產的40％，總髮行額度由國家發改委視專案情況審批不超過企業淨資產的40％，由國家發改委批准發行額度發行難度對單個企業的要求相對低於一般企業債券要求對企業的規模、盈利能力、償債能力要求較高，發行難度較大債券期限3~5年5年以上發行費用分攤到每個企業後相對較低相對較高資金用途有限制、投資專案需發改委審批有限制、投資專案需發改委審批融資成本市場利率，但信用增級降低融資成本市場利率決定2。中小企業集合債券與銀行貸款相比（見表5�2）書　包　網　txt小說上傳分享

中小企業集合債券融資（3）

表5�2中小企業集合債券與銀行貸款的比較

比較專案中小企業集合債券銀行貸款融資物件銀行、基金、信用社等機構投資者及個人投資者銀行擔保方式統一擔保人提供擔保，並由發行人向統一擔保人提供必要的反擔保無擔保；抵押擔保；質押擔保；第三方擔保利率市場利率、但信用增級可以吸引更多投資者，降低融資成本受中國人民銀行利率限定融資期限3~5年多為1年以內的短期貸款流通性可在銀行間債券市場和交易所債券市場上交易流通沒有流通性融資成本債券的票面利率＋中介費銀行根據企業情況按照同期基準利率並適當浮動貸款利率五、中小企業發行集合債券的程式

1。前期準備

（1）確定政府有關部門為債券發行的牽頭人，負責集合債券的組織申報與發行協調工作。具體包括篩選組建聯合發行人、選擇中介機構、負責與國家債券主管機關及地方政府部門溝通、協調中介各方工作程序及工作質量控制等。

（2）確定債券發行的中介機構。中小企業集合債券發行的中介機構包括：主承銷