掩飾自己。當有記者問他有關日美之間日益緊張的關係時，他用日語宣稱

10月25日，會議正式開始。參加談判的英方代表是首相麥克唐納、外交大臣西蒙、海軍大臣蒙塞爾、參謀長查特菲爾德和外交部參事克萊棋，美國方面的代表是戴維斯大使和參謀長史坦德。

會議開始，山本五十六便提出修改主力艦日本對英美3

山本五十六最初還是以少將身份與英美代表談判的（後於11月15日提升為中將），與英、美代表的身份相比顯得過於低了，因此山本在談判桌上明顯受到輕視，尤其是美國代表戴維斯更是如此。因為山本五十六1920年在華盛頓參加會議時，不過是日本代表幣原喜重郎屬下的一名中佐，而戴維斯當時已位居副國務卿之要職。此次會議戴維斯沒有想到他的談判對手竟是過去的一名小小的中佐。然而，好鬥的山本憑其賭博養成的善於觀察和估量對手的才能，在談判中很快就令對手感到頭痛了。

潛艇存廢問題首先成為爭論的焦點。日本由於在主力艦方面的限制，對發展潛艇期望很高，而英、美則要求廢除。在爭執不下的情況下，美國代表史坦德質問山本

山本五十六滿臉笑容地答道

在會談中，英國海軍參謀長查特菲爾德海軍上將識破了日本既想廢除條約，又不願負破壞會議之責的陰謀，遂向美國施加壓力，要他們緩和態度，看日本代表還有什麼手段可施。可是美國代表不願讓步，他們抱怨說，美國海軍必須分遣在兩個大洋使用，所以他們不能接受艦隊總力量與日本完全相等的方案。而山本則毫不動搖地堅持要完全對等，他在一次午餐會上說

當會議快要結束的時候，山本終於奉命提出取消航空母艦的戲劇性建議作為他的殺手鐧。戴維斯知道山本是主張“空海主義”的，因而感到有了反擊的機會，遂嘲弄地說道

但不管山本有多麼強的狡辯能力，其所提出的擴張要求的本質卻是無法改變的。因此在美國代表洞悉這是山本的訛詐後，便順水推舟，表示願意就此與日本談判，這時山本這隻狡猾兇猛的“倫敦之鷲”便黔驢技窮了。他意識到美國就是要把日本往單方面廢除華盛頓條約的窘境裡逼，只好急忙電報國內。這是山本在倫敦期間很少的幾次向國內請示之一。本來獨斷的山本，自恃自己的判斷力和敏銳的觀察力，相信會輕鬆贏得談判。他在出發前海軍大臣為他舉行的歡送會上要求授權

日本政府接到電報後，狗急跳牆，按預定部署，於12月29日宣佈廢除海軍限額條約。於是倫敦裁軍預備會談不歡而散。至1935年12月9日，倫敦裁軍會議正式開幕，日本方面毫不退讓，日本國內輿論再次掀起“對外強硬”狂潮，最後終於在1936年1月15日退出了倫敦裁軍會議，世界海軍強國由此進入了無限制的造艦競賽時期。

山本五十六在倫敦裁軍預備會議的表現，贏得了國際國內法西斯勢力的歡迎、喝彩。後來成為納粹德國外交部長的裡賓特洛甫也在密切地關注著山本這隻“倫敦之鷲”在倫敦的活動，並在會議結束後，熱烈邀請山本在回國途中順訪柏林。山本在柏林火站受到了裡賓特洛甫和納粹海軍部長拉達爾的接見。然後乘火車穿過蘇聯，經西伯利亞於1935年2月12日回到了日本。海軍大臣大角岑生、外務大臣廣田弘毅等地位顯赫的大人物都親自到東京火車站的月臺上迎接山本的“凱旋”。對於急於擴張的日本法西斯來說，山本之行是日本自華盛頓會議以來第一次外交上的成功。在通往皇宮的道路兩旁擠滿了狂熱的歡迎人群，好出驚人之舉的山本索性下車，一邊向歡迎的人群揮手致意，一邊冒雪步行，直到皇宮外的二重橋。這是山本在擴張侵略問題上第一次受到國人的狂熱崇拜。

2月14日，日本海軍當局在海軍大臣官邸，為山本舉行了“歸國報告會”，軍令部總長伏尼宮親臨會場。會議按慣例由山本向大角海相作了彙報。同日下午，山本在軍事參議官會議上作了同樣內容的彙報，並於2月19日將此內容以“覆命書”的形式呈報天皇。

不過山本回國後也碰上了一件不愉快的事情，這就是他的好友堀悌吉在他赴倫敦談判期間被迫退役，退出了現職。堀悌吉是山本在海軍軍官學校時的同班同學，在學習期間二人就結為知己。掘。涕吉為人圓滑、平穩，有長者風範，很為山本所敬重和信賴。用跟隨山本去倫敦談判的（木夏）本重治的話來說就是

透過兩次裁軍談判，山本五十六對世界海軍大勢的發展更加明瞭。他之所以不同意艦隊派主張在主力艦方面與英美平起平