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當政府為某一專案募集資金的時候，通常有四種途徑可供選擇：稅收、銀行貸款、出售彩票和債券（第2章有更多關於債券的介紹）。當公司需要資金的時候，可以向銀行貸款、出售公司債券或發行股票。但在20世紀前葉，向公眾發行股票仍然是公司最後才動用的籌資手段，這種籌資手法流行得非常緩慢。　。。

第1章　美國股市的前世今生（10）

現代經濟學之父

到處都是開放的市場，人們瘋狂地買賣，對許多人而言，整個情形已經失去控制。亙古未有這種情況：那麼多人，用自己的方式，為自己謀求利益，其中不見任何章法。

於是，經濟學家應運而生，他們是一類新興的思想家。數千年來，虔誠的哲學家們一直試圖幫助人們找出如何按照上帝的意願去生活，他們在如何組建政權、如何運作政府組織以及誰是領袖的問題上激烈地爭辯。而經濟學家會告訴我們，當人們被賦予自由追求財富權力的時候，社會將會如何發展。

第一位早期的經濟學家是位蘇格蘭人，他智慧超凡，名叫亞當·斯密，他生活的時期正好是美國大革命時期。斯密謝絕一切聚會、野餐，習慣於在家裡思考和寫作。他如此全神貫注，常常給人心神恍惚、茫然出神的感覺。他寫就了一部曠世鉅作即《國民財富的性質和原因的研究》，這部鉅著就是當今簡稱的《國富論》。

1776年《國富論》問世，這一年美國宣佈獨立。可惜的是，亞當·斯密當時並沒有得到應有的、足夠的讚譽。他完全值得被載入史冊，擁有和約翰·洛克、本傑明·富蘭克林、托馬斯·潘恩等偉大思想家一樣的耀人光芒。那些革命先驅宣佈政治自由是實現公平社會的關鍵，是人們得以安居樂業、和諧共存的根本。但他們不曾提及經濟體制或財務問題，斯密做到了，他提出了自由經濟的理論。

斯密認為，當一個人在謀求自己福利的時候，社會整體的福利也將大大提升，這比一板一眼的計劃經濟奏效得多。他的觀點今天看來顯而易見，但在1776年，這可是異乎尋常的想法：數百萬人任意製造、出售自己的商品，任由它們自由流通，如此便能構建出一個井然有序的社會，在那個社會里，人人都能得到衣服、食物和房子。但如果100個人裡有99個決定製售帽子，只有一個決定種蔬菜呢？那整個國家必是帽子大氾濫，而肚子空空如也！還好，這個時候，斯密所說的“看不見的手”開始發揮作用了。

當然，市場中不會真有一個“看不見的手”存在。根據斯密的想象，在幕後有這麼一隻手，它能保證合適數量的人去種蔬菜，合適數量的人制作帽子。事實上，他所說的就是市場經濟中的供求關係。譬如，如果帽子生產過量，那麼大量的帽子會在市場上積壓，迫使賣帽者降低帽子的出售價格。低價將使一些帽子生產商退出制帽行業，轉向生產利潤更高的商品，比如種植蔬菜。最終，會有足夠的蔬菜種植者和帽子製造者提供數量合適的蔬菜和帽子。

當然，在現實世界裡，事物不會執行得如此完美。但是，斯密揭示了自由市場運作的基本原理，它們至今仍然成立。當一種新產品（譬如電腦），存在有效需求時，越來越多的公司參與生產這一類產品，直到產品達到飽和，商場開始降低它們的售價。這種競爭對你、對我、對所有的消費者來說都是一件好事，因為競爭促使商家提供質量更好的產品，同時價格更為低廉。於是每隔幾個月，便會有價格更便宜的新產品問世。如果沒有競爭，即使商家堅持出售老掉牙的產品，消費者對此也無可奈何。

看不見的手使得從泡泡糖到保齡球的所有產品都能達到供求平衡。因此，我們無須國王、國會或政府部門來決定國家該生產什麼、該生產多少以及由誰來生產等。市場能自動自發地解決所有問題。

第1章　美國股市的前世今生（11）

斯密認為，想要超越別人具有積極的意義，並非如宗教領袖或輿論一直反對的那樣（他們認為超越別人是一種負面因素）。他認為，為自己謀利並不等同於完全的自私自利。這能促使人們盡其所能地為自己的工作效力，譬如促使他們發明創造、加班工作以及為自己的工作加倍努力。試想一下，如果人們得不到什麼好處，我們將遇到多少糟糕的木匠、伐木工人、醫生、律師、會計、銀行家、秘書、教授、中鋒和四分衛，因為人們的成功從未得到過獎賞！

除此之外，斯密還提出“累積