ton家族負責賣國，條件是the…shun家族要說服aig率領華爾街的另一半，支援民主黨和他的妻子競選總統。

艹！

徐騰無話可說。

要說賣國哪家強，美國紐約找cinton家族！

這兩個併購案，說白了都是美國資本方想要避開美國的鉅額企業稅，逃到愛爾蘭和英國兩個避稅天堂，英國的高科技產業企業稅率也很低，只要在英國的科研投資達到一定比率，實際稅率和愛爾蘭差不多。

這總統選的，越選越慘嘛！

另一方面，輝瑞是不是一個好企業，本身也是眾說紛紜，客觀來說，不是。

除了萬艾可，輝瑞在過去十五年間幾乎沒有成功推出一款銷售額超過10億美元的專利，只能依賴收購維持增長，從2000年2月耗資900億美元的換股方式收購華納…蘭伯特開始，輝瑞就一直有嚴重的收購依賴症。

2002年，輝瑞出資600億美元收購法瑪西亞，2006年收購powdermed，2007年到2008年連續收購biorexis、covx等7家生物藥劑公司，2009年出資680億美元收購惠氏。

在徐騰看來，輝瑞過去十五年的大規模收購基本只是在純粹支撐市值和股價，這就是缺乏大股東，完全由所謂職業經理人控制企業的典型代價，為了維持短期的市值不惜一切成本。

因為在美國上市公司，維持市值才能穩住董事長兼執行總裁的職位，才有高額的利潤分紅和獎金，這就是職業經理人的動力。

相比之下，從2008年轉型為家族企業的阿斯利康，則一直沒有大規模的併購，而是向旗下科研團隊提供更多支援和分紅協議，支撐公司從傳統的化學藥劑巨頭，向著生物藥劑巨頭的方向轉變。

到了2013年，阿斯利康集團旗下的生物藥劑業務銷售額已經與傳統的化學藥劑業務相差無幾，擁有14個年銷售額超過10億美元的處方專利藥。

在總銷售額上，阿斯利康集團只能位列全球製藥企業top50的第七位，淨利潤和市值則是第五位。

在負債率上，輝瑞經過這些年的大規模兼併，負債率已經達到了總市值的30％，從某種程度上來說，輝瑞就是一個負資產的企業。

輝瑞現有每年440億美元的處方藥銷售額，專利藥比例是1/3，稅後淨利潤不足90億美元，債務卻高達420億美元。

從這個角度來說，按照輝瑞集團現有的1930億美元市值，出資1930億美元收購輝瑞集團，即便是對徐騰而言也很愚蠢。

徐騰雖然向cinton先生提出了這種交易方案，但還是不敢輕易啟動談判。

思考一段時間後，他才給cinton先生寫了一封更長的回覆，暫時不急於做決定，因為這個交易很複雜。

資本市場，從來不是便宜無好貨，而是願意轉讓的企業都不是好貨。

這就是企業併購之間最大的風險，因為你能在資本市場買到的企業，本來就肯定有問題。輝瑞的財務風險和高額債務，雅培的優質資產剝離，只剩下一個空殼和夕陽資產，這些都是很棘手的問題。

相比之下，別看the…shunfamliy及華銀aig財團旗下的這些醫藥產業投資，除了阿斯利康之外缺乏國際巨頭級的藥企，旗下的“美國”四大新興製藥企業alexion、baxalta、celgene、regeneron都是生物製藥領域的小強，而且基本是術業有專攻，各有幾個非常強勢的專業領域，玩的就是小而精。

華騰醫學的體量更大一些，主攻三高慢性病、肝腎慢性病、免疫系統疾病、癌症靶向藥和兒童疫苗這些大科目。

在過去這些年。

徐騰對醫藥產業的規劃很清楚，重點發展阿斯利康、華騰醫學兩大巨頭，法國施維雅＋比利時usb合併，形成第三個巨頭……這個合併最近就在歐盟申批，法國企業稅越來越高，比利時的企業稅則要低的多，雙方透過整合，將總部遷移到比利時，每年光是企業稅就能節省十幾億歐元。

alexion、baxalta、celgene、regeneron專注小而精的路線。

中國特有的中成藥領域有中華製藥局集團。

這個3＋4＋1的陣容可以最大程度的分散風險，又能做到整個製藥產業的全覆蓋。

在仿製藥領域，華銀aig財團旗下的聯邦制藥和加拿大pe