2008年４月中，多家美國企業和銀行公佈業績。業績並無驚喜，金融業股份嚴重虧損，科技類股有不錯的盈利。４月18日，美國股市急升228點。道瓊斯指數收盤價為12；849，終於衝破技術性阻力點12；700點。美股連續三次在這阻力點退下來。到了第四次，終於有突破。從圖表的技術性分析可以知道道瓊斯指數會上探13；500點的2007年12月高位。這是很明顯的進場訊號。請看以下圖表。

這個圖表簡單的連剛開始進出股票市場的新鮮人也能找到進場的訊號。筆者的分析結果可以說是無懈可擊，任何資深的圖表派分析師都會認同，這次進場訊號活像是教科書的經典例子，真的一看就明白，沒有爭辯的必要。

回過頭來，基本因素未變，仍然是次貸風暴繼續惡化、持續擴大、停滯性通脹和經濟蕭條風險增加、金融體系仍然在調整期、美國房市仍然是岌岌可危。

緊接著下來，情況又會如何呢？

請看以下圖表：

由上圖可見，這次進場訊號並非獲利的好時間，反而是一次大跌的預兆，整件事實可說是明明白白地擺在眼前。2008年３月及４月，許多專家、股神股聖、政府官員、大企業家紛紛走向鎂光燈，表明“次貸風暴已近尾聲”、“股市大升在即”、“次貸風暴最壞時刻已成過去”、“反彈勢成低吸圖利”等。股民誤以為拖累股市慘跌的次貸風暴已經過去，是低吸圖利的時候，於是等候進場訊號。

４月8日，明確的進場訊號出現，股民立即投資股市。受到股民入市的影響，道瓊斯指數上升數百點。到了５月中，進場的投資人大都持有大量股票。跟著，道瓊斯指數大跌將近2；000點。已經手中握有股票的投資人當然損失慘重。

自由市場經濟雖有其優點，但也有缺點。單從這次2008年４月的進場訊號，已經可以看到大戶多麼容易造勢、造市，讓投資人損失慘重。圖表派的技術分析應該是中肯準確的，但是事實卻證明並非如此。

這並不是單純股票市場運作、政府政策、法令和銀行業守則等問題，基本上，這是個社會問題。

社會問題

金融和財經等學問並非科學，應該屬於藝術或者哲學。以財經預測而言，財經專家基本上和占星家差不多。財經界有無數複雜深奧的理論、公式、圖表、資料等等，不少還是獲得諾貝爾獎的名作。總之，看來極為科學，而財經專家也看起來像科學家的樣子。其實，這些人不是科學家，做的事情也不科學，由這些財經專家主持大局，經濟亂局的出現只是遲早的問題，次貸風暴就是最佳的證明。

另外，媒體偏重報道股市利好的訊息，假設2008年４月中，筆者寫了一份財經專輯說圖表派技術分析結果，“2008年４月訊號並不準確，股民切勿因此入市”。老編看了之後必定破口大罵，跟著把筆者的墨寶“投籃”（即將稿件丟進垃圾桶）。從此以後，筆者恐怕要轉行，另一位作者交了一份標題為“入場訊號明確、反彈勢成、進場圖利”的文章。老編看了滿心歡喜，大讚有見地，於是放在財經版頭條。

請大家看看報紙的財經版，是不是塞滿唱好股市、房市的文章。要是筆者說出心底話，又得到刊登，不出3個月，筆者就變成“末日學士”（因為早有一位“末日博士”，而且筆者沒有博士學位，所以充其量只能稱為“末日學士”）。

股市分析家、財經評論員、大企業家、銀行家、股神股聖、政府官員的言論不一定可信，但是跟他們唱反調只會自討苦吃，日子一定不會好過。報紙雜誌的主編當然不會挑戰權威。況且，唱淡股市，尤其是唱淡某一行業或者個別股份，吃官司的機會很高。

結果是股民每天被這些人的唱好言論洗腦，在市場惡劣時懵懂進場。九七金融風暴就是最好的例子。

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第22節：富貴險中求

富貴險中求

股市、房市投資講求搶佔先機，要趕在大升之前買進。這是自由市場的高風險因由，投資人看到機會就想冒險入場，不能等到升勢已成才跟進。富貴險中求是自由市場的法則，趁著好訊息進場的投資人都是抱著博彩心態，一個好訊息就是一場股災，股災一波接著一波的原因正是如此。

舉例來說，2008年５月20日就任臺灣總統的馬英九在上任前曾說：“股市萬點起漲，目標兩萬！」”還說過“馬上就會好”。股民在馬上好的好訊息激勵之下，大舉搶先進場。

《香