時最沒錢，到年老退休時錢最多，而花錢消費的年齡軌道又正好與此相悖，所以，信貸市場的發展就是為了幫助人們糾正這兩種軌道的矛盾。按揭貸款衍生證券市場的深化，最終就是最大化借貸資金的供給，同時最小化借貸的利息成本。

現在，次貸危機引發了幾乎是全面的金融危機，正在挑戰大衛、甚至整個美國社會的生活方式，挑戰這種借貸消費支撐的經濟模式，挑戰美國金融資本主義模式。這種模式的未來會如何？將要終結嗎？如果是終結，其替代模式又是什麼？

借貸消費的起源

就像我們熟悉的傳統中國社會一樣，19世紀末之前的美國社會也不知道上面介紹到的大衛的生活方式，經濟學家當時也沒聽說過消費驅動型經濟增長模式，更不熟悉以借貸消費帶動增長的模式。這不奇怪，因為在那之前，以借貸支援消費的必要性不高。

原因是，一直到19世紀末之前，人類還沒有完全解決好基本的溫飽問題，所能生產的東西還不夠滿足基本生存需要，因此，20世紀之前的經濟都是生產驅動型的。就像我女兒多次去過湖南農村老家後，對我感慨說，“你家鄉的人，好像沒有什麼基本生存和簡單精神空間之外的世界，他們早晨清早起來去為生存而生產，忙碌一天下來，吃過飯，到晚上很早又睡覺，他們自己這一代如此，到了下一代還是重複著如此，生存就是為了能多工作一天，多工作一天就是為了簡單地多生存一天，每天這樣重複，每代這樣重複。”以前的美國社會也差不多像傳統中國農村一樣，生產決定一切，一切也差不多都圍繞著生產。所以，毫不奇怪，工業革命的首要任務是改進生產技術、提高人類的物質生產能力，是讓人們走出簡單的溫飽挑戰。txt電子書分享平臺

為什麼消費驅動模式不會改變？（2）

事實上，1780年左右工業革命開始，一直到19世紀中期，技術革新主要是圍繞紡織的機械化、規模化生產，圍繞提高每個工人每天的生產率，接下來的火車技術發展是圍繞如何把商品跨地區運輸，讓各地能最大限度地互通有無。

也就是說，在基本的生存需要還沒滿足的時候，當然還顧不上去透過發展金融刺激新的消費需求的出現、刺激非基本生存的消費增長。那時候，銀行和其它金融機構幾乎沒有消費信貸業務，平時，老百姓當然偶爾要借錢，以解決臨時出現的資金需要，但基本是在親戚、教會、朋友網路間相互幫助，正規金融的介入還不成規模。

縫紉機是第一個進入美國家庭的工業革命產品，或說是第一個家庭“大件”，那發生在1850年代，這一大件開啟了消費信貸的歷史。在那之前，美國家庭只有一些木製傢俱、一些金屬餐具等，但沒有所謂的現代工業品，更沒有今天熟悉的電冰箱、電烤箱、微波爐、電扇、電視、汽車、電腦等等，這些都是20世紀的事。——起初，只有少數有錢家庭能買得起縫紉機這樣的奢侈消費品，到1855年左右，一臺縫紉機要65到150美元，而普通家庭的年收入才500美元左右。

之所以縫紉機是美國借貸消費模式的起點，是因為一臺縫紉機的價格相當於普通家庭年收入的七分之一有餘。到了1855年時，當時最大的縫紉機公司——公司發現其銷售很難再增長。原因是，那時候，做妻子的一般都不工作，雖然縫紉機能把家庭主婦手工做衣服的時間大大減少，一件襯衣原來要花一天半才能做好，有了機器後只需不到兩小時，但讓妻子節省時間後，她把時間做什麼用呢？一般家庭就不願意花那麼多錢去買進一件工業革命的東西。

1856年，公司的市場營銷總監Edward　Clark想出一招：“我們為什麼不讓美國家庭先用上縫紉機，然後分期付款呢？”（見Lendol　Caldor；　《Financing　the　American　Dream：　a　cultural　history　of　consumer　credit》，1999年，Princeton　University　Press，第164頁）最初，首付款是5美元，然後，每月再付3至5美元，到付完為止。他的這種金融創新今天看來當然很簡單，但這麼簡單的想法，執行之後，使該公司到1876年時共銷售了26萬多臺縫紉機，遠超過所有其它縫紉機公司的總和！

同一時期，鋼琴製造公司也按照分期付款的金融手段促銷，讓本來只有富有家庭才能享受的鋼琴，能夠進入許多中等收入家庭，讓他們的子女也能從小學習彈鋼琴。

就這樣，簡單