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在金融市場中，這種狀況可謂司空見慣，見怪不怪，它們通常都以大起大落的順序呈現在人們眼前，雖然，並非永遠都是這樣。索羅斯所提及的這種大起大落不是均衡對稱。加速的過程是漸迸式的，隨後才以災難性的逆轉到達事物的高潮。在《點石成金》一書中，索羅斯提及過一些事例，其中包括20世紀60年代的企業集團化浪潮；堪稱經典案例的房地產投資信託基金問題；源自70年代，後終觸發1982年墨西哥危機的國際借貸浪潮，等等。索羅斯不甘寂寞，一夜之間就炮製了一套關於外匯匯率自由波動的理論，外匯匯率易於狂升狂跌，但總算還能相互抵銷。索羅斯在書中也還討論過一些並不單純的情況，例如在20世紀80年代席捲全球的收購企業大風暴。在這些例子中，風行一時的偏見和盛極一時的趨勢之間，存在著相互作用、相互反饋的作用機制。當然，這些事例在某種意義上都是經過特殊挑選過的，在任何連續的事件中，都有很長一段時期，相互之間的互動作用相對而言是微不足道的。

這一點，索羅斯在其《點石成金》一書中並沒有十分明確的表述。他用“反射”這種表述方式來說明雙面性的互動作用，以及存在著這種互動作用的事件的結構。索羅斯雖然意識到了他所借用的“反映”一詞給他所帶來的諸多不便，但是他卻不敢拋棄這種說法，因為那有可能會導致其整個引以為豪的理論解體與崩潰。

在所謂的通常情形下，思想與現實之間的差別並不是一個在天上，一個在地下。其間也有別的力量在起作用，能夠縮小兩者之間的差距。其中部分原因是人們能夠從經驗當中獲益菲淺，另一原因則是人們可以按照自己的意志改變或塑造社會。這就是索羅斯慣稱的準平衡狀況。

然而有時人們的想法和現實距離很近，只是不會最終完全合二為一，索羅斯將此稱為極不平衡狀況。這種狀況又可以分成兩類，其一是所謂動態失衡。當動態失衡的狀況發生時，廣為流傳的偏見和佔據主導地位的潮流相互強化，直到兩者之間的差異擴大到足以導致一場災難性大崩潰的地步；其二是所謂的靜態失衡，其特點在於極端僵化、極端教條化的思考方式，加上極其僵化的社會局勢，但雙方都不會出現變化，因此各種陳規教條與現實之間的距離一直都很大。假如社會出現了變革的跡像，而各種教條卻不相應地進行調整，那麼，即使這些變革的速度十分緩慢，思維與現實之間的鴻溝也會愈來愈大。這種局面可以延續很長時間，為人們所耳熟能詳的事例就是前蘇聯。相形之下，前蘇聯解體則可視為一個動態不平衡的例項。

索羅斯把動態失衡和靜態失衡視為兩個極端，而準平衡則是介乎兩者之間的一種狀況，索羅斯喜歡把三種狀態比擬為物質的三種物理狀態：氣態、固態和液態。這三態性質相差泅異。以水為例，水在這三種狀態中都有不同的特點。相同的原則在市場參與者的思考方面也可適用，在正常狀態下，索羅斯認為，他所稱謂“反射”的雙向反饋機制並非必不可少，相反，倒是可以置之不理的。然而，當這些人趨近或達到所謂極度失衡狀態時，反射就變得重要了，大起大落的場面就會接匠而至。

索羅斯認為，區別準平衡和極度失衡兩種狀況，對於投資者來說極其重要。然而，索羅斯又說，兩者之間的分野十分模糊，常常有一些力量和勢力，將人們投入到極端失衡的狀態中。儘管存在有某種抗衙力量與之對抗，而且抗衡力量一般都能如願以償，然而，在某些情況下，這種抗衡力量也會抵擋不住，於是就會發生改朝換代或革命流血之類的變化。生性好鬥的索羅斯對這類情況自然深感興趣盎然，但是，他又承認這並不能說明他已經掌握足以清晰地解釋或預測這種情形的成熟理論，他還只是處於摸索階段。

第三十章　掃蕩東南亞

“　自由浮動的貨幣有某缺陷，因為市場總會發生過度偏差。”

第一節　不幸的預言

大約一年之前，國際貨幣基金組織的經濟學家莫里斯·戈爾茨但在英國《經濟學家》雜誌上預言：按1994年12月墨西哥金融危機中的危險訊號衡量，在東南亞諸國，各國貨幣正經受著四面八方的衝擊，從而有可能出現墨西哥式的經濟大災難。接著，他又坦言，泰國的墨西哥徵兆比其他亞洲國家多，換言之，如果東南亞發生金融動盪之類的危機，那麼，泰國將首當其衝。

戈爾茨但及其所代表的國際貨幣基金組織在東南亞國家並不那麼受歡迎，因為前者被亞洲的後起之秀視為西方發達國家的代言人和裝