他還擔心張恪對昆騰線上不夠理解，介紹說道，“昆騰線上最初也是爭取到橡樹園創投的三千萬融資，第二筆、第三筆融資都來自海外風投，才能在兩年多時間裡發展成最大的中文門戶網——此時的昆騰線上正在進行納斯達克上市前的最後一次融資，據說橡樹園創投會在這次融資中要將手裡股權全部轉讓給海外風投獲利出局，有訊息說橡樹園轉讓價格是三千五百萬美元，比起兩年前的投資，差不多獲利十倍——我個人覺得橡樹園創投還是太保守了，眼下新科技浪潮正在興起，最大中文門戶網路的控股權絕對要遠遠超過此數，雅虎的市值四月份都超過一百八十億美元了……”

張恪微微一笑，作為最大的中文入口網站，昆騰線上的海外上市總是吸引公眾的目光，圍繞著昆騰線上在上市前進行的最後調整動作，總是不能再瞞過媒體的目光，橡樹園也沒有將手裡所持昆騰線上所有的股權都轉讓出去，最終還握著15％的股權，這部分股權會徹底鎖定下來，以保證錦湖對昆騰線上的最終影響力與滲透力存在，不會因為股權漲跌而拋售。轉讓出去的股權也不是說轉讓給別人，而是由錦湖以ESS名義在海外避稅地設立的離岸風險基金接受，這部份股權會在昆騰線上在納斯達克上市後尋高點拋售獲利。

這麼做的好處就是錦湖能最大限度的自由支撐獲利資金用於海外投資，也避免橡樹園日後會因拋售行為而吸引媒體的注意力。

不用馬力解釋，張恪就知道他們的這份商業計劃書是建立在全球新科技浪潮會長期繁榮的預期之下，雖然此時已經有經濟學家提出要警惕新科技浪潮的泡沫，不過還沒有引起足夠的警惕，再說資本市場的巨鱷們總是會想方設法的麻痺其他投資者或投機者的神經。

第1014章　熱潮

北美地區的投資商都很難對九九年新科技浪潮裡的泡沫有清醒的認識，更不用說是國內的大學生創業者。

張恪打電話給翟丹青，讓她派人將一些對新科技產業浪潮的研究報告派人送過來，正規的有理有據的研究報告，總比一張嘴有說服力。

“全球新科技產業特別是網際網路產業長期快速發展是肯定的，——網際網路產業的發展前期，自身盈利能力極為有限，發展離不開資本市場的支撐，所以風險投資者對資本市場的勢態走向極為關注，”張恪笑著分析說，“你們給創域設計的投資盈利路線，也就是將卓域打造成中國的亞馬遜，最快的將業務規模做大，以期能獲得海外風投的青睞最終能在海外上市，創域屆時就能套現退出——但是這個過程最快也需要兩到三年的時間，很可惜資本市場對網際網路產業的態度並不總是熱情似火的，一旦資本市場陷入低谷期，上市計劃就會夭折……對資本市場的熱情有過高的期待，這是計劃書裡最大的缺陷，也是最大的風險——作為標準的風險投資模式，對這種風險自然會有一種的承受能力，但是創域與風險投資還是有很大區別的。創域成立的宗旨是支援大學生創業，能獲得資本市場的青睞最終在海外上市，自然是最理想的結果，但是作為創業基金的本質，還是要相對的降低對資本市場熱情的依賴，更多的去考慮產業本身的發展潛力。”

“……”張恪的話讓馬力等人都抿嘴低頭陷入沉思，他地話裡也有著杜飛平時思考不到的深度，創域內部，像時學斌、施新飛、董躍華等人對風險投資與創業投資之間的區別也沒有很深刻的認識。

“我並沒有否定掉這份商業計劃書的精華部分，怎麼說呢，”張恪輕輕一笑，“應該說創域需要一份更保守的、對產業本身有著更深刻思考的商業計劃書，至於融資額度，五百萬也行，一千萬也行，都不成什麼問題。”

“下午地創協理事活動，還是討論這個，至少我們現在的思路已經明確了。”杜飛將計劃書遞給時學斌，他沒打算佔用張恪太多的時間，如今時學斌、施新飛、董躍華都是創協地理事，蒙樂與席若琳去了美國，杜飛在這方面就更多的依賴他們，而秦剛、令小燕更多的負責已有業務的日常管理，畢竟對大學生創業支援的資金主要是來源於創域已有地業務盈利。

時學斌對馬力以及他的三名合作伙伴說道：“也不用等到下午了，我們找地方吃中飯，邊吃邊談吧……”又問張恪，“你參不參加？”

“我也沒什麼事？”張恪說道，“你們先找吃飯的地方去……”

讓時學斌與馬力他們先離開，張恪與杜飛、陳妃蓉在後面邊走邊聊：“資本市場從來都是盛極而衰的，風險投資地週期一般不會超過兩年，週期太長，就很難對資本市場走向有準備的判斷——創業