次合併據說是風行上市之前的最後一次利益分配，還會對員工的期權激勵進行一輪新的調整，可以說關係到所有員工的利益，也難怪這些員工們無心工作，心如貓抓一樣。

會議室內，林風居中而坐，斜靠在真皮椅上，一手支著下巴，認真的聽著站在前方的李夢媛在給大家介紹合併方案。

“本次合併，採用風行線上增發部分股票＋現金的方式，與funshion　group進行合併。大家請看……”

“一、風行線上總股本變更為3億股，其中新增發的8000萬股新股，由部分原股東按照比例優先購買（林風、王浩、李東、葉薇語等四位股東）；另外1。2億股新增股票，與funshion　group的股份進行置換。”

“二、兩家股份的股份置換方式，按照3。5：1的比例進行，即3。5股funshion　group股份置換1股風行線上股份。”

“三、除了股份置換外，funshion　group原股東，招商局資本、中銀投資、紅杉資本、jp摩根四家機構，將按照股份估值，採取補償現金的方式，由風行線上購買部分funshion　group股份。”

“具體的各方比例如下：……”

這次的合併不同於夢龍私有化，牽扯的雙方股東更多，再加上交易方式複雜，除了股份置換還有現金，整套方案顯得非常繁瑣，李夢媛整整講了2個多小時，才大致將這一合併的方式介紹完。

簡單來說，按照這個合併方案，林風和王浩等原股東將掏出接近4億美元，接下新增發的8000萬股，而funshion　group原股東則按照20億美元的估值，將其中的70％股份進行置換，並獲得30％的現金回報套現。

最後，合併完成後，各方對新風行的持股比例為：

林風58。4％，透過購買風行增發新股和置換funshion　group的21。58％股份，他在新風行中的持股比例反而有所上升，當然，他也繼續投入了差不多3。2億美元的資金。

王浩11。8％，李東11。2％，他們兩人也是接受了新增股份並進行了置換，同樣提高了在新風行中的持股比例。

葉薇語2。58％，她和林風合起來的股份超過了60％就可以了，所以她並沒有購買太多新增股份，而是把份額留給了王皓和李東。

南非mih集團4。32％，霸菱亞洲0。85％，％，風行線上的原機構股東持股比例進一步下降，股份被稀釋。不過風行線上的估值在合併後將大大提升，算下來他們手中的股票價值反而更高，所以他們也沒有什麼不滿。

招商局資本、中銀資本、紅杉資本、jp摩根都是2％（除此之外他們還得到了5000萬美元的現金），也就是說透過此次參與夢龍私有化，他們各花了1。5億美元，就獲得了目前估值已經超過100億美元的新風行2％的股份，風行還沒有上市，收益已經有了近2倍。

復星集團0。85％，博宇投資0。5％，楓葉投資1％。這幾家算關係戶，搭車賺錢而已。

這是一次整體的利益再分配，同時新風行還將承擔私有化夢龍過程中銀行團提供的8億美元貸款。

這部分錢一部分用來支付私有化交易的費用，一部分支付在私有化以及風行合併兩個交易中的部分股東的套現，剩餘的資金在併入風行的現金池，作為資金儲備。

在一系列合併協議簽署後，全新的風行集團將成立。

這將是一家年營收超過65億人民幣（8。3億美元），利潤超過50億人民幣（6。4億美元），中國網際網路行業中的巨無霸公司！

要知道，在2006年底的這個時間點。

中國的其他幾家同樣站在風雲巔峰的網際網路公司中：百度全年收入8。3億人民幣、盛大全年收入16。5億人民幣、阿里巴巴全年收入13。63億人民幣，騰訊全年收入28億人民幣（還是風行的控股公司）……。

或許對於早已見慣了前世時bat包括網易，動輒一個季度營收就是上百億人民幣的林風而言，現在的風行還遠遠沒有達到他的期待。

但對於整個行業和資本市場而言，現在的新風行已經成為了中國最大的網際網路公司，以及最值得期待的未上市公司！

所以，在2006年12月30日，這一年的最後一天，風行在京城的風行大廈多功能廳舉行新聞釋出會，對外宣佈：與funshion　grou