但是，投資銀行業很發達，對投資銀行的界定卻顯得十分困難。投資銀行是美國和歐洲大陸的稱謂，英國稱之為商人銀行，在日本則指證券公司，中國的投行業務主要體現在證券公司和信託公司。

國際上對投資銀行的定義主要有四種：

第一種：任何經營華爾街金融業務的金融機構都可以稱為投資銀行。

第二種：只有經營一部分或全部資本市場業務的金融機構才是投資銀行。

第三種：把從事證券承銷和企業併購的金融機構稱為投資銀行。

第四種：僅把在一級市場上承銷證券和二級市場交易證券的金融機構稱為投

資銀行。

定義其實無所謂，主要是要弄清其功能，在本書中我們當然指的是第一種定義。

投資銀行是與商業銀行相對應，特點是，其一，屬於金融服務業，區別一般性諮詢、中介服務業；其二，主要服務於資本市場，區別商業銀行；其三，是智力密集型行業，這是區別其他專業性金融服務機構。

說白了，就是專門為華爾街服務的中介機構，對於第三個特點，在電影裡見多了華爾街投資經理衣冠楚楚又狡詐百出的形象，人們能夠理解。

想想看，〃兩房〃作為中介機構，是美國兩個最大的房屋抵押貸款公司，專門為房貸服務，而投資銀行作為中介機構，專門為華爾街資本服務，這兩種角色一旦相碰，那還不迸發出〃火星撞地球〃般的效果！

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第29節：第二章流動性之惑（12）

當前世界的投資銀行主要有四種型別，一般是指獨立的專業性投資銀行。這種形式的投資銀行在全世界範圍內廣為存在，美國的高盛公司、美林公司、所羅門兄弟公司、摩根·斯坦利公司、第一波士頓公司、日本的野村證券、大和證券、日興證券、山一證券、英國的華寶公司、寶源公司等均屬於此種型別，並且，他們都有各自擅長的專業方向。

投行有哪些專業方向呢？

現代投資銀行已經突破了證券發行與承銷、證券交易經紀、證券私募發行等傳統業務框架，開始涉足企業併購、專案融資、風險投資、公司理財、投資諮詢、資產及基金管理、資產證券化、金融創新等新業務型別。

證券承銷是投資銀行最基礎的業務活動。在承銷過程中一般要按照承銷金額及風險大小來權衡是否要組成承銷辛迪加和選擇承銷方式。通常的承銷方式有四種：包銷，投標承購，代銷，贊助推銷。其中包銷時發行人不承擔風險，風險轉嫁到了投資銀行的身上；代銷則面對那些信用低風險大的產品。

當然嘍，包銷利潤大多了。不過面對次貸產品，就有那種膽大的投行不選代銷而選包銷！

還有一種證券承銷，不是上面說的公募發行，而是私募發行，又稱私下發行，就是發行者不把證券售給社會公眾，而是僅售給數量有限的機構投資者，如保險公司、共同基金等。私募發行不受公開發行的規章限制，除能節約發行時間和發行成本外，又能夠比在公開市場上交易相同結構的證券給投資銀行和投資者帶來更高的收益率，所以，近年來私募發行的規模仍在擴大！

次貸危機這次波及面這樣廣泛，就是因為全球許多大機構都埋了它的單！

投行新業務型別中有資產證券化。當〃兩房〃作為發起人將住房抵押貸款分類整理為一批資產組合，出售給金融資產的買方（主要是投資銀行），再由特定的交易組織以買下的金融資產為擔保發行資產支援證券，用於收回購買資金，資產證券的購買者與持有人在證券到期時可獲本金、利息的償付。

至於金融創新，則是投行最新的看家本領。

金融創新衍生工具一般分為三類：期貨類、期權類、和調期類。使用衍生工具的策略有三種，即套利保值、增加回報和改進有價證券的投資管理。

透過金融創新工具的設立與交易，投資銀行進一步拓展了投資銀行的業務空間和資本收益：一，投資銀行作為經紀商代理客戶買賣這類金融工具並收取佣金；二，投資銀行也可以獲得一定的價差收入，因為投資銀行往往首先作為客戶的對方進行衍生工具的買賣，然後尋找另一客戶作相反的抵補交易；三，這些金融創新工具還可以幫助投資銀行進行風險控制，免受損失。

可見，金融創新打破了原有機構中銀行和非銀行、商業銀行和投資銀行之間的界限和傳統的市場劃分，金融市場的競爭更加劇烈了！