都沒有開啟。

前天的香港明報就以整版篇幅報道了西寧地區民營資本進入原油開採、煉油產業的狀況。

早在九四年，中國石油天燃氣總公司（中石油）因為西寧地區原油開採效率極低（賺不到錢）的原因，與西寧政府簽訂地區資源開發協議，將一些油田交給市縣地方政府組織開發，地方政府由於缺乏資金與技術，紛紛採用招商引資、出讓井位的方式，引進聯營單位參與石油開發，其中也包括民營資本，導致西寧地區前先湧向出一千多家民營採油及煉油企業（民營採油倒是很賺錢、環境破壞也大），此時已經成為西寧地區的支柱產業。

雖然在國內石油開採領域，這只是很微小的一部分，也沒有得到國務院的正式承認，但是也被認為在原油開採以及成品油煉化上開啟了一小道口子，九九年年初中央又正式放開對民營資本進入成品油銷售的限制，許多人都理所當然的認為在原油開採及成品油煉化上的管制會進一步的放開。

這種政策預期對中海油的海外上市是極為不利的。

張恪在記憶裡對中海油的印象是模糊的，只記得中海油首次香港上市融資就遭到重挫，對細節不是很瞭解，但是他這段時間透過對國內石油產業進行細緻而深入的調查與研究，再與模糊的印象想比對，前塵往世裡發生過、但不存在他記憶裡的內容，也就不難推演出來。

不管是背後有黑手在推動也好，還是真實的媒體輿論就是如此，就是這種政策預期加上當時香港資本市場元氣未復與原油價格大幅下降等多種因素，最終導致中海油首次海外上市計劃夭折。恰恰是中海油的海外上市計劃失利直接促使中央做出堅決取締西寧地區的民營採油業的決定，堵上民資進入石油開採領域的口子，造成當時轟動一時的西寧石油群體事件——中央的石油壟斷政策決心幫助中石油、中石化的海外上市化解最大的阻力。只可惜，中石油、中石化這兩家公司很沒有骨氣，也可以說是給中海油的失敗極大的刺激到了，中海油九九年首度海外上市將市盈率定在9倍左右，中石油零零年為保證海外上市成功，市盈率一下子降掉一半（4。6倍）。以中石油後來的盈利能力，零零年的海外上市幾乎就是在往海外投資者嘴裡塞肥肉，包括以後的國內金融資產海外上市，都犯了這個嚴重的軟骨病。

中海油首次上市失敗的影響如此之大，張恪能看得清楚，卻是其他人無法預測的，至少在經研中心提前的報告裡也只對中國海洋石油工業造成的負面影響進行了分析。一旦上市失敗，分界油氣田的開發註定要拖延下去，中國海洋石油工業的發展至少被延緩兩到三年，對江南省的經濟發展也有不利，最大的不利就是之後海外上市的國企們都紛紛的從中海油首次上市失敗裡吸取了錯誤的教訓，之後國企海外上市融資主要依據淨資產，而不再根據國際慣例依靠市盈率來計算股價，這裡面損失的國家利益已經很難用具體多少億的數字來計算了。

張恪想了想，問翟丹青：“我們有沒有必要去一趟香港，我想與劉成衛、葉哥還有孫先生談一次……”

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翟丹青猶豫了一下，說道：“那我陪你去一趟香港。”她還是有些怕與唐婧見面，總是做賊心虛。

張恪問崔國恆：“崔院長有沒有時間走一趟？”

“我去香港的作用不大，不如留在建鄴寫兩篇文章。”崔國恆說道。

張恪搖頭而笑，說道：“這時候為國家壟斷辯護，可是要挨磚頭的。”

“我在想中央此時也許有些動搖，”崔國恆沉吟的說道，轉而又自嘲的笑道，“能與中石油、中石化、中海油這些巨頭穿同一條褲子，挨些磚頭也算不了什麼。”

張恪想想也對，首先要將國內輿論給扳過來，不能自己給自己拆臺，也需要中央在石油能源產業的壟斷政策上再一次表明立場，最大限度的化解海外投資者的疑惑。

崔國恆離開辦公室，翟丹青走過去將辦公室門關上，坐到沙發扶手上，笑著說道：“是中海油在海外上市，主承銷商也是別人，結果倒是我們錦湖在背後使最大的力氣。”

若是隻為追求利益最大化，錦湖應該痛打落水狗，使中海油的海外上市計劃受到更大的挫折，佈下一個大局，然而參與明年中石油的海外證券市場股票發行計劃，收益會有數倍的增漲——只是不能看到中國強大，錦湖旗下的資產再多，又有何益？也缺乏足夠的保障與進一步發展的潛力。

第1022章　預防萬一的替代方案

五月中旬的香港天氣炎熱。