結論，1790年時，向馬薩諸塞州居民發行的幾乎所有政府債券的80％，都被少數有足夠硬通貨的投機商收購了。南方低地農村地區的投機分子持有近300萬美元面值的國債。

在1790年2月，麥迪遜提議：（1）當時的公債持有人，如果不是原始債券持有人，他們得到的債券價值，不能高於他們在市場上出售債券時所得到的最高市價；（2）公債到期償還餘額，理所當然地由國家政府基金償還給債券的原始持有人。但是，當大陸會議法官議員審查了這個提案，發現在會計學上這真是一件可怕的事情，因為原始債券持有者和中間持有者總共有數千居民，且分散在不斷流動和增加的人群中。漢密爾頓的一些支持者指責麥迪遜的提案完全喪失了公平性，因為它毫無疑問體現了對債券交易者契約的侵害，作為財產買賣者，債券交易者有權利這樣做。2月22日的大陸會議，以36票比13票的表決結果，否決了麥迪遜的提案。

當大陸會議開始討論關於州政府債務的償還問題時，麥迪遜再一次成為大陸會議中反對派的首領。與更多其他的措施一樣，州政府債務的償還問題也包含有地區部門的利益成分。因為北方許多州仍欠著公共債權人鉅額債務，而大部分南方各州已償還了大量的州政府債務，南方的南卡羅來納州是最大的例外。此外，北方的投機商購買了大量的南方州政府的債券。47個北方人擁有弗吉尼亞、南北卡羅來納總額為3　200萬美元的債券，相當於這幾個州所有未償債務的40％，而紐約和新澤西州的13或14個人就持有3　200萬美元南方各州政府債券，佔所有未償債務的63％。因此，南方各州的議員和北方的利益集團聯合起來，透過聯邦政府債務的償還，來消滅各州的勢力。儘管在4月初的表決中，眾議院以35票比29票之差否決了州政府債務償還提案，但在7月底參議院僅以一票之差，駁回了眾議院的提案，此次還透過了與之配套的基金議案，並一致同意將首都遷往位於波托馬克河（Potomac）沿岸的華盛頓。

直到1790年底，漢密爾頓提案的反對者們只是暗示了他們的階級和部門利益，而沒有直說出來。但是當1791年1月，漢密爾頓正式向大陸會議提交了關於建立銀行的報告和開徵消費稅以增加稅源的議案時，制度道德和公民道德的棘手問題就擺在了政策制定者的面前了。反對者認為，銀行的建立把聲名狼藉的利益集團與講信用的國家政府聯絡起來，會產生一個膨脹的遠離選民監督的機構。甚至還有人說，任何形式的政府銀行都會扭曲公民的道德觀，因為他們會引起信貸、經濟增長和通貨的泡沫。

這些反對派還堅信，開徵消費稅是對國家權力的濫用，會過度干預美國國內正常的市場經濟關係。阿爾伯特·加勒廷（Albert　Gallatin）認為，向國外商人徵稅是合適的，但是不允許對本國居民在國內的商品運輸征稅。此外，大量民眾支援反對徵稅計劃的呼聲，大量地出現在各種報紙和小冊子上，以擊敗國內的徵稅計劃；漢密爾頓對待美國民眾的方法，似乎與18世紀60年代英國政策制定者的做法一樣，當時英國統治者曾掌有專制的徵稅權。

儘管遭到反對，漢密爾頓的銀行議案還是以絕對優勢被大陸會議透過。由民間資本和聯邦政府合資的美國銀行於1791年開業運營了。美國銀行獲得了20年的執照經營權，財政部持有其中1/5的股份，其餘部分由私人所有。銀行總部設在費城，並迅速在波士頓、紐約、查爾斯敦、諾福克、華盛頓、巴爾的摩、薩凡納（Savannah）和新奧爾良等地設立分行。它完全像一個商業銀行那樣運作，發行貨幣、吸收存款和發放貸款。此外，聯邦政府把財政收入也存在美國銀行，並可憑政府信用獲得貸款。同時，美國銀行對各州銀行的借貸政策起到保護作用；因為它接受了大量的各州銀行發行的銀行券，並作為它們的部分儲備，隨時要兌換成現金，因此，強迫州銀行適當控制它們所發行的銀行券。1792年漢密爾頓制訂了針對費城造幣廠的《造幣法案》，這個法案規定美國實行金銀複本位制，金銀之間的比價為15∶1，並計劃鑄造可代替紙幣的硬幣，用於一般商品流通。。　最好的txt下載網

早期國家主義時期（3）

這樣的財政和稅收體制，塑造了美國未來幾十年經濟發展的重要方面。但是漢密爾頓在兩年後提交的第一個報告，即1791年12月的《關於製造業報告》，卻遭到大陸會議否決而沒有透過。從表面上看，這份報告將當時人們關於“商工農各業和諧一致”發