和人性（3）

８．　２００８年年中某時起，大多數原來不漲的三四線垃圾股突然拔地而起大漲一波，令賣掉這些爛股票而去追〃漂亮中國ＸＸ強〃的小股民後悔萬分；牛市在某一特小的利空影響下迅速拉下帷幕，但大多數投機者尚以為是牛市正常調整，只有價值投資者此時在悄悄退出市場，市場已在大多數人不知不覺中正式進入漫漫熊市。

９．　附帶預報，房地產的冬天那時也悄悄來臨。（房地產龍頭上海現在已入冬，但全國房地產的冬天在２００８年）

以上預言可作為趨勢投機者的聖經，但僅供價值投資者參考！

之四：多災多難的股市

如果能知道股災什麼時候發生，我們就不是我們了，李馳告誡投資者，400年來股市一直多災多難，心臟不好懼怕災難的就不要參加。

知道一定有股災發生容易，知道什麼時候發生股災難；

捕捉到好的賣出時機永遠比買入時機難（最高點相當長時間內只有一個）；用現金買入股票似乎最容易（容易的結果就是容易輸錢！）；

賣掉一隻差股票去立即買進一隻好股票難（同時做兩個正確的決定難）；

賣掉一隻好股票去立即買進另一隻更好的股票更難（判斷兩個好股票那個更好更難）；

賣掉差股票後持有現金長時間等待最難（知錯就徹底改正最難）；

做出賣掉過分高估的好股票等待其下跌的決定難（認定是好股就容易沉溺過度，好股票有時候會太貴了）；

不做買入決定持現金等待在熊市與牛市都很難（等待是價值投資的精髓）；買入後就再也輕易不動與持現金等待一樣難（我們的風格）；

看大盤難，不看大盤也難（我們將預測大勢當益智遊戲對待）；

相信2008年我們持有的藍籌股價比現在更高並按既定方針持股不動難（趨勢最難預測，許多人經常隨市場變化而改變最初的正確判斷）；

知道情人節的玫瑰花價格貴容易（市場有簡單的定價機制，但舉一反三就難了）；

公開預測並按自己的思路辦難（脫光光僅穿一條內褲在街上走難）。

還有太多難事，一句話，就是要在股市裡長期賺錢遠比想象得難上難。

虹橋書吧。

第29節：導言　資深市場人士李振寧

第二篇李振寧專家型的理財人

他的投資生涯向我們展示了一個參與證券市場的投資者如何去操練，從簡單投資轉變成一個市場前進的推動者和私募基金的管理者，以及這一切背後有著怎樣的投資邏輯和財富秘籍。

導言　資深市場人士李振寧

〃短平頭，紅T恤，牛仔褲，在股市征戰多年，卻沒有一絲浮躁。〃這幾乎是媒體對李振寧的一貫白描手法，的確，隨意自然是李振寧在非正式場合最喜歡的裝束。

李振寧，資深經濟學家，現在是上海睿信投資管理有限公司的董事長。但從外表上看，他不像投身金融界多年、縱橫捭闔資本市場的投資元老，反而更像從業多年的企業家或工程師。

日常生活中過於簡單的衣著，似乎與李振寧積累的證券市場經驗和管理財富的規模不成正比，但卻符合李振寧喜歡自由和樂於思考的性格，也不影響他成為中國金融市場改革的推動者之一。

與其他專家不同，李振寧不僅僅具有前沿的理論知識，他還是自己理論的積極實踐者，作為中國最早一批私募基金的代表，他管理的資金規模早在1997年就達到過10億人民幣。他也是中國最早了解國際股市並參與其股票買賣的專家之一。

在平常的工作中，李振寧喜歡思考，他也從未停止過思考和探索，只要有時間，他就看國內外金融機構提供的各種研究報告，〃現在我做股票，關心的事比較多，比如國際股市的情況，國際上有什麼大的事件是要經常關心的。〃李振寧說。

同時，李振寧認為自己還區別於其他單純做投資的人。因為其學者身份，使他還要關注中國政策的變化，包括貨幣政策、財政政策以及其他國家的大政方針政策，並不時提出一些看法和建議。

是的，有多重身份，李振寧也矛盾，他自己就說，〃既要做改革，本身也做私募基金，也經常以經濟學家身份發表言論。〃但問及他最認可和喜歡的身份時，他回答得異常乾脆，〃首先我是改革者，因為我比較喜歡創新，喜歡標新立異，對很多東西有自己獨立的思考。〃

最讓人敬佩的