這場世界性的危機起源於美國。早在1907年3月，華爾街就爆發了交易所危機，1907至1908年，美國破產的信貸機構超過了300個，共負債3．56億美元，還有2。74萬家工商企業登記破產，共負債4。2億美元。危機到了什麼地步呢？一些儲戶甚至因為疲憊不堪便僱人給他們排隊，包括後來成為華爾街名人的高盛公司的悉尼。溫伯格，當時排一天隊能賺10美元。

1907年的危機中，美國工業生產下降的百分之三十，失業人數最多時估計為500到600萬，這是以前各次危機中未曾有過的。金融海嘯很快波及歐洲，危機波及世界許多國家，德國、英國、法國等國竭力向自己的殖民地傾銷商品，這樣一系列危機加劇了英國和德國、德國與法國之間的矛盾。最終，世界大戰的導火索，在有“歐洲火藥桶”之稱的巴爾幹半島提前爆發。

巴爾幹半島，是歐洲南部三大半島之一，位於歐洲東南隅，隔土耳其海峽與亞洲相望，東面是黑海，西面是亞德里亞海和愛琴海，北界是多瑙河及其支流薩瓦河，與歐洲大陸相接處十分寬闊，沒有高山阻隔，交通樞紐，歷來是兵家必爭之地，國土面積約55萬平方公里，相當於一個半日本國那麼大。

巴爾幹半島歷史複雜，公元4到7世紀，匈奴人，阿瓦爾人。倫巴第人，保加利亞人，羅馬人以及斯拉夫各民族對半島的統治進行過激烈爭奪。最終奧斯曼帝國統治巴爾幹地區長達500餘年。但從19世紀初期起，沙俄帝國渴望打通南下地中海的通道。奧地利帝國企圖向南擴張通向亞得里亞海，英國、法國出於私利，則要保護通往印度洋和遠東的交通命脈，在這裡進行了激烈戰爭。加上這裡的民族矛盾、宗教衝突、文化差異、邊界糾紛比較多，成為歐洲矛盾與衝突最為集中和激烈的區域，其中又以南斯拉夫地區最為嚴重。

南斯拉夫，地處巴爾幹半島的西北部。現南斯拉夫境內的最早居民是伊利里亞人、色雷斯人和克爾特人。在6世紀，一支斯拉夫人開始突破拜佔廷帝國的多瑙河防線，侵襲巴爾幹半島，到公元7世紀。他們在巴爾幹半島定居下來，逐漸同當地土著居民融為一體，統稱南方斯拉夫人。

但到14世紀到16世紀，昔日地跨歐亞非三洲的封建神權穆斯林帝國——奧斯曼帝國崛起，從亞洲西部出發。征服了巴爾幹半島，消滅了南斯拉夫境內的斯拉夫國家，在南斯拉夫和保加利亞、阿爾巴尼亞建立了長達500多年的軍事封建統治，巴爾幹半島長期處於奧斯曼帝國的統治之下。

但到了19世紀初，沙俄泛斯拉夫主義氾濫，他們中的學者和詩人熱心研究斯拉夫各民族的民歌、民間傳說和鄉村方言，以證明斯拉夫各民族在種族上的親緣和語言文字方面的相近。試圖表現一種共同的斯拉夫意識。19世紀中期，俄國農奴制危機加深，沙皇政府急欲對外擴張，以緩和國內矛盾，俄國泛斯拉夫主義者利用早期在奧地利出現的泛斯拉夫主義思想，並加以篡改。為沙皇服務，他們主張斯拉夫人和俄羅斯人有著共同的歷史和血統關係，語言文化相近，宗教信仰相同，居住地域毗鄰。有著共同的命運和利害關係，俄羅斯民族是斯拉夫人的領導者，宣稱俄國是斯拉夫各民族的“保護者”，依靠沙皇才能保障斯拉夫人的前途，想建立以俄羅斯為“盟主”的大斯拉夫帝國，使斯拉夫人擺脫奧地利和奧斯曼帝國的統治，最後達到使俄國的歐洲疆界向西面和南面推進的目的。

沙皇亞歷山大一世、二世和沙皇尼古拉二世都以各種方式支援泛斯拉夫主義及其運動，將其作為推行侵略政策的工具，俄國以南方斯拉夫人的解放者自居，插手巴爾幹事務，&nbsp；塞爾維亞和保加利亞等地的斯拉夫人則幻想依靠沙皇俄國力量來趕走奧斯曼帝國壓迫者，到19世紀晚期，在沙俄的支援下，羅馬尼亞、塞爾維亞、保加利亞和阿爾巴尼亞等國相繼擺脫了奧斯曼帝國的統治，取得了獨立。這讓奧斯曼帝國十分憤怒。

奧斯曼帝國又稱奧斯曼土耳其帝國，在1804年到1867年間，是一箇中央集權的統一帝國，領土包括現在的奧地利、捷克、匈牙利、斯洛維尼亞、斯洛伐克、克羅埃西亞、北義大利、羅馬尼亞的特蘭西瓦尼亞和波蘭的加利西亞等廣大地區，首都為奧地利皇室領地內的維也納，實力在普魯士之上，是能左右統一德意志步伐的歐洲列強。

但到19世紀中葉，奧斯曼帝國的國力被大幅削弱：1859年的義大利獨立戰爭使它喪失了在義大利的所有非奧地利歷史領土；1866年的普奧戰爭迫使它被排除德意志邦聯之外；同時它境