來控股權益的變化，公司在發行認股權證時，必須按持股比例優先派發給公司原股東。股東日後可在二級市場上將認股權證拋售，購入者便擁有認購權利。

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香港股市指數簡介

恒指系列指數為恒生銀行的附屬公司恒生指數服務有限公司所編制，它由恒生指數、恒生100指數、恒生香港中資企業指數、恒生中國企業指數、恒生倫敦參考指數、新恒生50中型股指數等組成。？

（一）、恒生指數

恒生指數由恒生指數服務有限公司編制、維護併發布的。

對投資者而言，恒生指數具有兩項主要功能：一是記錄股市每日的變動情況；二是反映大市的整體表現。更重要的是，恒生指數也是一個模擬投資組合，在該組合中，每一成份股所佔的投資比重，是按其市值比例分配的。

（二）、恒生中資企業指數

紅籌股在香港證券市場中是一個相對獨立的群體，為了反映這一群體的走勢，恒指服務有限公司於1997年6月16日正式推出了〃恒生香港中資企業指數〃（恒生紅籌股指數）。？

（三）、恒生中國企業指數（國企指數）

恒生中國企業指數，亦稱國企指數，主要用來描述一組在中國大陸註冊成立及於香港上市的公司股票的整體表現。該指數於1994年8月8日推出。凡是以在中國大陸註冊成立公司的形式上市的個股，都會成為國企指數成份股。

（四）、MSCI中國外資自由投資指數

MSCI摩根士丹利資本國際為編制和釋出的指數，它為大多數國際機構投資者所公認。目前，許多涉足亞洲股市的基金經理每天都密切關注MSCI中國外資自由投資指數的走勢。

MSCI指數屬市值加權指數，具體分佈在在香港交易所上市的紅籌股和H股、在中國大陸深滬交易所上市的B股以及紐約交易所上市的N股。

恒生指數

一場戰役中，不論是參與戰鬥的戰士，還是一旁觀戰的看客，最關注的往往是飄揚的戰旗。戰旗高揚，表明戰事順利；戰旗倒下，意味著戰事受挫。而香港股票市場的主戰旗，就是恒生指數。

投資者可以直觀感受到港股市場和內地市場的顯著差異———香港股市的主流是恒生指數成份股中的幾大“巨人”，滙豐和###等寥寥數只股票，就佔據了香港股市總市值的1/2。這好比幾大“巨人”扛著香港股市的戰旗，其餘二、三十個恒生指數的成員則充當“護衛隊”。

恒生指數是由34只成份股的市值加權平均得出，其計算並不複雜，可以簡單地用以下的公式進行描述：

今日恒指=今日恒指成分股總市值/昨日恒指成分股總市值×昨日恒指

市值加權的演算法意味著越大市值的股票“說話”的份量越重。假設昨天收市恒指為12000點，恒指成份股的總市值為萬億港元。今天股指上漲，恒指成份股的市值升了萬億港元。按照上面的公式，今天恒指應該為12600點（即（＋）/×12000）。以滙豐的市值萬億港元計，如果滙豐升1％，恒指的總市值就會上升萬億港元，恒指會上升；同樣，若市值僅為130億港元的上海實業（0363）升1％，恒指的總市值就會上升萬億港元，恒指會上升。可見，市值為上海實業100倍的滙豐，其同樣的股價漲跌比例，對恒指的影響卻相當於上海實業的100倍，這就是市值加權的外在表現。

眾說周知，上市公司的股票分為流通股和非流通股。在香港，雖然大股東持有的股票在法律上可以自由買賣，但實際操作中存在著一些限制，故一般把這部分股票看成非流通股。比如，###有4600億港元市值的股票，但流通中的股票市值只有1000億港元左右，其餘的3500多億港元由政府持有，且一般不會在二級市場上流通交易。相反，滙豐沒有明顯的大股東，萬億市值的股票基本上都處於流通狀態。

由於各恒指成份股的流通股比例不同，投資人花同樣的資金買賣不同的股票，對恒指的影響程度卻並不相同。又如，若投資者投放100億港元買入###，相當於買入其10％的流通股，###很可能會顯著上升20％，恒指的市值因此增加900億，恒指會升左右；而如果投資人同樣用100億來買匯豐，相當於買入其的流通股，滙豐可能會升2％，恒指的市值增加260億，恒指只能升約。

一直以來，很多人透過恒指期貨等金融衍生工具來博恒指的升跌。根