行；否則的話對大家都沒有好處。

但就像我剛剛說過的那樣；強行進行收購會帶來長時間的資金負擔；換股協議在這種誰都想吃掉對方的前提下根本行不通；因此這個時候大家的心理平衡點就落在了合併上；只有這個看似荒誕的平衡才是咱們這場鬧劇的唯一結局。而如果是合併的話滙豐就會像你說的那樣絕對不放棄歐洲既得利益。甚至它都不會讓思囡在合併後透過染指這些歐洲橋頭堡而開啟整個歐洲的大門；因為雖然滙豐的後院在東南亞；但它所處的英國金融界的後院則在整個歐洲；所以傲慢的英國人一定會想盡辦法不讓它們的後院起火。

在這種多米諾效應下；滙豐一定會在合併之前率先以出售部分股權給自己的同胞的方式放棄對這些歐洲分支的控制權；而因為出售所帶來的那些被美化為權益投資的東西。對合並後的新公司來說簡直一錢不值。所以滙豐因為合併而放棄歐洲既得利益的假設也是成立的。而至於說嘉慧能不能得到它預先割讓的這部分利益；則要看滙豐公開尋租的場外因素而定。不過就個人而言我倒是認為嘉慧有很大希望取得這些橋頭堡”。

“這好像有些不可理喻！”中西方文化的差異讓菲奧裡娜對我的話有些懷疑“我認為滙豐和思囡的合併本身就是一種最最佳化的尋租；而且既然思囡和它同為董事會一級成員；它為什麼還要選擇為夥伴製造困難而不是把自己的歐洲資源共享出來呢？難道它們認為自己有辦法打破股權平衡進而吃掉思囡嗎”？

“或許大家都在這麼想！”見菲奧裡娜有些跟不上我思維地跳躍性。姐姐主動地接過話題替我回答道“這次併購案的根本出發點是對亞洲最大的商業銀行和最大的投資銀行所擁有的不同資源地整合；以求用經營協同和財務協同來獲得亞洲市場獨一無二的市場份額；實現這一切的地緣基礎；就是亞洲或者更精確地說是東南亞以及東亞地區。

那麼可以預見的是；合併後地新公司將會以不低於七千億美元的總資產成為這一地區集銀行、證券、保險、信託、基金、租賃等全方位的金融業務於一身的超級金融巨無霸。這個巨無霸不但穩穩的掌控著世界上人口最稠密地區最大的金融市場份額；還擁有著使得任何一個想進入東南亞的同型別機構都會望而卻步的網路優勢。這樣乍一看似乎是對滙豐更有利一些；於是它們首先想到的就是如何將股權平衡打破以便於能達到其更深的釘進東南亞地目的；而達到著中目的的唯一辦法就是壓制思囡。

因為思囡本身在歐洲就有自己的分支機構。如果滙豐不把自己在歐洲的業務出售的話；很有可能讓思囡藉著合併的機會共享到這些資源進而用匯豐想用的辦法打破那個看似很穩定地股權平衡；這不論是對於害怕被反噬的英國金融界還是對於想在新公司獲得絕對控股權的滙豐來說無疑都是不能容忍的。而即便是這些資產被剝離出去；新公司還是可以藉著思囡原有的歐洲機構對這一地區保持一定的影響力；進而達到了既壓制咱們做大又利用咱們保持競爭力的目的。所以這樁看似美滿的跨國婚姻不過是一場暗潮洶湧地鴻門宴；只要有一方稍不小心；就極有可能被所謂的夥伴吞噬”。

“希望你的預言是準確的！”菲奧裡娜好像很瞭解姐姐似的感嘆了一句；而後上綱上線的分析道“我個人認為因為嘉慧和思囡地關係本身就很特殊；所以它得到那些滙豐歐洲分支地可能性微乎其微；而且就算嘉慧得到了那些權益。也不能從根本上改變思囡和滙豐在董事局平分秋色的局面。那麼現在就又出現了一個假設；即我們很有可能要在很長地一段時間裡和滙豐共享董事會的資源；而這幾乎已經背離了我們這次收購的目標。一旦出現這種情況；新公司就很有可能陷入到波音綜合症當中來；我們也就只能每天思考和滙豐的那些高管如何利用各自手中的權力對抗而不是合作。

如果是這樣的話；我想我根本就不可能完成自己剛才所說的讓公司結構扁平化的計劃；而新公司也會因此陷入困境當中。另外就我目前所掌握的資料來看；滙豐去年的資本收益率低於15％而其經營性支出則佔到了總收益的79％；如果讓它們帶著這些數字和資本收益率高達33％的思囡合併的話。無異於是將站在山頂上的咱們捆綁在了一顆下落的巨石上；背上了沉重包袱的新公司的股價甚至會比咱們的下墜速度還要快”。

“這樣難道不好嗎？”面對菲奧裡娜的質疑；姐姐信心滿滿的向她揭開了最後的謎底“卡莉；你認為合併案發生後連個公司的網路對接、機構整合以及文化整合需要多久呢？我個人認為需要很久！在這個很久的過程當中；要