者認真思考的。

在實際管理中，我們的企業往往不注重經營與管理改善、經營與財務風險的平衡。股東回報率關鍵取決於三個因素：銷售利潤率、總資產週轉率與權益乘數。其中，銷售利潤率是經營性指標，是企業市場化的能力，取決於企業外的能力。總資產週轉率是銷售收入透過運用多少總資產而得，是管理性指標，是企業管理水平高低的重要體現：有些企業盲目擴充規模，就會使這個指標值下降，從而拖累了股東回報率。因此，這也是不可忽視的。權益乘數是表現股東控制資產規模的指標，是企業風險指標。對於高速發展，以融資手段為主進行擴張的企業來說，必須更關注這個指標。現實中，某些房地產公司倒閉就是這個指標過高所致，一旦發生金融政策收緊，必然引發企業危機。

因此，企業的良性發展是市場經營、效率管理與風險控制的三者平衡。自我發問

1�企業經營者為何要更重視現金流量表？

2�企業發展過程中，經營活動、籌資活動和投資活動如何匹配？

3�德隆倒閉的原因是什麼？

4�杜邦分析法中股東回報率取決於哪關鍵三要素，為什麼？

術語解析

現金流量表：是以現金為基礎編制的財務狀況變動表。現金流量表以現金的流入和流出反映企業在一定期間內的經營活動、投資活動和籌資活動的動態情況，反映企業現金流入和流出的全貌，表明企業獲得現金和現金等價物的能力。

經營活動：是指企業投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項，包括銷售商品或提供勞務、經營性租賃、購買貨物、接受勞務、製造產品、廣告宣傳、推銷產品、交納稅款等。

籌資活動：是指企業為了滿足投資的需要，籌措和集中所需資金的過程。資金的籌集是資金運動的起點，是企業經營活動的前提。

投資活動：是指企業長期資產的購建和不包括在現金等價物範圍內的投資及其處置活動。

杜邦分析法：是美國杜邦公司的一批非財務專業的經理人為了避免專業報表的繁瑣而自行設計的財務分析框架。其中，權益乘數是表示企業的負債程度，權益乘數越大，企業負債程度。

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