成功的人極少，這也充分說明價值投資取得成功仍是一個小機率事件，並不是能被大多數人所掌握的投資方法。

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九、傳統的止損操作方法是投資者虧損之源（1）

在股市、期貨、外匯和黃金市場的投資中，所有華爾街投資理論和投資教科書都把止損操作看做最好的資金管理方法，看成投資者的金科玉律和投資聖經。在美國的投資培訓中把止損的技能和方法作為一個投資者必學的技能和方法並作為學生的考核指標。下面這段文字是傳統操作方法論述止損的必要性和如何應用止損。

通常我們總是根據自己的判斷來進行買賣操作，行情判斷正確，出現上漲，就能取得盈利，反之行情判斷錯誤，出現下跌，就會發生虧損，但自有股市以來，沒有任何一個專家能夠百戰百勝，也沒有任何一種分析工具能夠次次靈驗。只要是人，在交易中出現考慮不周或失算是難免的。問題在於出錯後你怎麼對待，及時糾錯，先半倉止損出局或用多種操作技巧來彌補前期的判斷失誤，這才是正確的做法，而心存幻想，被動等待往往只能使虧損幅度越來越大。

（一）止損重要性

投資者大體可分成三類：

第一類是行情判斷與止損水平都很高的投資者。這類投資者對行情判斷水平很高，操作正確率也高，取得的收益很大；止損操作的水平也不差，判斷錯誤時造成的虧損很小，盈虧相減，總體上能取得較大的盈利。

第二類是行情判斷水平高，止損水平低的投資者。這類投資者操作正確率很高，取得的盈利很大；但止損水平很低，判斷錯誤時虧損很大，盈虧相減，往往總體上會發生虧損。有的甚至在取得超常業績後反而一敗塗地。

第三類是行情判斷與止損水平都比較低的投資者，行情判斷的正確率很低，正確操作取得的收益小；止損水平也較低，判斷錯誤時的虧損很大，盈虧相減，虧損大於盈利，總處於不斷虧損狀態。

有投資者說，賺了錢後就取出利潤，只留本金在裡面不就行了嗎？在實踐中我們看到的卻是，當投資者連續贏利時，想到是爭取更高的盈利目標，有時不僅已經把已賺的錢加本金全部投入，甚至還會再籌集新的資金，增加本金投入。這就是許多風雲一時的成功投資人士最後黯然離開股市的根本原因。股市俗語“剩者為王”，說的是幾次成功操作還是比較容易的，但在出現失誤時，能夠把虧損降到最小幅度，最終能保住利潤才是最關鍵的。打下江山難，守住江山更難，足見止損在股市操作中的重要性。即使操作成功率很高的投資者，有時也必須進行嚴格止損，否則同樣會成為虧損一族。

（二）止損方法

1。　基本面止損

股市基本面主要包括經濟、政策、供求三個方面。經濟是股市的基礎，一般情況下經濟增長，會引起股指上漲；經濟下滑，會引起股指下跌；如果經濟出現拐點，股指走勢也會相應出現轉折。在經濟的基礎上，政策發揮著重要的作用。股市上漲幅度過大，政府會出臺利空政策，抑制股市上漲，股市一般會見頂，進入下跌週期，反之當股市下跌幅度過大時，政府會出臺利好政策，股市一般會出現較大的反彈行情。資金或股票供應量也是影響股指走勢的重要因素。資金供應量增加，市場的購買力增強，會形成供不應求的局面，引起股指上漲；資金供應量減少，市場的購買力下降，會引起股指下跌。所以說基本面的變動是股指走勢變化的重要基礎。

首先，由於投資者無法全面掌握基本面資訊，只是根據一部分資訊作出自我判斷，同時指導操作，有時會出現預期的基本面與實際基本面存在重大差異的情況，最後卻形成了反向操作。其次，投資者對基本面與股指走勢變動的規律認識不清。長期看二者是一致的，但在中期或短期看並不相同，有時甚至還是反向執行的，此時如果投資者按照基本面直觀地預測股指走勢，就可能得出錯誤的結論，從而產生虧損。最後，基本面也是在不停變化的，既會沿著預定的方向執行，也可能逆轉執行，甚至突然轉向，從而引起股指走勢的急劇波動，使投資者原來正確的判斷變為錯誤，以上可見，當投資者認識深化或基本面變化，必要時就要進行平倉止損，避免損失進一步擴大。

九、傳統的止損操作方法是投資者虧損之源（2）

2。　技術面止損

主要是根據技術指標進行止損的方法，包括技術形態、關鍵價位、均線、通道、成交量、人氣指標、各種理論等。

從長