國鋼鐵這樣的權威股票。“這個，你不可能吻遍所有的女孩。”蔡露出東方人的笑容，沿用他的前老闆的比喻回答說。為了保護他和家人的隱私，他的家庭電話號碼甚至對辦公室的同事都保密。

在曼哈頓基金1966年2月15日正式啟動之前，到底能賣出多少股份呢？蔡自己最初設定的保守目標是2　500萬美元。但他大大低估了他對公眾的吸引力。我們可以相信，除了對蔡過去記錄的理性評價之外，影響人們選擇他的還有別的因素。在60年代中期，美國存在一股思想的暗流，認為西方已經衰落，它的理性自由主義只是特權和暴力的偽善掩護；即使存在救贖，那也是蘊藏在東方更加直覺化的方式之中。可以確定的是，這樣的思想在共同基金的投資者中並沒有牢固的根基。但是，也許曼哈頓基金的許多初始投資者，儘管有意識地對這種思想表示蔑視，卻在決定將積蓄，進而他們的部分未來託付給蔡時，無意識地對之做出了反應。無論如何，支票向曼哈頓基金潮水般地湧來。那麼，基金正式啟動時的總數到底將是多少呢？不是2　500萬，而是1億？或者，雖然聽上去不太可信，億？

第三章　Go…Go的誕生（7）

都不是。2月15日，曼哈頓基金聘請的化學銀行（Chemical　Bank）在派因街沉靜的辦公室裡，上演了那一季度美國金融界最重要的事件。負責曼哈頓基金股份發行的經紀公司總裁哈羅德·L·巴奇（Harold　L。　Bache），交給蔡一張代表股份銷售收入和他的共同基金初始資產的支票。支票上記錄的金額是億美元。按照標準的的管理費計算，蔡的新公司，蔡氏管理研究公司（Tsai　Management　and　Research），一開始的年總收入就將達到125萬美元。

他已經起跑了，並將獨自跑下去。正如《機構投資者》（The　Institutional　Investor）雜誌後來報道的，

他像建立富達資本基金那樣建立了曼哈頓基金。他用他的老相好股票填滿了它。為了便於擴大版圖，他精心裝備了一間交易室，裡面配備了一臺TransJets牌收報機，一個Quotron牌電子板，上面顯示著所有相關證券的價格，還有3平方英尺的巨大活頁筆記本，上面畫滿了關於他持有頭寸的股票的點線圖和其他技術指標。交易室隔壁是一個“資訊中心”，裡面到處是不斷變換的各種圖表，就像五角大樓的戰爭指揮室。三名僱員全職維護數百種股票平均價格、比率、振盪幅度和指數等資訊，從“價格上漲和下跌差額的10日震盪分析”，到多種政府債券的相關圖表，到道瓊斯指數的25、65和150日的移動平均數。“我們什麼都有”，前美林分析師和資訊中心老闆沃爾特·迪默（Walter　Deemer）說，他的圖表在他眼中就像一個園藝專家眼中的珍品天竺葵。“你可能一年只需要某張圖一次，但當你需要的時候，就能在這裡找到。”

諷刺無時不在。股市的公正性，一家共同基金過去的業績如同一個棒球手的擊球率一樣只不過是一堆數字，這一切在蔡還是一個名不見經傳的中國男孩，在遠離家鄉的地方謀求出路的時候，都是對蔡有利的因素，而現在變成了對他不利的因素。他在這裡，在全美國投資者眾目睽睽之下，揹負著一年為客戶盈利50％的期望。低於這一水平就是失敗，喜怒無常的公眾將把他們的英雄一夜之間貶為乞丐。而這一狀況所處的時機又無可救藥地糟糕，大盤所處的位置太高了。蔡辦公室裡供奉的皮革公牛並非偶然，就本性而言，他自己是一個牛派，因此他需要一個上漲的市場才能不斷盈利。但最大的諷刺是，他恰好在20世紀60年代的牛市—道瓊斯工業平均指數達到了一個再也不會達到的峰值—結束幾周之後啟動了自己的基金。

就這樣，蔡在1966年不知不覺地走上了失敗之路，他的崇拜者則走向了幻滅。

6

形勢急轉直下。20世紀60年代股市的第一把大火即將燃盡。但憑藉機智靈活的投資手法，蔡還是能如願以償。

在最初兩年，曼哈頓基金以及蔡自立門戶後經營的一些其他小基金，一直很受投資者歡迎，儘管它們根本不值得這樣追捧。沒有了約翰遜慈父一樣的照管，蔡似乎失去了他的選股眼光。繼1967年表現可圈可點之後，他的基金在1968年的複雜市場環境下遭受打擊。這年的頭7個月，曼哈頓基金的每股資產價值下降了，在阿瑟·裡普經紀公司（Arthur　Lipper）定期分析和比較的305只大