資服務。

投資方法：以價值投資為中心挖掘成長股。重點關注發展前景廣闊、管理制度完善、商業盈利模式清晰、經營穩健、主營收入和利潤未來增長穩定、財務結構優良、市場特性活躍、主要產品在其行業具龍頭地位或最具競爭力的企業。

投資風格：1。　風險控制。風險控制是投資的第一要點。不熟悉的行業絕不投資，瞭解不透徹的公司絕不投資，高風險的專案絕不投資；風險控制是成功投資的必要條件。2。　集中資金投資。對於我們經過充分研究認證的專案，我們將集中資金投資。我們並不認可金融界多元化組合投資可以降低風險的說法，分散投資只能說明投資者對於投資的專案沒有經過嚴謹的研究並得出必要的評價。對於看好的專案，我們將集中資金投入以取得最大投資回報。我們認為多元化組合投資是獲得高回報的障礙。我們的投資風格是風險控制第一，對於儘量去除了不確定因素的價值增長型公司，我們將集中資金進行投資。〃我們認為目前基金界流行的多元化組合投資是無知的藉口。〃（巴菲特1996年年會語）

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第19節：告訴你賺錢的秘密，信不信由你（2）

價值投資是否在中國行得通，在市場波動中，永遠會有人對此懷疑。2006年10月，指數經過長達一年的單邊上漲，A股的市場開始浮躁，不論你買什麼股票，好像都可以賺錢，很多投資者將價值投資遠遠拋在腦後，甚至很多人開始質疑。

10月17日，在股市喧囂和浮躁中，李馳寫下了這些話：

〃信則有〃，佛的說教也就有了其中的味道。現在中國富人的一大流行愛好就是論佛談禪。其實就我本人對佛的理解和知識，充其量只是皮毛級別，但為什麼用如此玄的語言來講價值投資呢？

我覺得不是我要用，而是市場和大眾太過於〃不信其有〃。信技術分析遠勝於價值投資。看看財經書刊、報紙包括新浪部落格，到處是會畫線的專家，到處是預測明天大盤漲跌和個股的高手，其實大家並沒有從內心世界真正信服價值投資，其實大眾並沒有真正相信價值投資理論有用。所以我才要講〃信則有〃。

信則有……信價值投資才有永恆的財富；

信則有……沒有堅定的信念也就沒有了明天的財富；

信則有……沒有〃剛愎自用〃式的自信，同樣沒用；

信則有一點都不玄，但又顯得很玄。與禪的境界一樣，是要用十年的時間才能悟到的。十年磨一劍，但此劍是天下無敵的劍，十年時間值得。

透過這段話，李馳說明了價值投資者的投資實踐非常簡單，只要你相信，就能賺大錢。

然而，價值投資知易行難，很多時候會被價值投機代替。2006年10月22日，上證指數正欲突破1800點，此前不久，李馳就表示，上證指數即使突破2000點亦不再成為本輪牛市的障礙，春節前突破2800點亦是正常，這一點得到了驗證。

但讓李馳擔心的是，在這種大牛市之下，A股市場所有股票雞犬升天，市場上眾多人高叫價值投資，其實在做價值投機，而這種氛圍之下，不具備價值的垃圾股在各種概念的包裝下，開始被市場大力追捧，於是李馳開始預言，這種投資行為一定會付出代價，他提早半年提醒市場不要做投機的事：

在牛市中唱〃賺錢啦，賺錢啦〃的人現在多起來了。但我要說的是，賺得清清楚楚的與賺得稀裡糊塗的從短期來看幾乎有相同的外形：就是〃賺錢了〃。

中國的漢字，老外是學不明白的，就連我們中國人，自己也搞不明白。單看〃完卵〃與〃完蛋〃的字面，幾乎就是一個意思。但〃覆巢之下無完卵〃的〃完卵〃，大家知道是指完整的蛋，而〃完蛋〃，就是〃玩完了〃的意思了。幾乎同樣的外形，結果竟天壤之別。

〃完卵〃與〃完蛋〃還有一字之差，而這〃賺錢啦〃三字就完全一樣，更有甚者，還可能發生很多稀裡糊塗賺得比清清楚楚賺得多的真實故事，我想象不出價值投資者在此時有多少人能粗聲粗氣說話。

想想當年巴菲特在1990年到2001年這10年的境地，也就同情我們的價值投資者了。當年巴菲特在美國已過氣的聲音非常高漲，伯克希爾股價在跌，而且跌幅不小，各類科技股哪個不漲個10倍8倍，巴菲特〃完蛋〃的依據似乎是非常有板有眼。

轉眼也就四五年，現在的伯克希爾股價已創新高到10萬美元一股，巴菲特還在第二富豪位置上，而