危機逐步加深、影響擴大，貝爾斯登在短短72小時內砰然倒塌。

次級貸的殺傷力為什麼這麼大？這場風暴影響到的僅僅是華爾街嗎？它跟通貨膨脹有什麼關係？帶著這些疑問，我們決定用電子郵件對全球頂級的經濟學家和美國的普通民眾進行一次特別的調查。

我們給世界上幾十位著名的學者和財經大家發了郵件，希望他們能回答以下問題。

（1）　您認為美國的次貸危機嚴重嗎？為什麼？

（2）　您認為美國的經濟正在衰退嗎？

（3）　您對未來一段時期內美國經濟形勢的判斷是什麼？

（4）　您居住在哪個城市？您所在城市的房價有什麼變化？

（5）　您認為目前美國的經濟狀況對全球經濟，尤其對中國經濟會產生哪些影響？

不久，諾貝爾經濟學獎獲得者約瑟夫·斯蒂格利茨和摩根士丹利亞洲區董事長史蒂夫·羅奇率先回復。2008年3月22日中國發展高層論壇在北京釣魚臺國賓館舉行。我們見到了這兩位被訪者。

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斯蒂格利茨：悲觀主義者的預言應驗（1）

斯蒂格利茨認為，當我們回過頭來看布什政府，雖然在近7年的執政時期，布什總統並未將美國推入衰退，失業率處於體面的的水平。但可以看到的是：偏袒有錢人已到可怕地步的稅法，當布什卸任時可能已增加了70％的國家債務，不斷腫脹的按揭違約潮，創記錄的近8500億美元的貿易赤字，比以往任何時候都高的油價，以及如此弱的美元。

情況還在進一步惡化。在這位總統當政近7年之後，面對未來，美國所做的準備比以往任何時候都少。美國未能培養出足夠數量的工程師和科學家，但是為了與其他迅速崛起的國家展開競爭，美國需要這些擁有技能的人才。

對富人大規模減稅，美國迎來個人破產高潮。克林頓時期並不是一種經濟涅，雖然那時的全球貿易協定往往對發展中國家不公平，政府本應該在基礎設施上做更多的投入，本應該加強監管證券市場，並採取額外的措施以促進節能，但因為政治和資金不足未能實現。這些是在繁榮年代自卡特時期以來赤字第一次處於政府控制之下，也是自20世紀70年代以來最低層收入的增速第一次快於頂層收入的增速，這是一個值得慶賀的基準點。當布什宣誓就職時，這個美好圖景部分已經開始黯淡。科技繁榮已經結束，納斯達克指數在2000年4月一個月內就下跌了15％。對於凱恩斯經濟學而言，這是一個應將更多資金投入到教育、科技和基礎設施上的合適時機，但是這些因克林頓政府發起的消除赤字運動而被推遲了。克林頓使布什處於推行這類政策的一個理想的時機。

然而布什政府有其自己的想法。布什推行的第一項重大經濟計劃是在2001年6月給富人大規模減稅。那些收入超過100萬美元的人獲得了18　000美元的減稅—減稅額要比美國人平均減稅額多出30倍以上。這種差距因為2003年的又一次減稅而加劇，這一次甚至更偏向富人。在美國，貧富差距正在不斷地拉大，其速度是一個世紀3/4的時間裡不曾出現的。現在生活貧困的美國人比布什就任總統時多了大約530萬人。雖然美國的階級結構也許還未達到那種地步，但是它正在朝著巴西和墨西哥的階級結構方向邁進。

佔國內生產總值（GDP）的財政盈餘在4年的時間內變成了的赤字。自從第二次世界大戰這個全球性危機以來，美國還未曾經歷過如此大的轉折。一些人包括總統本人可能會大聲爭辯說，政府的減稅政策意在刺激經濟。但減稅的收效驚人的低，刺激經濟的工作因而落到了聯邦儲備委員會的頭上，後者則以歷史上前所未有的方式連踩“加速器”，將利率調低至1％。按實質來算，考慮到通貨膨脹因素，利率實際上降到－2％。可預見的結果是消費者支出失控。到2007年夏季時，信用卡債務增加到驚人的9000億美元。當利率上升以及按揭被證明無力償還時，對許多家庭來說，這些後果在幾年內會變得十分明顯，預計有多達170萬的美國人在未來數月內會失去他們的家園。而對許多人來說，這將意味著向下螺旋式地陷入貧困的開始。

美國是世界上最大的經濟體，現在美國經濟有一些嚴重的問題，它會造成全球性的影響。史蒂夫·羅奇和我說過這樣一種情況：2007年之前，我們認為，美國經濟的增長模式是有錯誤的。也就是說，房地產市場泡沫如果不提早消除，問題就會變得越來越大。現在這個問題