資分析——企業的競爭優勢及可持續性。

最佳競爭優勢——遊著鱷魚的很寬的護城河保護下的企業經濟城堡。

最佳競爭優勢衡量標準——超出產業平均水平的股東權益報酬率。

經濟特許權——超級明星企業的超級利潤之源。

選股如同選老婆——價格好不如公司好。

選股如同選老公：神秘感不如安全感。

第二法則：現金流量原則

估值就是估老公：越賺錢越值錢。

駕馭金錢的能力。

企業未來現金流量的貼現值。

估值就是估老婆：越保守越可靠。

估值就是估愛情：越簡單越正確。

第三法則：“市場先生”原則

在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。

市場中的價值規律：短期經常無效但長期趨於有效。

市場中的孫子兵法：利用市場而不是被市場利用。

第四法則：安全邊際原則

安全邊際就是“買保險”：保險越多，虧損的可能性越小。

安全邊際就是“猛砍價”：買價越低，盈利可能性越大。

安全邊際就是“釣大魚”：人越少，釣大魚的可能性越高。

第五法則：集中投資原則

集中投資就是一夫一妻制：最優秀、最瞭解、最小風險。

集中投資就是計劃生育：股票越少，組合業績越好。

集中投資就是賭博：當贏的機率高時下大賭注。

第六法則：長期持有原則

長期持有就是龜兔賽跑：長期內複利可以戰勝一切。

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