年年中，賬面利潤還美美地在那兒，使小投資者感到自信和富有，從而進入一種消費情緒。私立學校和大學正在從蜂擁而至的申請者中精心挑選錄取者；昂貴的餐廳裡很少有空位；在一些地方，馬路上的梅賽德斯幾乎和龐蒂亞克一樣常見；整個夏天和秋天，紐約肯尼迪國際機場飛往或來自歐洲的滿乘飛機如此之多，以至於它們有時不得不花數小時等待跑道清空，以供起飛或降落。染上華爾街情緒的投資公眾正彷彿明天不復存在一樣地活著。

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第六章　滑鐵盧前夜的狂歡（2）

證券交易委員會在做什麼呢？它自己似乎也染上了滑鐵盧前夜的情緒。它由於相關法令幾乎享有對公司會計實務獨斷權的會計部，正沉重地邁著老式而明顯不稱職的步子，繼續把信任交給短視而道德多變的會計師。證券交易委員會的職員正經歷著自艾森豪威爾政府以來無可匹敵的腐敗。那一刻，那將是非常短暫的一刻，似乎一切都瘋狂了。

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機構投資者的增加產生了一種新的高風險經紀操作，大宗經紀。這時，一家大型共同基金或養老基金可能突然想購買或出售單隻股票的10萬股、50萬股甚至100萬股。過去，為這樣一筆委託負責匹配買方和賣方，並且在必要時為一方或另一方先墊付資金的責任落在交易場內的專業人士身上；但現在，由於這樣的鉅額交易牽涉的資金過於龐大，專業人士的自有資本相對於這一艱鉅任務顯得少得可憐。成功而轟動一時地彌補了華爾街傳統交易方式不足的是所羅門兄弟公司（Salomon　Brothers），即原所羅門兄弟洩�睦展�荊⊿alomon　Brothers　and　Hutzler），建立於1910年，是一家多年來處於領先地位的債券而非股票機構交易商。實際上，這家公司在債券交易中的聲望頗高，因而一度華爾街對可流通債券的定義就是所羅門公司願意購買的債券。60年代中期，當高盛和貝爾斯登公司佔據機構大宗股票經紀業務的最大份額時，所羅門兄弟的合夥人，以精明、說話溫和的威廉·R·（比利·）所羅門［William　R。（Billy）Salomon］為代表，經歷了一次醒悟。他們想到，大宗股票經紀基本上與大宗債券經紀沒有什麼區別。在兩種情況下，你都需要認識你的客戶，機構投資者。所羅門兄弟已經透過交易債券認識它們多年。你必須擁有能夠承擔巨大資本風險的資源和勇氣。所羅門兄弟多年來都是債券市場的投機之王，那麼，為什麼不進入股票批發生意呢？

1964~1965年，他們開始進入，到1968年，已經成為毋庸置疑的領導者。他們的明星股票交易員傑伊·佩裡（Jay　Perry）是一個說話很快、極具競爭意識的30歲出頭的男人，來自阿肯色州的溫泉城，以前曾是債券交易員。在所羅門兄弟位於華爾街60號的嘈雜交易室，佩裡將收到一家大機構針對某隻股票數十萬股交易的詢價，比如一筆價值3　000萬~4　000萬美元的交易。詢問公司執行委員會之後，他會在電話中喊出一個比市價稍低一點的報價，但關鍵是又不會太低，以至於低到假如這麼多股票被直接扔給缺乏資金的場內專業人士手中會發生的那樣。然後，在連線著所有美國大基金的120鍵電話控制檯（這是場內專業人士不能享受的便利，他們被禁止直接與機構做交易），佩裡和所羅門公司的其他部門將開始把這筆巨大的股票分割成小部分，分別召集買方。很多時候，他們能夠召集的購買數量會比可供賣出的數量少幾十萬股。這就是大宗經紀的重要性所在。所羅門兄弟會好心地為自己的戶頭買下這些剩餘股票，完成交易，同時從賣方和各個買方收取佣金。接下來是比較棘手的部分：拋掉所羅門買進的股票，因為它並不想在可能長達幾個月的時間裡把數千萬美元的資金套在上面。“我們幾乎願意買任何股票，”所羅門溫和地說，“我們買了不少了。”所羅門兄弟透過穩穩地從買賣雙方賺取的鉅額佣金，補償了它由於對幾乎不瞭解的公司股票的直覺性投機而承擔的風險，而且還不只是補償。1969年頭三個月，所羅門兄弟“橫掃”了近600只股票，不斷將自有資本置於價值數十億美元的交易之中。一天，它曾以5　236萬美元交易了萬股控制資料公司（Control　Data）股票，是紐約股票交易所歷史上單隻普通股的最大一筆交易。

所羅門公司最大和持續時間最長的一次大額投機發生在1968年的頭三個月，物件是1965年股市表現最引人注目的股票之一，仙童照相。1967年12