的起伏、磨礪成就了劉明達多面、立體的性格。

他很自信，就像在創立證券投資顧問公司之際，公司的名稱就以劉明達自己的名字命名。

因為這份自信，他又時時謹慎，以至〃恐懼〃。劉明達的辦公桌前的白板上，兩年來一直寫著一句前花旗總裁桑迪·韋爾的名言：〃大部分時間我都提心吊膽，但也正是那些恐懼讓我一往無前。〃

因為這份自信，有了這份〃恐懼〃，有了那一往無前信念，劉明達才會趁勢而上，抓住市場賦予給他的所有機會。

兩年間，劉明達是透過信託發行證券投資理財產品最多的私募基金經理，當2006年A股牛市來臨之際，當時相當一部分私募基金對市場漲得過多而選擇保守時，他執著向前，在QDII放開後，劉明達又成為在私募基金中最早嘗試在香港創設證券投資基金的先行者。

劉明達是十年磨一劍的典型。在十年的投資生涯中，劉明達很多時候處於摸索、起伏之中，期間他也有過失敗，有過彷徨。現在，發端於2005年底的本輪A股牛市使得劉明達的十年積累終於獲得豐厚的回報，並創造了其個人投資生涯的階段性頂峰。

之二：夢想的起點

劉明達崇尚個人英雄主義，他認為，私募基金無不是以一個個明星基金管理人的經驗與智慧來贏得投資者的信任。同時，他又相信制度與團隊的力量。

劉明達一直期待著陽光化的理財模式。他不太認同目前國內約定俗成、流行的〃私募基金〃的名稱。事實上，明達資產管理公司的所有投資幾乎全部是透過發行信託成立的公開投資產品，最近發行的投資港股的金牛L。H。基金亦是透過銀行、券商合作的陽光化投資產品。當然，這種陽光化的證券投資基金必須承擔有別於公募基金的風險，如在深國投的信託產品中，募集的基金中基金管理人、顧問的自有資金必須達到10％以上。

做到現在，明達資產管理公司已經算得上國內很好的私募基金公司，但這沒有達到劉明達的理想，他希望明達資產管理公司未來會成為中國最優秀的資產管理公司，以至於他在明達2期證券投資基金成立大會上，對客戶的演講中，也不是慣常的市場分析、操作概要，而是題為《夢想的起點》的演講。

他一直在進取，在本輪牛市A股不斷走高之下，眾多基金不斷地猶豫、搖擺，而劉明達在明達1期基金成功發行並取得可觀收益之下，再次推出2期、3期。明達資產管理公司這樣概括其投資理念時：〃我們將巴菲特的思想和成功經驗融入到投資理念當中，結合中國的國情做了發揮和改造，建立了〃積極型價值投資法〃。〃

他如此勤奮，他已經習慣了將乘坐飛機的時間安排在晚上或凌晨，以便將更多的正常工作時間用於會見客戶、調研、溝通。每次出差他都要看完一本書，機場或飛機上是他的讀書時間。

他如此計較，特別是對於上市公司的調研。一家制造業公司因為印刷過於精美的企業季度財報，而被劉明達認為成本控制有問題；而一家公司因為每一張紙都必須雙面列印而被認為管理有度。

他如此保守，在本輪牛市中，泥沙俱下，一段時間垃圾股不斷躥升，而他選擇了嚴格以至保守的投資策略，虧損類、ST類上市公司不進入公司選股範圍；資訊不透明的公司、有明顯管理層信用風險公司、不能直觀看到企業的產品和服務的上市公司等都不能進入選股範圍。

他如此偏愛小公司，正始於他偏愛中國經濟高速成長帶來的機會，〃我們不是買現成的藍籌股，而是發現新藍籌〃。

他如此偏愛客戶，倡導一對一的溝通服務，定期舉行客戶見面會，不管是慕名而來的新客戶還是公司的老客戶，都會被其堅守不愈的投資理念所打動。

他喜歡寧靜的思考，他也有困惑，在股市熱到頂點時，他會將20多天的時間花在西藏，尋找凝神靜思之處。

※虹※橋※書※吧※。

第45節：曲折投資路（1）

【第二篇】

曲折投資路

對於普通投資者而言，劉明達的投資之路最具有參照價值。

10年的股齡甚至比許多老資格股民的時間還短，但成長曲折和堅守信念可以讓我們很多人從中借鑑。

20世紀90年初，劉明達還在廣東東莞工作。股市入門之初，他甚至因為地域限制，股也炒不上，在最初的3年裡只能透過報紙、雜誌仔細研究股票，典型的紙上談兵。

1996年，在更換工作地點