了，不但橡膠股票投資泡湯，那些扔進錢莊的高利貸資本，也因錢莊倒閉而打了水漂。

“橡膠股災”令在事件中負有責任的交通銀行創始人李經楚、鐵路局長梁士詒下臺，1911年，主張激進國有化的盛宣懷出任郵傳部尚書，獲得全國鐵路的操盤權。出於“橡膠股災”後的財政壓力、整頓路權的現實需要，也出於進一步打擊政敵、藉機謀取買辦私利的考慮，

宣統三年春，盛宣懷向攝政王載灃提出，鐵路商辦是清談誤國，照此辦理再過30年也修不成鐵路，當務之急是將鐵路收歸國有，再由政府出面與列強協商，爭取好的借款、管理條件，避免主權過分流失，爭取鐵路早日投入使用。這個說辭非常合乎載灃的脾胃：貶斥漢族督撫，利權收歸滿人和皇族為主的中樞，又可“多快好省”地建設鐵路，他即刻批示“不為無見”。

1911年5月9日，清廷釋出《鐵路幹路國有定策》，宣佈“幹路商辦”、“枝路仍許商民量力酌行”，並規定責成郵傳部和度支部制訂國有化細則。11天后，盛宣懷與四國銀行團簽訂條約，規定清廷借款1000萬英鎊，年息5厘，以四省厘金520萬兩為抵押，修建粵漢鐵路，規定“鐵路3年完成，貸款40年還清”。清政府頒佈“鐵路國有”政策以後，由於拒不歸還四川的股金。因此招致了四川各階層，尤其是廣大城鄉勞動人民的反對，從而掀起了轟轟烈烈的保路運動。

與趙爾巽的懷柔不同，曾任川滇邊務大臣，現任四川總督、同時也是他親弟弟的趙爾豐可沒這麼好脾氣，後者以濫殺著稱，人稱“趙屠夫”，面對四川轟轟烈烈的保路運動，趙爾豐大發雷霆，一腔怒火撒向擔任諮議局正副議長同時也是保路運動實際領導人的蒲殿俊和羅綸。

哪裡有壓迫，哪裡就有反抗，很快，四川人民的鬥爭由集會抗議演變成罷工、罷市，最後變成武裝起義。

而徐天寶此刻正專心致志地在天津與周學熙一起做著收復開平煤礦的最後努力。

“鐵路國有”政策出臺後，日益高漲的民族主義情緒使得收復開平煤礦之戰變成了關乎整個民族尊嚴的大事。天津街頭巷尾每日的談資也增添了新的話題，買報報童如果想要賣得好一點，只需喊一聲：“賣報、賣報！開灤大戰正酣，煤價再次下跌！”立馬就有不少人掏錢來買，彷彿事件已不是純粹的經濟利益而是民族感情的問題。

在這種鼓動、慫恿的氣氛中，南方實業界領袖張健單方面宣佈向灤州煤礦注資一百萬兩，用於彌補近段時間以來的價格戰損失。而周學熙立刻宣佈將煤價再次下調三成。

面對灤州煤礦咄咄逼人的攻勢，開平煤礦不敢再削價迎戰，只好採取減產、降低工資、裁員的手段來減少損失。不過被裁員的工人亦不愁去處，從開平礦區往外走不出五里地，就是開灤的地盤。周學熙來者不拒，將這些前來投奔的工人悉數安置在灤州煤礦中，並且加班加點地開動機器生產。

除了正面強攻之外，徐天寶和周學熙還從讓曾經在開平煤礦當過銷售經理的劉鴻生來到天津，挨家挨戶地遊說開平公司裡的中國股東，勸說他們把手裡的股份賣給灤州煤礦。

一個月不到，除了英國股東手中尚有部分股票尚未出售，其他所有中小股東都將股票賣給了灤州煤礦公司。眼看收購時機已趨成熟，徐天寶大筆一揮，400萬兩銀子迅速從大盛魁、振華集團、四明銀行和南洋華僑那裡劃到了灤州煤礦的賬上。只一天的時間，灤州煤礦在股市上橫掃開平股份。

壓力面前的英國人終於頂不住了，準備拱手讓出控股權。璀德琳等人很不滿意，試圖找外務部或者直隸地方施加壓力。若在平時，這招可能管用，可保路運動風潮一起。清廷中樞已聞利權喪失而色變，倘若在關鍵之時拱手將利權讓與外國人，變亂就在身邊，於是外務部的一般人乾脆裝聾作啞，假裝不知道此事。

又過了一個月，英國人終於放棄了抵抗，又經過一番討價還價之後，振華集團灤州煤礦終於以二百萬兩銀子的代價全數購得了英國手裡的股份，並同時承擔開平煤礦一切債務和虧損。

1911年9月，天津歡聲雷動，灤州煤礦、開平煤礦宣佈合併，組成新的開灤煤礦公司。儀式上，周學熙激動得老淚縱橫，幾乎泣不成聲。

“周大人，我也很激動，可咱們不能哭啊，咱們不能讓洋鬼子看笑話！”徐天寶不斷地勸慰周學熙

周學熙好不容易緩過來，說道：“我哪裡是激動啊，原來和英國人談好的價錢是一百七十八萬英鎊，摺合我大清銀兩不過六百四十萬兩而