回顧從騎道：“寡人起兵至今已八年矣，經大小七十餘戰，所當者破，所擊者服，未嘗敗北，於是伯有天下。然時至今日，卻受困於此，此天之亡我，非戰之罪也。今日之勢，固當決死一戰，寡人願為諸君痛快一戰，定要三勝漢兵，斬其將，奪其旗，使諸軍知非我用兵之過，實乃天欲亡我也。”從騎皆道：“臣等願力助大王！”項王大喜，遂將二十八騎分作四隊，四向突圍，共會於此山之東。正說話間，西面一將引軍殺上山來。項王謂從騎道：“我為公等先取彼一將！”言畢，大喝一聲，催馬挺槊，馳下山來。那將見項王威風凜凜、氣勢洶洶，唬得魂飛魄散，急待退時，早被項王一槊刺於馬下。從騎見之，勢氣大漲，拍馬持械，殺入敵陣。

時灌嬰立於對面高地，欲尋項王廝殺，卻見楚軍四面殺下山來，皆勇不可當，所過之處，漢軍無不披靡而走，加之項王亦是著士兵之裝，灌嬰尋視良久，竟然看不出項王身在何處。嘆道：“多聞人言江東八千子弟兵如何英勇，今日見之，果非虛言也！”

卻說項王入到敵軍叢中，左衝右突，正殺得性起，忽聽身後鸞鈴聲響，一將從後來襲。項王撥回馬，見是楊喜，大喝一聲道：“鼠輩安敢當我！”聲若巨雷，楊喜人馬俱驚，回身便走，奔出數里，尚驚魂未定。項王殺退漢軍，往山東會合三處從騎，方欲東去。只聽喊聲大起，灌嬰部將丁禮引軍殺到，將眾騎圍住。項王大怒，縱馬來戰丁禮。交馬三合，項王架開兵器，取鞭往丁禮背上一擊，打得丁禮口吐鮮血，伏鞍而去。項王驟馬追趕，復斬漢軍一都尉，殺百餘人，餘者皆望風而走。項王回來，查點從騎，只亡二人，乃謂眾人道：“寡人之諾如何？”從騎皆服道：“果如大王之言！天下英雄非大王莫屬！”後人詩讚道：

自古爭雄者，無如楚霸王。會垓三百里，江上一舟流。

當此身遭困，能令漢將亡。至死心猶壯，於今劍有光。

項王見漢軍暫卻，遂引眾而東。行至烏江，烏江亭長聞之，引百十餘人，備船侍候岸邊。項王謂從騎道：“公等隨寡人離鄉八年，同甘共苦，出生入死，共建西楚大業。今漢兵盡得楚地，寡人固當死也。眾公可迴歸故里，奉母養妻，安度後生。”從騎皆驚道：“臣等皆去，大王當如何？”項王道：“公等去後，寡人自向西去，與劉季決死一戰。”烏江亭長道：“大王何出此言？江東雖小，地方千里，眾數十萬，亦足王也！願大王急渡，今獨臣有船，漢軍至，無可渡，能奈我何？”項王聞之淚下，與眾人道：“既天意亡我，渡江何用。況項籍與江東子弟八千人渡江而西，今獨我一人還歸，縱使江東父兄憐我而以我為王，我又有何面目見之哉？縱使眾等不言，項籍安能不愧於心乎？”眾人聞人，無不慘然落淚。後杜牧之有詩嘆道：

勝敗兵家事不期，包羞忍恥是男兒。江東子弟多才俊，捲土重來未可知？

李清照有詩讚道：

生當作人傑，死亦為鬼雄。至今思項羽，不肯過江東。

王安石亦有一詩嘆道：

百戰疲勞壯士哀，中原一敗勢難回。江東弟子今安在，肯與君王捲土來？

正言間，聞得西北殺聲大起，眾人視之，只見遠處飛塵敝日，灌嬰引追兵已到。項王見亭長久不登船，有不捨之意，遂牽過烏騅馬，謂亭長道：“吾知公為長者也。吾騎此馬五歲，所當無敵，常一日千里，不忍殺之，今賜於公。見此馬即如見我也。”遂令左右牽馬上船。那馬咆哮跳躍，回顧項王，戀戀不肯上船。項王見此情景，泣不能言。後李賀有“馬詩”一首，單贊此馬之忠，詩道：

催榜渡烏江，神騅泣向風。君王今解劍，何處逐英雄。

從騎見項王不走，乃各自解馬上船，復登岸拜項王道：“臣等願與大王生死以共。”項王欲令眾東去，怎奈漢軍已近百步之內，遂謂亭長道：“漢軍已到，請公早撐船離岸。”亭長無奈，只得下令開船。項王見船已離岸，漢軍三面裹來，乃棄槊持劍，與從騎短兵殺入圍中。灌嬰指揮眾部將各引軍卒，蜂湧而上。項王苦戰多時，力斬漢軍數百人，而亦身受十餘創，從者皆亡，獨力難當，忽于軍中望見漢騎司馬呂馬童，項王道：“汝非我故人乎？”呂馬童不敢直視，謂王翳道：“此便是項王。”言訖，欲避之。項王急喚其歸，道：“吾聞漢王購我之頭，賞千金，邑萬戶，吾今贈公得之。”遂橫劍自剄而死，亡年三十一歲。後胡曾有詩嘆道：

爭帝圖王勢已傾，八千兵散楚歌聲。烏江不是無船渡，恥向東吳再起兵。

汪遵有詩道：

兵散弓殘挫虎威