輔導等增值服務，促進企業良性發展。

案例四

D公司是北京唯一一家集專業設計、生產、銷售、服務於一體的大型人造草生產企業，註冊資金1　000萬元。2003年該公司在北京市某區投資建廠，是該區政府重點扶持的民營企業。該企業引進國外先進技術生產的人造草坪易維護、視覺效果好、同類產品價格優勢明顯，具有廣闊的國內市場前景。由於全國各地訂單紛紛而來，該企業急需擴大生產規模、儲備大量原料以滿足客戶訂單需要。為解決生產經營中存在的流動資金短缺困難，該企業向某銀行申請貸款1　100萬元用於購買原材料及輔助材料。但苦於缺少銀行所需要的土地和房產抵押條件，且企業成立不滿三年，沒有銀行信用評級，無法貸到所需款項。於是，該企業考慮透過貸款擔保方式申請貸款，並選擇了中擔信保。

中擔信保在接到該企業委託擔保貸款的申請後，從企業的經營管理和財務及業務流程等方面對企業進行了認真的調查和前景分析，並根據企業特點出具了詳細的融資策劃方案。在有效落實反擔保措施後，中擔信保同意為其在該行的1　100萬流動資金貸款進行擔保。2005年9月，在該企業獲得擔保公司擔保支援後，這一年對外簽訂的合同金額增加了1　萬元，有力地彌補了該企業用於購買原材料、擴大再生產的流動資金缺口。由於每年8月是該企業生產經營旺季，如果將資金抽回用於歸還貸款則會對企業用款造成較大的壓力和抑制企業發展速度，於是，2006年6月，在對企業進行了詳細的貸款保後檢查後，根據該企業特點和經營業績，擔保公司為其出具新的融資續貸方案，即安排企業提前歸還貸款後申請續貸，公司繼續為其提供擔保支援，保證了企業在2006年8月經營旺季的資金來源。

透過對D公司的兩次依實際情況而做的融資策劃，不僅解決了該企業“融資難”的問題，保證企業正常的生產經營活動，還為企業的可持續發展起到了關鍵時期的推動作用。

本例說明：

本案例體現了中擔信保不僅是對解決企業銀行信用等級不足起到增信作用的擔保機構，在針對企業訂單需求或依企業產品淡旺季等因素靈活變通、調整融資方案方面也可做到應變有素，為企業的發展提供了有力的支援。

案例來源：中擔投資信用擔保有限公司

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中小企業集合債券融資（1）

第五章中小企業集合債券融資

發行債券雖然是企業直接融資的主要方式，但在我國仍是大型企業的“專利”，中小企業透過獨立發行債券融資是難以想象的。在國家建立多層次資本市場的政策指導下，現在這一局面正在逐漸改觀。2007年10月首次批准了發行中小企業集合債券，這是我國債券市場為中小企業融資進行的一次大膽的創新嘗試，打破了只有大企業才能發債的慣例，拓寬了中小企業在債券市場的直接融資渠道，成為緩解中小企業資金飢渴的及時雨，如果得以推廣並健康地發展，將有效地解決一些中小企業存在的融資難、抵押和擔保不足的問題。

一、中小企業集合債券的概念

所謂中小企業集合債券是在由於受到信用、規模等約束，單箇中小企業難以獲得較高的信用評級、不能透過在債券市場直接發行債券進行融資的情況下，運用信用增級的原理，使若干個中小企業各自作為債券發行主體，確定債券發行額度，使用統一的債券名稱，形成一個總髮行額度、統一組織、集合發行的一種企業債券。中小企業集合債券是由擔保機構擔保，銀行或者證券公司作為承銷商，信用評定機構、會計師事務所、律師事務所、財務顧問等機構共同參與的創新債券。

2007年我國發行了兩筆針對中小企業的集合債券，一筆是深圳市中小企業集合債券，共有20家企業，發行規模為億元；另一筆是北京中關村高新技術中小企業集合債券，共有4家企業，發行規模為億元。雖然每家企業只能分攤到幾千萬元的債券資金，然而對於中小企業來說，其更深遠的意義在於這一做法打通了債券市場融資渠道。發行中小企業集合債券是解決中小企業融資難的重大突破，是企業債券發行的創新，也是擔保公司的業務創新，成為目前債券市場中備受關注的焦點。

二、中小企業集合債券的特徵

（1）風險分散。由若干家中小企業各自作為債券發行主體，形成集合債券，使用統一的債券名稱，形成一個總髮行額度，債券發行人是所發行債券的第一償債人，