問題有點複雜了，在獲得獨家承銷權之前，指望高盛或者摩根史坦利肯加入我們一方在股市上對通用汽車護盤和拉抬股價幾乎不可能了，通用汽車的股價越高，我們的籌碼就越多，對方要承銷土星汽車上市而報出的價格就會水漲船高，這幫華爾街的傢伙都是長著血盆大口的鯊魚，可不會跟錢過不去！”邁克…道格的話意味著，通用汽車似乎有點走投無路！

“這話我可不同意，土星汽車上市的認購價格越高，融資額度就越大，承銷商的佣金收入就越多，怎麼，光想著撿便宜貨那真正少賺了的豈不是也有承銷商自己？！”史密斯喘著粗氣，眼睛紅紅的盯著自己的兩個部下，瑞克…瓦格納臉色頗為無奈，只得解釋道，“boss，跟我們籤承銷合同的時候高盛或者摩根史坦利當然是想著拼命壓價，但一旦獨家承銷權拿到手，誰跟你說他們只會以2。75美金的價格把這4。5億的股份賣出去？沒準賣5塊甚至7塊美金都有可能，佣金可是按著實際融資額的比例給的！”

“這不就結了？那為什麼還死命壓價？”史密斯一時有點轉不過來，邁克…道格和瑞克…瓦格納對視了一眼，只得繼續解釋道，“boss，所以對方要獨家承銷權，而且要求底價包銷，如果是底價認購的話對方當然只拿7％的佣金，但是超出底價部分的收益，對方可是要10％…50％的佣金，而且如果最終招股價超過底價1倍之後，溢價部分承銷商拿80％，我們只拿20％，土星汽車這麼大塊肥肉，這才是人家壓價的出發點！”

“2。50美金每股的話已經是25倍的市盈率了吧？難道土星汽車未來真這麼被投行和券商看好？”史密斯有點不相信眼前發生的一切，沒想到邁克…道格點了點頭道，“高盛要求的土星汽車獨家承銷權和底價包銷之外，還有附加條款，就是通用汽車以後的子公司上市ipo訂單，同等條件下高盛有優先權！”

“不行，我不能叫美林證券坑了一把之後再被高盛和摩根史坦利這幫混蛋撿這麼大的便宜，瑞克，依你看如果不接受高盛或者摩根史坦利的苛刻條件，還有什麼辦法擺脫目前的困局？”史密斯把視線投向了自己的智囊兼cfo，邁克…道格的表現讓通用汽車總裁很失望，而且，史密斯甚至懷疑邁克…道格是不是叫高盛收買了來當對方的說客了！

“市場上對土星汽車上市的非議，主要集中在通用汽車現金流不足，導致被迫把全資子公司分拆上市推向市場，目的是回籠資金減輕通用汽車整體的壓力，如果我們中止土星汽車的上市計劃，那樣對平息流言是最好的辦法，如此一來，通用汽車的股價應該可以回穩……如果還需要融資的話，恐怕分拆子公司上市這個路子得緩一緩，轉而繼續發行企業債券來融資，當然，這樣資產負債表就比較難看，融資成本也太高！”

作為通用汽車的cfo，瑞克…瓦格納在類似土星汽車這樣的子公司上市ipo上，其實覺得史密斯有點操之過急了，固然新官上任三把火的心情可以理解，但是，各方面關係還沒協調好，準備不充分的情況下，貿然跟原本的最佳合作方美林證券交惡，這從哪個角度來看都划不來，而且邁克…道格在高盛和摩根史坦利面前的遭遇也顯示，高盛和摩根史坦利都屬於華爾街之狼的角色，錦上添花可以，雪中送炭就休想了！

“不行，土星汽車分拆上市這件事是我上任後的第一炮，絕對不能啞火了，為此我甚至讓歐文…比伯那老傢伙搶了董事長的位置，董事會都折騰完了，這會兒再說放棄，董事們會怎麼看我？他們任命我當總裁兼ceo可不是為了看我今天這個下場的！這個自己打臉的餿主意絕對行不通！我決不答應！”史密斯有點失態的捶起了桌子。

瑞克…瓦格納和邁克…道格面面相覷，很少見到史密斯失態到如此地步，顯然，新官上任的boss身上的壓力確實奇大無比，半晌，邁克…道格才嚅嚅的道，“要麼，還是回過頭跟美林證券握手言和算了，起碼聽聽對方的ipo報價和運作計劃，我猜以美林證券的財大氣粗和業內第一的地位，吃相不會比高盛或者摩根史坦利更難看，現在高盛和摩根史坦利都知道我們得罪了美林證券，所以才肆無忌憚的壓價佔我們的便宜！”

“現在碰一鼻子灰再回去找美林證券？我這個通用汽車總裁的臉面往哪裡擱？！”史密斯漲紅著臉怒道，心裡卻不免為之一動，對這些大公司的領導人來說，臉面這個東西有時候還真得讓位於公司和個人的利益，唯利是圖並不羞恥，企業原本就是贏利的組織，替股東和投資人賺不到錢的職業經理人是沒有生存空間的！

辦公室裡沉默