破產機構採取緊急解決措施的規則。這些改革提高了資本額，降低了承擔的風險。這些因素再加上20世紀90年代美國經濟開始走向興盛，銀行破產不再出現了。書包　網　。　想看書來

商業銀行的危機和恢復（2）

銀行業的災難帶來的一個正面效果是地理上的限制開始減弱。里根政府時期，司法部對橫向兼併的反對態度有所緩和。限制在本州設立分支機構的州立法律開始取消，到1990年只有3個州堅持單一銀行體制，35個州都允許跨州自由設立分支機構。兼併政策的放鬆和允許設立分支機構的法律促進了兼併浪潮以及州範圍內企業的聯合。20世紀70年代以後，商業銀行的數目已經猛增到14　000家之多，儘管後來出現了銀行破產危機，這一數目也僅在1995年下降到10　000以下。提高州際間的銀行業務更加困難。允許銀行持股公司進入州際業務的合同成為州際銀行業務擴張的途徑。1975年，緬因州在1957年的《銀行控股公司法》基礎上，頒佈了《道格拉斯修正案》，為那些想在本州開立或者收購銀行的州外銀行控股公司提供了互惠條件。1982年，馬薩諸塞州針對所有總部設在新英格蘭的銀行透過了相似的立法。1985年，紐約的一些銀行對此獨佔性條件提出了訴訟，但被聯邦法院判定為敗訴，這使獨佔性的州際間合約成為發展跨州銀行業務的通道。結果，“超區域組織”而非貨幣中心銀行成為跨州銀行業務的主導。1994年，《裡格爾尼爾跨州銀行業和設立分支機構效率法》（Riegle　Neal　Interstate　Banking　and　Branching　Efficiency　Act）使美國走上了發展完全跨州銀行業務的道路。銀行控股公司被允許收購任何一個州的銀行。1997年允許跨州設立分支機構，推翻了1927年的《麥克法登法》，從而為提高效率創造了機會。

對設立分支機構和銀行准入的限制阻礙了地方存款市場和貸款市場實現完全競爭，使一些銀行獲得租金。對於沒有效率的金融機構而言，這些限制也減輕了其被取代的威脅。隨著自動取款機（the　automatic　teller　machine，ATMs）以及其他電子設施的建立，銀行業的地理擴張活動已推展開來。1979年自動取款機的數目為13　800臺，但是到1994年，這一數目達到109　080臺，自動取款機極大地提高了銀行服務的便捷度。同時，處理電子存款的實際成本下降了近乎90％，降低了銀行成本。

因此，在銀行聯合運動即將展開的時候，電子銀行業務的興起為客戶提供了更好的服務，降低了銀行服務成本。同時，新政中對分業經營的規定已經慢慢模糊了。日益興盛的證券市場誘使美國銀行收購了一家貼現券商——查爾斯·施瓦布公司（Charles　Schwab　&　Co。）。後來這一做法被其他銀行模仿，它們希望能將證券出售給其客戶。銀行透過貨幣掉期交易，進一步進入市場。由於外匯掉期行為產生於顧客在新近的浮動利率條件下改變他們的利息支付的需要，監管者並沒有禁止商業銀行間的貨幣掉期活動。有鑑於墨西哥債務危機和大陸伊利諾伊國家銀行危機，摩根大通銀行和其他的銀行盡力說服聯邦儲備銀行同意商業銀行透過它們的控股公司從事新的保險業務。1996年，貨幣監理署署長在一定限度上賦予銀行透過其附屬機構銷售證券和出售保險的權力。後來，聯邦儲備銀行又擴大了允許設立銀行控股公司的投資銀行的數量。《格拉斯斯蒂高爾法》仍然有效，但是對它的違背屢屢發生，這說明銀行業、保險業以及證券業之間的壁壘將減小，甚至可能會消失。

儘管這些改變有助於增加商業銀行成為更大的、更加多樣化的金融服務企業的可能性，20世紀最後的25年裡，銀行的經營狀況仍然不如其競爭者。20世紀90年代商業銀行雖然得到恢復，但是它們並沒有重新贏回傳統業務的市場。銀行發展的速度不亞於經濟發展速度，但是其在貸款市場所佔的份額下降了，這些市場份額被外國銀行、金融公司或其他競爭者奪走。美國的商業銀行仍然處於各自為政的分割狀態，1990年沒有一家美國銀行進入世界排名前10位的銀行之列，只有2家進入前50位，而在40年前，世界銀行業界實力雄厚的銀行中，美國銀行佔據一半。

繁榮的養老基金

稅收激勵政策使養老基金成為戰後最初20年裡重要的機構投資者，同樣它也為更大份額的資金流入這些機構開拓了渠道（見圖和圖）。養