新光紙業上市卻沒有受多大的影響，公開上市當天的收盤價相比發行價上漲了約15％，成為香港證券市場當天少數的亮點之一。

透過九八年來收購金山造紙廠等一系列的資產與市場整合運作，新光抵業的造紙年產量今年預計超過三百萬噸，年銷售額突破一百六十億，年淨利潤達到十五億，員工總人數超過一萬八千人，當之無愧的成為國內造紙行業的龍頭企業，年產量與年銷售額以及年淨利潤額都要超過第二、第三名的總和，但是全球紙業巨頭相比，新光紙業的實力還很弱小，年產量、銷售額都只有全球排名第十的紙業集團惠好公司的三分之一。

透過新光紙業的上市，融資六十六億港元的資金，除了十六億港元注入新光林業之外，剩餘的五十六億港元，再從國家開發銀行借貸二十億，向錦湖商事發行二十億元的公司債，湊足九十億用於啟動製漿專案，這也是內地迄今為止投資最大的制槳專案，建成後將年產一百萬噸優質木漿。

製漿專案的建設週期是三年，屆時新光林業的第一批速生林也到了可以輪伐的成熟期。

新光林業速生林育林面積已經多達七百萬畝，根據輪伐週期，每年可供兩百萬噸級的製漿專案所用，而新光紙業今年除了採用大量的廢紙漿之外，還將進口兩百萬噸木漿，要填補上下游的空缺，第一個製漿專案完成之後就需要立即在金山啟動第二個百萬噸級的製漿專案，所需資金又是百億。

新光林業的育林面積已經達到七百萬畝，育林、林地租金，人員薪資等綜合成本每年就高達十億元之巨，這次向新光林業投入十六億港元的資金，也僅僅夠日常維持所用。想要進一步的擴張，就需要投入更大量的資金，要麼就要等到速生林進入成熟期有了贏利才能進行下一步的擴張。

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既然新光林業都在香港上市了，資金的問題就要儘可能的透過公開市場進行募集。

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新光紙業的成功上市，要算是高盛亞洲公司副總裁曾子輝的得意之作。在半島酒店頂樓宴會廳裡，曾子輝穿著整潔的襯衫，拿著紅酒杯，與新光紙業董事局主席兼總裁周遊以及新光紙業董事、馬來西亞雲源集團總裁郭松延給眾人群星拱月似的圍在中間，燈光迷離，酒杯中的腥紅迷麗，他們三個人看到張恪跟唐婧走進來，忙分開眾人迎過去。

“我跟曾總討論，新光紙業要想有大的發展，還需要兩百億的資金。”周遊笑著跟張恪說道，“曾總也給解決這兩百億資金問題設計了一個大概的融資路錢：這次新光紙業成功上市了，可透過向各持股公司定向發行新股的形式重新收購新光林業的股權，將新光林業徹底的變成上市公司下屬的獨資分公司，然而再公開透過證券市場增發新股募集資金——持股公司透過證券市場減持新光紙業的股票，籌集資金用於其領域的投資……”

“曾總的想法總是讓人有豁然開朗的感覺，你們要好好考慮一下曾總的建議。”張恪隨意跟周遊說道，從經過的侍應生那裡拿來兩杯紅酒，分了一杯給唐婧，跟曾子輝、郭松延敬酒。

新光紙業已經透過證券市場分開融得六十六億港元的資金，還想進一步融得兩百億的巨資，不是一年兩年能完成的任務，只能作為新光紙業的一個資本戰略方向去努力，不能完全的將希望寄託在這上面。

待制漿專案建成，就算是初步完成林紙一體化佈局，產業模式及發展越是完整、成熟，融資的阻力越小。中國是國民儲蓄大國，國民儲蓄率高得驚人，再過三五年，國內資本充裕之後，像新光紙業擁有穩定盈利及成熟產業模式的企業，資金來源卻不用太愁——這時候卻無法跟國有企業在國內去爭金融資源。

雖然這兩年馬來西亞經濟開始復甦，但是發展速度以及市場潛力跟內地還是無法相比，郭松延還想大幅度的向內地追加投資。

錦湖旗下愛達集團與錦湖商事兩大核心企業對他們開的門縫很小，但是新光紙業、新光林業、香雪海、世紀錦湖、盛鑫電器、盛鑫電訊這些公司本身就一直在努力謀求公開上市，對郭松延這些東南亞華商的合作投資自然就不會有多大的限制。

郭氏跟錦湖這幾年的合作相當愉快，這幾年來向新光紙業注入資金、固定資產等總計有十五億元，上市後持有新光紙業20％的股權，市值高達五十億港元。

雲源集團旗下的核心業務就有製漿造抵，郭松延心裡當然清楚新光紙業在大陸林紙一體化上佔據的先機有多高的價值，至少比其他紙業巨頭在