1906～1907年，全球發生了大規模的貨幣危機與經濟危機。危機是從美國開始的。當時美國已成為全球金融投機的聚集地。大量歐洲資本湧入紐約，僅1906年就有5億美元的歐洲資本流入美國。這些以英國為主的歐洲資本採用短期信貸的方式間接參與投機活動。而哈里曼、摩根財團等金融寡頭則在股票市場進行大規模投機活動，有意製造市場動盪以攫取暴利。他們先低價收購股票，再將股市行情哄抬上去，高價拋售大量股票賺取鉅額利潤。

投機的暴利又讓規模更高的外國資金流入美國，結果，美國的工業與房地產投資規模急劇擴大，各種產品與原料的價格也隨著水漲船高。投機者們為了賺取更多的錢，開始囤積居奇，甚至有意製造“煤荒”、“鐵荒”等產品供不應求的假象。結果，庫存的大量增加導致對貨幣的需求日益增長。最終，資金開始變得短缺了，歐洲資本大量抽回。1907年3月13日，美國股市暴跌。僅僅在這一天中，鐵路股價就下跌了20％，紐約交易所全部市值下跌了20億美元，當時美國的GDP才不過200億美元。

美國的危機迅速蔓延到整個國際經濟體系，英國成為歐洲各國中受害最深的國家，許多企業完全陷入停頓，失業人數驟增。貨幣危機導致信貸狀況惡化，黃金、白銀等貴金屬自然成了各國銀行追逐的目標。1906年11月，為了穩定金融，吸引美國的黃金流入，英格蘭銀行將利率提高到6％。但仍然有大量黃金被巴西、印度和持有大量英鎊紙幣儲備的國家從倫敦提走。利率越高，貸款成本越高，企業經營的成本則越高，最終對整個社會經濟的繁榮造成影響，此外，黃金儲備越來越少，銀行體系的穩定性與信用也會受到嚴重影響。不過在羅氏家族的幫助下，法蘭西銀行出手相救，提供了大約價值140萬英鎊的黃金短期債務援助英國。這些黃金是英格蘭銀行的及時雨，4個月後利率便下降到4％。

但到了1907年8月，英國金融狀況又開始惡化了。英格蘭銀行不得不連續提高利率。兩個月後，羅氏家族再次從中斡旋，將法蘭西銀行的黃金儲備大量轉移到英格蘭銀行用作英鎊紙幣的發行儲備。但情況仍未好轉，1907年11月，英格蘭銀行的利率達到7％。羅氏家族又一次出面從法國募集260萬英鎊的黃金，自己又拿出40萬英鎊的黃金接濟英格蘭銀行。與此同時，美國向法國請求黃金支援卻慘遭拒絕。由此看來，作為當時全球最大的兩個債權國——英國與法國將自己的金融利益與貨幣利益牢牢地捆綁在一起，結成了堅固的金融同盟。這讓英法之間在政治上聯盟成為理所當然的事情。

儘管英俄之間似乎存在著不共戴天的仇恨與激烈的衝突，但法俄兩國卻是天然的夥伴。進入20世紀之後，法國從拿破崙二世時代的世界第二大工業和貿易國跌落到可憐的第四位，不但落後於英國和美國，最重要的是它還落後於敵對的德國。

統治法國的是擁有或控制著法國大部分財富的法蘭西銀行的股東們——著名的二百家族是自私而貪婪的金錢貴族。他們不必在金錢方面承擔任何風險，甚至不必提供太多的資金只靠政府的特許授權就可以大發橫財，成為鉅富。政府慷慨地為二百家族所控制的企業提供了大部分資金，在需要時給他們的生意發放補貼以保障金錢貴族們不受損失，還錦上添花地高築起關稅壁壘，使法國企業避開外國企業的競爭，從而確保他們毫不費力地獲得鉅額利潤。

他們積聚了鉅額財富之後卻變得越來越無視國家與民族的利益。那些擁有或者控制著大部分大型企業的二百家族透過政府的特許開發權、經營許可證、財政補貼以及高高築起的關稅壁壘穩固著自己的地位，卻疏於國內外的競爭。但國家卻為此付出了高昂的代價。法國的工業製成品出口只有那些沒有戰略價值的奢侈品：絲織品、佳釀葡萄酒、香水以及在世界時裝之都巴黎設計生產的女式衣帽。但是，再精美的絲織品，再高檔的葡萄酒與香水，即便遙遙領先於世界，也根本無法與德國的那些正在為克虜伯的大炮冶煉鋼鐵的巨大高爐相提並論。

擁有特權的實業家和金融家與參議員、眾議員和內閣部長沆瀣一氣，把國家和人民的利益拋到九霄雲外。法國二百家族的統治者不但沒有把鉅額的資金投入國內的企業中，反而把大眾的存款貸到國外。法國的老百姓不得不在薪水微薄的服務業中謀生，其中數百萬人陷於貧困之中。法國經濟因資金投入增長不足而處於停滯狀態。法國在國外投資高達450億法郎，其中25％投資於俄國。法國與俄國之間正常的進出口貿易少得可憐。但僅在