但情況很快又恢復正常，到了1926年年底的時候，股價已經基本回到了年初的水平。

在經歷1926年的大幅度回撥之後，人們的樂觀情緒更加不可遏制，即使兩個多月下跌20％的崩盤也能很快恢復，還有什麼可怕的呢？股票價格開始日復一日、月復一月地上漲。1927年全年，只有兩個月股票指數沒有上漲。

這種樂觀的情緒，在當年5月美國飛行員林德博格駕駛飛機飛躍大西洋的時候，得到了淋漓盡致的體現。

1927年5月20日，林德博格駕駛著“聖路易斯精神號”從紐約長島的羅斯福機場起飛，並在5月21日降落在巴黎的布林歇機場。他用33小時的時間，飛行了5　778千米的航程，創造了單人直飛大西洋的奇蹟。10萬現場的觀眾被這個奇蹟刺激得幾乎發瘋，他們一擁而上，希望能夠留下點“紀念品”，在幾分鐘的時間內，就把“聖路易斯精神號”飛機撕成了碎片。

在這個時候，美國的投資者雖然沒有機會搶奪飛機的碎片，但他們在搶購飛機公司的股票上的瘋狂的勁頭絲毫不比法國人差。因為林德博格駕駛的“聖路易斯精神號”飛機選用了萊特飛機公司的發動機，於是萊特飛機公司的股票就立即成為大家搶購的物件。後來一位著名的工業家報道說，他在林德博格起飛前買了萊特飛機公司的股票，當他一小時後來到辦公室時，股票已經上漲了65美元。

儘管人們樂觀情緒高漲，但後來的研究者普遍認為，實際上正是在1927年，美國經濟開始顯示出走下坡路的徵兆。這一年，美國聯邦工業指數――一個反應美國工業生產水平的指標出現了小幅度的下跌，這是本輪經濟繁榮以來該指數第一次下跌。就在那一年的夏天，本輪美國經濟繁榮最重要的支撐之一――汽車工業也出現了轉折，亨利·福特宣佈停止生產大名鼎鼎的T型轎車――這可能是人類歷史上最著名的一款轎車，轉而開發新的車型。受此影響，股市在那個月出現了小幅下挫，但很快又恢復過來。經過這次“洗盤”，股市似乎顯得更加堅不可摧。

在1927年美國聯邦儲備銀行還做了一件事情，大部分美國人都對此事毫不關注。但在大崩潰以後，這件事情被很多人認為是災難的根源所在，做這個決策的官員則被罵成是和叛國者差不多的罪人。這件事情就是聯儲銀行把再貼現率從4％降低到了3。5％。

所謂“再貼現率”，簡單來說，就是美國各大銀行從聯邦儲備銀行借錢的年利息率。當再貼現率比較高的時候，銀行從聯邦儲備銀行借錢的成本就比較高，從理論上講，它們就會少借錢，在發放貸款的時候也會更加謹慎。這樣整個社會的資金就會減少。如果在貼現率降低，銀行借錢的成本就會下降，它們就會有更強的發放貸款的衝動，這樣整個社會的資金就會增加。如果社會上的流動資金很多，人們就會有更多的錢來買股票，也就會推動股價上漲。當然，這只是理論上的情況。

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第22節：第三章：空頭不死，漲勢不止：燃燒的1929（6）

這個事情的始作俑者就是後來名震世界的英國首相、二戰英雄溫斯頓·邱吉爾。

邱吉爾在當時還沒有當上英國首相，只是財政大臣。儘管後來的第二次世界大戰證明他是一個傑出的戰時領袖，但他對財政問題確實一無所知。邱吉爾從小就在文學和藝術上顯示出驚人的天賦，但在數學上卻是不擇不扣的白痴，他數學考試從來沒有及過格，而且對數學也毫無興趣。當他媽媽逼著他學數學的時候，他就把他老爹小時候的數學成績單翻出來說：“我爸爸小時候數學就不及格，所以我根本就不是學數學的料。”

邱吉爾對數學如此反感，也就不可能對財政和經濟學有什麼興趣。他之所以成為英國財政大臣，完全是政黨政治鬥爭的結果。因為他是黨內的二把手，根據慣例，執政黨一把手當首相，二把手當財政大臣，就這麼簡單。

邱吉爾是個聰明人，也是個好領導，所以他把所有的財政問題都交給手下那些專家去弄，自己只負責在檔案上簽字和做報告的時候照著念就行了，倒也沒出什麼大的差錯。但他同時又是一個野心勃勃的人，老想幹一番大事業，後來的第二次世界大戰給他提供了最好的舞臺，但在財政大臣這個舞臺上，他乾的大事業只會導致災難。在邱吉爾看來，英鎊相對於美元的弱勢是一件很丟人的事情，有損偉大的大英帝國的光榮。他決定恢復昔日的“輝煌的英鎊”，也就是可以兌換4。86美元的英鎊。

英鎊的貶值，是英國在