塞族領導人斯洛博丹·米洛舍維奇早先是美國的寵兒，曾嚴格貫徹落實IMF對南斯拉夫所要求的各項新自由主義改革計劃。美國人說他“看上去是一個經濟自由派，有可能擁有更大的權力實行改革”。直到1998年3月，美國助理國務卿霍爾布魯克都認為他是與美國“進行合作的正確人選”。1998年2月23日，美國巴爾幹特使羅伯特·格爾巴德把阿族獨立武裝成為恐怖組織，以表示對米洛舍維奇的支援。但這種支援的前提是以美國為首的北約部隊可以在南聯盟（全稱南斯拉夫聯盟共和國，1992年南斯拉夫解體後的部分地區成立的新國家，後分裂為塞爾維亞和黑山共和國）的任何地方派遣部隊。這意味著，美國可以軍事控制南聯盟全境。對於這種喪權辱國的要求，米洛舍維奇理所當然地不會接受。

美國人開動宣傳機器，造謠說南聯盟軍隊在科索沃進行了種族屠殺，殺死了幾十萬人，還說科索沃有恐怖集中營，對阿族穆斯林進行系統強姦與種族滅絕。事後證明，這些新聞均屬捏造。在未得到聯合國授權的情況下，從1999年3月24日夜開始，北約對南聯盟進行了連續79天的大規模空襲。塞族損失慘重，撤出科索沃。儘管其間俄羅斯一直維護塞族人，甚至曾直接派兵支援，但終因實力有限，回天乏術。2008年2月17日，科索沃宣佈獨立。

美國花費了3660萬美元在科索沃南部興建美國自越南戰爭以來所建的最大、最昂貴的基地——邦德斯蒂爾基地，每年開銷竟高達1。8億美元。基地建設承包商是哈利伯頓公司，公司負責人是副總統切尼。由於基地規模巨大，裝置先進，美軍官兵將其與中國長城調侃成“能從太空看到的兩大人造工程”。邦德斯蒂爾基地是美國控制科索沃通道的關鍵。向東趁俄羅斯衰敗之際，將俄羅斯勢力擠出巴爾幹地區，扼制俄羅斯從黑海進入地中海的咽喉要道，緊緊地把俄羅斯束縛起來，使之完全喪失與西方對峙的能力。向南還可以加強對中東和北非產油國的控制，從而確保北非—中東—裡海石油輸往歐洲的通道都掌握在自己手中。

透過科索沃戰爭，美國還可以進一步控制歐盟，遏制歐元對美元的挑戰。1958年，為了對付蘇聯，美國支援下的歐共體成立。1991年12月，歐共體13國首腦簽署《馬斯特裡赫特條約》，宣告歐盟成立。但隨著蘇聯的瓦解，美國開始由支援歐洲一體化來對抗蘇聯變得越來越防備甚至開始遏制歐洲一體化程序。

1999年1月1日，國際金融史上具有劃時代意義的歐元誕生，目的在於恢復歐洲世界經濟中心的地位，找回歐洲的舊日榮光，削弱甚至奪取美元的世界貨幣地位，形成以歐元為中心的國際金融體系。歐元區擁有全球7大經濟體中的3個——德國、法國和義大利，整個歐元區的經濟總量、工業能力、技術基礎和市場規模略強於美國。歐元誕生不到一年的時間，歐洲各國間的對外貿易都改由歐元結算，歐元在世界各國央行儲備資產中的比例上升到20％。歐元在啟動初期的10天內就對美元升值了近19％，與美元的匯率則達到1∶1。1806，美元地位受到直接的威脅。

在經濟上，美國最大的威脅是歐元。在軍事上，美國的對手是俄羅斯。美國的如意算盤是，讓歐盟與俄羅斯兩強相爭，形成歐洲內部的動盪，自己則坐收漁翁之利。歐元啟動不到3個月，美國以北約的名義挑動科索沃戰爭，引起歐盟與俄羅斯的對抗，藉以敲打歐元。科索沃位處歐洲腹地，美國進行科索沃戰爭對歐洲的安全域性勢造成威脅，由此阻嚇了國際資本流向歐洲。戰爭讓投資者失去對歐元的信心，美元卻變成了投資者的安全避風港。美國人成功擊潰歐元。從1999年3月開始，歐元大跌，跌幅達到30％，到2000年10月，歐元對美元匯率降到1∶0。8226。歐元一直到網路經濟泡沫破滅與“9。11”事件之後才得以絕處逢生。

歐盟一直致力於將中東石油經濟整合進歐盟經濟中，並以歐元作為貿易結算貨幣，畢竟歐盟與中東的貿易規模比美國的大得多。2005年7月，沙烏地阿拉伯貨幣政策署副署長公開宣稱，今後將建立由6個石油產出國共同組建的共同貨幣——阿拉伯第納爾，該貨幣將與歐元掛鉤。2006年，伊朗成立石油交易所，以歐元作為該交易所定價和交易貨幣單位。2009年9月，伊朗總統艾哈邁迪·內賈德宣佈，伊朗將使用歐元取代美元成為外匯儲備貨幣。伊朗中央銀行調整了外匯儲備資產結構，大幅減少了美元資產。

2007年7月，美國發生次貸危機後，美元地位一落千丈。2