，價值被高估。然而，當一家公司增長迅速以及未來的業績增長非常看好時，股票目前的高市盈率可能恰好準確地估量了該公司的價值。需要注意的是。利用市盈率比較不同股票地投資價值時，這些股票必須屬於同一個行業，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。

市盈率越低，代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報。每股盈利的計算方法，是該企業在過去12個月的淨收入除以總髮行已售出股數。假設某股票的市價為24元，而過去12個月的每股盈利為3元，則市盈率為24/38。該股票被視為有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。投資者計算市盈率，主要用來比較不同股票的價值。理論上。股票的市盈率愈低，愈值得投資。比較不同行業、不同國家、不同時段地市盈率是不大可靠的。比較同類股票的市盈率較有實用價值。

投資就是購買未來的收益，這是投資學上的一個基本規律，比如說，目前A公司的市盈率是30倍，預計未來5年每年盈利有30％的增長，B公司目前市盈率是20倍，但是預計未來每年盈利只有10％的增長。究竟哪一個公司現在值得買呢？相信大多數投資者都會選擇A公司，因為在第三年開始，以目前A公司地價格計算，市盈率已經降到了13。65倍，超過B公司三年後的15。02倍。5年後的價格差距進一步擴大。A公司市盈率已經達到8。07倍，而B公司仍然有12。42倍。可見。對未來收益的預期對投資決策起決定性作用。但是無論多麼有前景、有多高的增長率地公司，總有一個合理價格。如上述地A公司，如果目前的市盈率是50倍，那麼5年以後地市盈率也只是13。46倍，落後於B公司的12。42倍，在這樣的情況下，儘管B公司的增長率較低，但是其價格合理地反映了公司的價值，在目前的價格上仍然是值得投資的。相反，A公司儘管是一個更優秀的公司，但是目前的價格已經透支了未來的收益，也就是說以目前價格賣出的投資者已經提前享受到未來公司增長帶來的好處，而買入的投資者不但沒有超額收益，還要承擔一些可能對公司業績產生負面作用的風險因素。

一看到這些資料上的變化，楊政心中原本準備出去的想法，頓時不知道飛到了哪一條山溝裡，連喝茶的時間都省下了，立即激動的飛舞起手指，在鍵盤上不停的敲動了起來，很快，一個個的視窗都被點了開來，包括這家公司的網站，以及證券市場的監管部門的有關公網，以及他的幾個專門用來分析的工具箱，開始全神貫注的對這支股票進行著最為詳盡的分析。

他們竟然想這麼幹！

在約一個多小時之後，楊政心中的激動的情緒，已經徹底的消失了，換而之的，是一種冰冷冰冷地感覺！

保羅究竟想做什麼，他們的投入究竟達到了什麼樣的比例？！

好一會之後。楊政才緩緩的抬起頭來，吸了一口冷氣，經過剛才的分析，楊政已經可以確定，這支股票的的確確實是保羅在幕後操縱地，甚至，連公司的很多的專案。竟然都和保羅他們有關，儘管他也沒有找到確鑿的證據，但是以他對保羅的瞭解，他已經有了百分之八十以上的把握做出這樣的判斷！

他難道竟然想操縱整個香港股市，再一次的像曾經的索羅斯他們那群人那樣，製造一次類似於九七年地金融危機嗎？

想到這樣的可能性，楊政的只覺得房間的空氣，都已經冰冷了起來，讓在他呼吸的時候。都感到一種疼痛和刺骨的寒冷。

使勁的甩了甩頭，楊政儘可能的逼著自己的頭腦冷靜下來，他知道自己地這種猜測，絕對不是杞人憂天的，結合著保羅前段時間的所作所為，巴特，新老虎基金的吉斯懷特，以及其它的一些國際金融巨鱷……他們的能量，顯然並不比當年的索羅斯率領的那群北美一票對沖基金的人差了。以這股巨大的能量，已經足以在香港掀起一股巨潮了！而他們地行動，也已經在說明了他們的目的和意圖，他們現在正在人為的製造著泡沫！

這幾年來，保羅究竟擁有了多麼強大的實力？

（）

在心中不停的打著寒顫的同時，楊政的心中再次地直面了這個他一直以來都不願意面對的現實的問題。

巴特，吉斯懷特這些人，楊政都有曾經打過交道的經歷，可以說，對他們算是非常瞭解的。最少，要比很多那些經常採訪他們地記者們要更加地瞭解，甚至，比他們的很多朋友，都要了解。

很少有人知道，他曾經花費多少地心血和經歷去研究這幾個人，只是為